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股票互换定义

什么是股票互换? 股票互换是一种以股权为基础的资产交换另一种资产,通常与支付合并或收购相关。当股东对目标公司股份的所有权被换成收购公司的股份时,股票互换就发生了。在股票互换过程中,…

什么是股票互换?

股票互换是一种以股权为基础的资产交换另一种资产,通常与支付合并或收购相关。当股东对目标公司股份的所有权被换成收购公司的股份时,股票互换就发生了。在股票互换过程中,每家公司的股票必须准确估值,以确定两种股票之间的公平互换比例。一家公司的一定数量的股份与另一家公司的股份互换,以此来弥补成本。

股票互换也发生在员工股票补偿计划中,在该计划中,员工交换已经授予的股票,以获得更多的股票期权。

股票互换不应与股票互换混淆,股票互换类似于利率互换,但不是一条腿是“固定”的,而是基于股票指数的回报。

关键要点

  • 当一家公司的股份被另一家公司的股份交换时,股票互换就发生了,这可能发生在合并或收购的过程中。
  • 分析师根据参与交易的公司的相对估值来确定公平的掉期比率。
  • 股票互换也可能是指行使股票期权的员工发生的事情。
  • 股票互换是如何运作的

    股票互换可以构成M&A交易中支付的全部对价;它们可以是M&A交易的一部分,以及对目标公司股东的现金支付,或者它们可以为收购方和新成立实体的目标计算。

    也称为股票换股票交易,收购公司的股票以预定的比率交换被收购公司的股票。通常,只有一部分合并是以股票换股票的交易完成的,其余的费用由现金或其他支付方式支付。

    股票互换示例

    2017年,陶氏化学公司(“陶氏”)和杜邦公司(“杜邦”)完成了一项合并,陶氏股东每股陶氏股份获得1.00股杜邦(合并实体)的互换比例,杜邦股东每股杜邦股份获得1.282股杜邦的互换比例。

    请注意,在全股票交易的情况下,在互换比例条款达成一致后,目标公司的股价将大致根据股票互换比例进行价值波动。此外,对于目标公司的股东,当公司被接管时,国税局不认为原始投资是出于税务目的的“处置”。交易结束时不需要报告收益或损失。被合并公司股东的成本基础将与原投资相同。

    员工薪酬股票互换

    “股票互换”一词的另一种用法出现在不太常见的情况下,即一名员工希望行使其股票期权并将其转换为股票。一名员工是一家非常成功的初创企业的联合创始人或早期买家,他可能会发现自己有购买许多股票的选择权,但购买这些股票所需的资金却令人望而却步。

    在这种情况下,员工可以用已经拥有的股份价值来支付新股。员工不是出售这些股票来筹集现金来行使期权,而是仅仅交换股票来支付更多股票的行使。

    期权触发股票互换的利与弊

    一个典型的股票交换交易,对于一个公司的雇员来说,如果他得到了部分的股票补偿,那么他就必须用新的股票来交换已经拥有的股票,而新的股票是通过行使股票期权获得的。本质上,员工以一定的交换比率将现有的股份换成新的股份。

    这种互换的主要优点是员工不必用现金来接收新的股份。缺点是互换可能会引发更高的纳税义务。任何面临这种情况的员工都应该找一个合格的人来帮助他们确认搬迁的成本和收益。股票互换是一项复杂的交易,最好在顾问的帮助下完成。

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    作者: 爱财富网

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