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季度收益季节策略

盈利季节是市场在财政年度最预期的点之一。它是指季度报告发布的月份,通常是1月、4月、7月和10月。随着这一季的大肆宣传,出现了一系列分析师的预期、预测和结果,超过或错过了这些专家的…

盈利季节是市场在财政年度最预期的点之一。它是指季度报告发布的月份,通常是1月、4月、7月和10月。随着这一季的大肆宣传,出现了一系列分析师的预期、预测和结果,超过或错过了这些专家的分析。

关键要点

  • 上市公司通常一年报告四次收益,每季度一次。
  • 这些季度报告是高度预期的,可能会导致投资者哄抬股价,或者根据数字的变化将其压低。
  • 分析师的共识预测和公司自己的指导性估计被用来建立评估实际收益结果的基准。
  • 投资者应该知道会发生什么,但也应该进行自己的分析,在盈利季节找到机会。
  • 分析师的预测

    分析师使用预测模型、指南和其他基本面来估计每股收益。市场使用这些估计来决定公司在收益发布时的表现。

    不管是好是坏,评判公司的标准是它们是否有能力超越市场预期——所有的目光都集中在公司是否“达到了它们的目标”。换句话说,对他们的评判取决于他们是否能够与华尔街分析师的一致估计相匹配。了解这些估计的重要性可以帮助投资者管理季度收益。

    但是请记住,这些都是估计,所以从一个分析师到另一个分析师,它们可能永远不会一致。这是因为一个分析师可能会使用不同的指标来得出他与其他人相比的估计。因此,虽然你的投资决策不应该过于看重公司是否达到、错过或超过预期,但值得关注的是它们的收益数字与季度估计值的对比情况。

    当你在盈利季节费力地通过分析师的预期和估计时,请继续阅读,学习一些生存技巧。

    注意那些估计

    一家公司实现盈利预期的能力对其股价很重要。如果一家公司超出预期,它通常会得到股价上涨的回报。如果一家公司没有达到预期,或者即使只是达到了预期,股价也可以承受打击。

    超出收益预期说明了一只股票的总体状况。一个公司一个季度又一个季度地超出预期,很可能是在做正确的事情。想想思科系统在90年代的表现。这位互联网设备玩家连续43个季度超过华尔街对其更高收益的预期。一直以来,其股价在1990年至2000年间大幅上涨。一般来说,收益可预测的公司更容易评估,通常也是更好的投资。

    相反,一家连续几个季度持续低于预期的公司可能会出现问题。朗讯科技就是一个例子。在2000年至2001年间,这家科技巨头一再错过盈利预期——在许多情况下,利润相差甚远。事实证明,朗讯无法应对销售额下降、库存上升、现金支出膨胀以及其他导致其股价在两年内从80美元跌至75美分的困境。正如这个例子所表明的,令人失望的收益消息往往伴随着更多的收益失望。

    不要对评估掉以轻心

    小心不要把华尔街分析师的估计视为评估股票的万能指标。虽然观察评估是明智的,但不要给他们过多的尊重也很重要。就像我们上面说的,这些只是简单的估计,应该这样看待。

    此外,事实是收益非常难以预测。在某些情况下,经纪公司的收益估计可能只是有根据的猜测。毕竟,公司本身往往无法准确预测自己的未来。为什么华尔街观察家应该更加见多识广?

    一家公司没有达到预期并不意味着它不能有很大的增长前景。同样,一家超出预期的公司仍可能面临增长困难。

    当一家公司确实达到或超过预期时,在变得过于兴奋之前,请记住,公司会尽最大努力确保他们的数字达到目标。投资者经常忘记的是,公司有时会“管理”收益,以达到分析师的预期。

    例如,一家公司可能试图通过记录当前季度的收入来增加收益,同时将相关成本的确认推迟到未来一个季度。或者,它可以通过在季度末以较低的价格销售产品来满足季度预期。问题在于,这一行业的管理收益不一定反映真实的业绩趋势。投资者在评估季度数据如何与预期相符时,应该尝试并发现这些技巧。

    超越共识

    认识到共识估计的缺点,你可以在盈利报告季节利用它们为自己谋利。

    共识估计基本上是所有可用估计的总和除以估计数。因此,当你在财经报纸上读到一家公司预计每股收益为4美分时,这个数字只是从一系列个人预测中得出的平均值。两位不同的分析师可能会看到该公司每股收益分别为2美分和6美分。

    这种共识可能无法捕捉到最好的分析师对公司前景的看法。一些分析师倾向于做出非常准确的收益预测,而其他人可能会一点也不知道。因此,对投资者来说,明智的做法是找出哪些分析师的记录最好,并使用他们的预测而不是共识。

    当分析师之间有很多分歧时,对一家公司的预测将广泛分布在平均共识估计值周围。在这种情况下,一只股票可能是基于最乐观估计的便宜货,但不是基于共识数字。如果分析师的估计高于平均水平,投资者可以获利。

    考虑到共识的有限准确性,伴随收益超出或低于预期的股票价值波动可能是没有根据的。事实上,由于数字做空导致的股价下跌可能会创造一个买入机会。同样,好于预期的结果也不一定是好消息,而是一个获利的好机会。

    超越销售

    虽然如果一家公司未能实现目标,一些投资者会立即抛售,但更谨慎的做法可能是仔细研究它未能实现目标的原因。公司是否每季度都在增加收益?如果没有,分析师降低了他们对公司收入的预期,股价可能会下跌。另一方面,也许公司的失误更多的是估计的作用,而不是公司业绩。精明的投资者不会对估值高枕无忧;他们超越了共识数字。

    底线

    分析师们煞费苦心地利用多种不同的工具,包括管理指南、过去的业绩和净收入,来估算他们的收益。但这些都是估计,应该这样理解——而不是你投资决策的最终结果,因为不同的因素会影响公司及其股票的表现。

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    作者: 爱财富网

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