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股票贷款折扣定义

什么是股票贷款回扣? 股票贷款回扣是将股票借给投资者的人向投资者支付的现金回报,投资者提供现金抵押来借入股票。这种回扣最常见的应用是与卖空相关联的,尽管了解卖空的普通散户永远不会知…

什么是股票贷款回扣?

股票贷款回扣是将股票借给投资者的人向投资者支付的现金回报,投资者提供现金抵押来借入股票。这种回扣最常见的应用是与卖空相关联的,尽管了解卖空的普通散户永远不会知道它的存在。

关键要点

  • 股票贷款折扣只提供给特定的客户。
  • 它可能来自保证金借款人支付的利息。
  • 这些付款可以提供给关键客户,以吸引和留住他们。
  • 股票贷款回扣是如何运作的

    简而言之,股票贷款回扣是对较大投资者的一种支付,可能从经纪人那里获得,与保证金借款的利息相对。对于从不靠股票融资的投资者来说,这是一个外国概念。保证金购买股票的交易者知道,当他们保证金购买股票时,他们的经纪人会对购买这些股票的现金收取利息。如果交易只有几天的时间,费用很少,而且几乎不会引起注意。它通常相当于一张较低利率信用卡的年利率。

    贷款经纪人将继续对投资者用来购买股票的保证金收取利息。但是谁有权得到这些利息呢?大多数时候是经纪人,但也有可能是其他人来支付。

    考虑以下情况:账户余额为100,000美元的投资者A购买了1000股XYZ股票,但每股200美元,必须以保证金形式购买,这相当于立即获得100,000美元的贷款。投资者A将支付的利息相当于每年6%的利率。接下来考虑投资者乙碰巧想同时在XYZ做空500股。因此,投资者乙卖空的500股是投资者甲购买的股票的一半。在这种情况下,投资者乙提供了打开空头头寸所需的现金抵押品,因此最终是投资者乙的现金被用来支付投资者甲在XYZ的保证金头寸。

    基于这种情况,投资者B应该从他们的空头头寸中获得利息支付,这似乎是正确的。这种情况促使经纪人向一些规模更大的客户提供股票贷款折扣。事实上,他们经常这样做,但只是针对特定的客户,而不是在收取大量费用后。

    没有大额账户的散户或投资者如果进行短期交易,很可能不会获得回扣,但较大的机构客户可能会获得这样的回扣,以吸引他们的大额账户或订单流。回扣的金额由借款人和贷款人之间签订的证券借贷协议决定,回扣通常抵消贷款人的全部或部分股票贷款费用。经纪公司通常向借入股票或购买股票的客户收取这一费用,其数额也在《证券借贷协议》中有明确规定。

    股票贷款折扣的特殊考虑

    股票贷款回扣是证券借贷中的一种甜头。证券借贷是卖空的一个关键特征,即投资者借入证券并立即出售,希望通过稍后以较低价格回购来获利。贷款人通过费用得到补偿,这提高了其证券回报;它还在交易结束时返还证券。

    通常,这种类型的安排对小型个人投资者是不可用的。股票贷款回扣通常只适用于手头现金充裕的大客户,如专业交易员、机构投资者和其他经纪人/交易商。

    此外,不使用现金作为抵押品的借款人无权获得股票贷款回扣。那些将其他种类的资产作为抵押品的借款人通常仍然要支付贷款人的费用,即使抵押品是几乎与现金相当的证券形式,如国债或票据。

    股票贷款折扣示例

    假设一只对冲基金在30天内借入100万股每股价值20美元的股票。贷款协议规定,这笔贷款的横向负债为102%,因此对冲基金提供了2040万美元。合同贷款费3%,返利. 7%,再投资率1%。此外,退税后的净投资收益将被分割,60%归借款人,40%归贷款人。为了这个例子的目的,让我们假设一个360天的年周期。

    因此,30天贷款的股票贷款折扣为11,900美元,计算如下:

    [(2000万美元x 102% x 0.70%)]x(30]360 = $ 11,900

    再投资收益为17,000美元,计算如下:

    [(2000万美元x 102% x 1.00%)]x(30]360 = $ 17,000

    再投资收益减去返利,净投资收益为5100美元。这些收入被分成60/40,这意味着3,060美元归借款人,贷款人保留2,040美元。

    借款人还需要支付3%的年度股票贷款费用,在这种情况下,30天的费用为50,000美元。他们的净投资收益部分抵消了这笔费用,因此借款人在此期间的月费用为46,940美元,计算如下:

    ,000 - .060 = ,940

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    作者: 爱财富网

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