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如何用技术指标解读市场心理状态

市场心理学描述了操纵市场趋势和价格行为的整体情绪。人类不是理性的行为者,而是受到认知和情感偏见的极大影响,并受制于群体本能的影响。所有这些都表明,市场不是主流经济学假设的理性的有效…

市场心理学描述了操纵市场趋势和价格行为的整体情绪。人类不是理性的行为者,而是受到认知和情感偏见的极大影响,并受制于群体本能的影响。所有这些都表明,市场不是主流经济学假设的理性的有效引擎。

事实上,市场心理学的原则是技术分析背后的动机,技术分析是一种通过分析历史价格和成交量趋势来识别机会的交易策略。因此,对人群行为的良好把握对于揭示某些技术指标的工作原理非常重要。市场的心理确实很难预测,尤其是当人类受到它的巨大影响时——但有几个可信的指标使投资者更容易假设方向变化。

关键要点

  • 要了解投资者和整个市场的心理状态,首先要看交易量,包括哪些股票和基金看到的活动最多和最少,以及活动在一天的什么时候发生。
  • 余额量(OBV)是每日运行总量和领先指标;一个新的高点意味着多头规则,一个新的低点是对空头的投票。
  • 累积/分布(A/D)看价格在哪里开盘和收盘来决定情绪;如果一个市场开盘走高,收盘走低,从而推动A/D走低,那么看涨的市场可能会比看上去的要弱。
  • 未平仓利率是指期货市场和期货合约或期权到期的时间;未平仓利率是一个更复杂的指标——要想上涨或下跌,多头和空头都必须同样乐观地认为他们的头寸是正确的或不正确的。
  • 余额量(OBV)

    由市场技术人员约瑟夫·格兰维尔设计的平衡交易量(OBV)是一个连续的总量,它在每个交易日根据价格是高于还是低于前一天收盘而上涨或下跌。OBV是一个领先的指标,所以它通常在实际价格之前上涨或下跌。一个新的OBV高点显示了多头的力量,空头的弱势,以及可能导致的价格上涨。一个新的OBV低点表明了一个相反的模式:空头的力量,多头的弱势,以及价值的可能下降。当OBV表现出一个不同于实际价格的信号时,它表明成交量(市场情绪)与价值共识(实际价格)不一致——一个将缓解这种不平衡的价格变动即将到来。

    当市场交易量很高时,交易者在他们的位置上赔钱可以感觉到他们的损失的刺痛。为了减轻痛苦,他们可能会迅速平仓。随着输家退出市场,基于高成交量的趋势可能是短暂的。但基于适度成交量的趋势可以持续很长时间,因为小亏损会随着时间的推移积累成大亏损。最长的趋势可能是由市场驱动的,要么无处可去,要么适度变化,甚至日复一日地上下波动。这些运动形成了一种渐进的趋势,这种趋势只有在回顾时才会显现出来。

    但成交量也与市场心理学有关,这是一个宽泛的主题,因为有更多的交易指标来衡量市场的心理状态。本文重点介绍亚历山大·埃尔德(Alexander Elde r)博士的工作,他以清晰、简洁、易懂的方式为各地的交易者描述了以下许多概念和指标。

    积累/分配

    累积/分布也是与成交量相关的领先指标,但它将开盘价和收盘价考虑在内。A/D为正数表示收盘时价格比开盘时高;负的模数表示相反的情况。但是牛市或熊市的赢家只能获得一天成交量的一小部分,这取决于当天的交易范围和从开盘价到收盘价的距离。显然,开盘价和收盘价之间的较大范围会产生较强的A/D信号,但A/D高点和低点的格局最为重要。如果一个市场开盘较高,收盘较低,从而导致A/D下跌,向上的市场可能比最初出现的要弱。

    积累/分配的意义在于它提供了对专业和业余交易者不同群体活动的洞察。业余爱好者作为一个群体很可能影响市场的开盘价。业余爱好者的第一笔交易基于他们一夜之间阅读的金融新闻以及他们最喜欢的公司在收盘后发布的公司新闻。但是随着交易日的推移,专业人士决定了一天的最终结果。如果专业人士不同意业余人士在开盘时的乐观态度,专业人士将在收盘时压低价格。当专业人士比业余人士更看涨时,专业人士会整天推高价格,直到收盘。作为未来趋势的指标,专业人士的活动通常比业余人士的活动更重要。

    交易量是指在特定时期内在证券或市场上交易的股票或合同的数量。

    未结利息

    开放兴趣是人群心理的另一个主要指标。未平仓利率适用于期货市场,是指对未来某个时间到期的期货合同或期权的读数。未平仓利息加上某一天市场上的全部多头和空头合约,未平仓利息的绝对值对应一个累计多头或空头头寸。只有当新合约被创建或销毁时,未平仓利率才会上升或下降——一个多头和一个空头必须进入市场以增加未平仓利率,一个多头和一个空头必须平仓以使未平仓利率下降。

    公开利益只有在偏离其规范时才有意义(双关)。绝对值没有意义。开盘价通过市场多头和空头的内在冲突反映了市场的心理。要向上或向下移动未平仓利率指标,多头和空头都必须同样确信他们的多头或空头头寸是正确的(或不正确的)。不断上升的公开利率表明,多头有足够的信心与空头签订合同,而空头也同样有信心做空。一个群体不可避免地会输,但只要潜在的输家(要么是多头,要么是空头)进入合约,开盘价的涨跌就会持续下去。但是开放的兴趣比看上去的要多。

    解读开放兴趣信号

    不断上升的公开利率表明潜在输家的供应增加,推动了这一趋势向前发展。在上升趋势中增加的未平仓利率表明一定数量的空头认为市场过高;但是,如果上升趋势增加,他们的空头头寸将被挤压,他们随后的买入将推动市场更高。然而,在市场上升趋势中保持相对稳定的未平仓利率表明,输家的供应已经停止增长,因为唯一有潜力签订合同的候选人是那些希望从自己的头寸中获利的前买家。在这种情况下,上升趋势可能接近尾声。

    在下跌趋势中,空头大举抛售,而唯一买入的参与者是抄底者。但即使是价值投资者,当价格跌得太厉害时也会退出头寸,因此价格会更低。如果未平仓利率在下跌的市场中上升,下跌趋势可能会继续。如果未平仓利率在下跌趋势中保持平稳,那么剩下的抄底者就很少了,唯一剩下的合约候选人是更多的空头,他们早先做空,现在想覆盖并离开市场。获利了结的空头在下跌趋势中造成平仓兴趣,这意味着下跌趋势的最佳收益可能已经出现。

    未平仓利率下降

    最后,未平仓利率下降表明,输家在退仓,而赢家在获利。这也表明没有额外的失败者来代替那些已经放弃的人。未平仓利率的下降是一个明确的信号,表明赢家正在拿走他们的利润,奔向边境,而输家正在放弃希望。合约的损失(以及未平仓利息的下降)表明趋势可能结束。

    常见问题

    市场心理如何在技术指标中彰显?

    技术分析查看价格图表,以找到指示趋势和反转的模式。技术人员认为,这些模式是市场心理的结果。因此,价格图表可以被认为是情绪的图形表示,如恐惧、贪婪、乐观和悲观,以及人类行为,如群体本能。价格图表说明了市场参与者对未来预期的反应。

    成交量如何帮助理解市场心理?

    成交量有助于确认趋势的合法性,并确定支撑位和阻力位。例如,如果价格已跌至阻力位,且成交量在没有太大价格波动的情况下上升,这可能意味着盘整,通常被解释为市场犹豫不决。

    公开兴趣对于揭示市场心理重要吗?

    是的。虽然价格和成交量是最常被关注的因素,但开盘价的变化可以显示交易者在开盘价和收盘价之间的差异。随着更多未平仓头寸的建立,这可能表明更大程度的乐观或悲观,这取决于伴随未平仓利率变化的其他技术因素。

    底线

    有时候,使用特定指标来解读市场趋势和市场心理,似乎和解读茶叶一样有效。然而,如果你仔细挑选指标,理解它们的局限性,并整体应用它们,你将处于一个更好的位置来衡量市场的情绪并相应地调整你的位置。

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    作者: 爱财富网

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