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卖空定义

什么是卖空? 卖空是出售卖方不拥有的资产或股票。它通常是一种交易,投资者在预期价格下跌的情况下出售借入的证券;然后,卖方被要求在未来某个时间返还同等数量的股份。相比之下,卖方持有多…

什么是卖空?

卖空是出售卖方不拥有的资产或股票。它通常是一种交易,投资者在预期价格下跌的情况下出售借入的证券;然后,卖方被要求在未来某个时间返还同等数量的股份。相比之下,卖方持有多头证券或股票。

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卖空

关键要点

  • 卖空是指出售投资者认为未来价值会下降的股票。为了完成卖空,交易者在一定时间内借入股票,并在价格达到或期限到期时卖出。
  • 卖空被认为是一种有风险的交易策略,因为它们限制了收益,甚至放大了损失。它们也伴随着监管风险。
  • 近乎完美的时机是做空成功的必要条件。
  • 理解卖空

    卖空是一种交易,在这种交易中,卖方实际上并不拥有正在出售的股票,而是在他们发出卖单的过程中从经纪自营商那里借入股票。卖方有义务在未来的某个时候回购股票。卖空是保证金交易,其股权储备要求比购买更为严格。

    经纪人从托管银行和基金管理公司借入股票进行卖空交易,这些银行和基金管理公司将这些股票作为收入来源放贷。借股票卖空的机构包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)和美林(Merrill Lynch)财富管理公司(Wealth Management)。

    卖空的主要优势是它允许交易者从价格下跌中获利。卖空者的目标是在价格高的时候卖出股票,然后在价格下跌后再买入。卖空通常是由投资者执行的,他们认为正在出售的股票价格在短期内(如几个月)会下降。

    重要的是要理解卖空被认为是有风险的,因为如果股价上涨而不是下跌,理论上投资者的可能损失是没有限制的。因此,大多数有经验的卖空者会使用止损单,这样,如果股价开始上涨,卖空将自动被覆盖,只有少量损失。然而,要知道止损会触发一个没有保证价格的市场秩序。对于不稳定或流动性差的股票,这可能是一种高风险的策略。

    卖空者可以购买借入的股票,并在到期前的任何时候将其返还给经纪人。返还股票可以保护卖空者免受股价进一步上涨或下跌的影响。

    卖空保证金要求

    卖空允许杠杆利润,因为这些交易总是以保证金形式进行,这意味着交易的全部金额不必支付。因此,卖空交易实现的全部收益可能远远大于投资者账户中的可用权益。

    卖空的保证金规则要求规定,卖空股票价值的150%最初需要在账户中持有。因此,如果卖空股票的价值是25,000美元,最初的保证金要求是37,500美元。这可防止出售所得在借入的股份返还之前被用于购买其他股份。然而,由于这包括卖空的25,000美元,投资者只卖出了50%,即12,500美元。

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    你应该什么时候卖空?

    卖空风险

    卖空有很多风险,不适合新手投资者。首先,它限制了最大收益,同时可能让投资者遭受无限损失。一只股票只能跌到零,导致多头投资者100%亏损,但理论上一只股票能走多高是没有限制的。如果股价上涨,一个没有用止损回购指令来填补头寸的卖空者可能会遭受巨大损失。

    例如,考虑一家公司,当其股票以每股70美元的价格交易时,该公司陷入丑闻。一个投资者看到了一个快速获利的机会,于是以65美元的价格卖空股票。但随后,该公司能够通过拿出确凿的证据来证明自己没有受到指控。股价迅速上涨至每股80美元,使投资者目前每股亏损15美元。如果股票继续上涨,投资者的损失也会增加。

    卖空还涉及大量费用。有借贷证券出售的成本,持有证券的保证金账户的应付利息,以及交易佣金。

    卖空者必须克服的另一个主要障碍是,随着时间的推移,市场历史上一直呈上升趋势,这不利于从任何长期意义上的广泛市场下跌中获利。此外,市场的整体效率通常会将有关一家公司的任何坏消息的影响计入其当前价格。例如,如果一家公司预计会有一份糟糕的收益报告,在大多数情况下,当收益公布时,价格已经下降了。因此,为了盈利,大多数卖空者必须能够在市场分析价格下跌的原因之前预测到股票价格的下跌。

    卖空者还需要考虑卖空和买入的风险。当一只严重做空的股票大幅走高时,就会发生做空挤压,这将“挤压”更多卖空者的头寸,并推高股票价格。买入发生在经纪人平仓一只贷款人想要收回的难借股票时。

    最后,监管风险随着特定行业或大市场的卖空禁令而产生,以避免恐慌和抛售压力。

    卖空交易需要近乎完美的时机,这与买入并持有方法不同,后者允许投资有时间自行解决。只有训练有素的交易者才应该卖空,因为这需要纪律来削减亏损的空头头寸,而不是增加头寸并希望它会成功。

    许多成功的卖空者通过寻找被市场从根本上误解的公司(如安然和世通)来获利。例如,一家不披露其当前财务状况的公司可能是卖空者的理想目标。虽然卖空在适当的情况下是有利可图的,但经验丰富的投资者应该谨慎对待它们,因为他们已经对自己做空的公司做了功课。基本面和技术面分析都是决定何时卖空的有用工具。

    因为卖空会损害一家公司的股价,所以有许多批评者,主要是被卖空的公司。当时是耶鲁大学教授的欧文·拉蒙特(Owen Lamont)在2004年发表的一篇研究论文发现,与整理股票的交易员进行战术战争的公司,在接下来的一年里,每月的回报率会下降2%。

    传奇投资者沃伦·巴菲特欢迎卖空者。据报道,他说,“空头越多越好,因为他们以后必须购买股票”。他认为,卖空者是市场上“嗅出”不当行为或有问题公司的必要纠正者。

    另类卖空含义

    在房地产中,卖空是指出售净收益少于所欠抵押贷款或担保财产的留置权债务总额的房地产。在卖空交易中,当承押人或留置权持有人接受的金额少于所欠金额时,并且当该交易是公平交易时,该交易被执行。尽管对买家和贷款人来说这不是最有利的交易,但它比止赎权更受青睐。

    卖空示例

    假设一个投资者借了1000股,每股25美元,或者25000美元。假设股价跌至20美元,投资者平仓。为了平仓,投资者需要购买1000股每股20美元的股票,即20000美元。投资者抓住了他从卖空中获得的金额和他为平仓支付的金额之间的差额,即5000美元。

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    作者: 爱财富网

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