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裸卖空

什么是裸卖空 裸卖空是卖空未被确定存在的股票的非法行为。通常情况下,交易者在卖空股票之前,必须借入股票或者决定可以借入股票。因此,裸卖空是指对一只股票的做空压力可能大于市场上的流通…

什么是裸卖空

裸卖空是卖空未被确定存在的股票的非法行为。通常情况下,交易者在卖空股票之前,必须借入股票或者决定可以借入股票。因此,裸卖空是指对一只股票的做空压力可能大于市场上的流通股。

尽管在2008-09年金融危机后被定为非法,但由于规则漏洞以及纸质和电子交易系统之间的差异,裸卖空仍在继续发生。

关键要点

  • 裸卖空是现在非法的卖空行为,卖空那些没有被确定存在的股票。
  • 通常情况下,交易者在卖空股票之前,必须先借入股票或确定股票可以借入。
  • 由于规则中的各种漏洞,以及纸质和电子交易系统之间的差异,裸卖空继续发生。
  • 尽管有争议,但一些人认为裸卖空在价格发现中发挥着重要和积极的市场作用。
  • 理解裸卖空

    裸卖空发生在投资者卖出与他们不拥有且未确认拥有能力的股票相关的空头时。如果为了履行持仓义务,需要进行与卖空相关的交易,那么交易可能无法在要求的清算时间内完成,因为卖方实际上无法获得股份。这种技术风险很高,但有可能产生高回报。

    虽然不存在准确的衡量系统,但许多系统指出,在强制股票结算期内,未能从卖方交付给买方的交易水平是裸卖空的证据。裸卖空被认为代表了这些失败交易的主要部分。

    裸卖空的影响

    裸卖空会影响市场中特定证券的流动性。当一个特定的股份不容易获得时,裸卖空允许一个人参与,即使他们实际上不能获得一个股份。如果更多的投资者对与卖空相关的股票感兴趣,随着市场需求的增加,这可能会导致与股票相关的流动性增加。

    裸卖空是2008年监管改革的焦点,部分原因是对倒闭的金融巨头雷曼兄弟(Lehman Brothers)和贝尔斯登(Bear Stearns)做空行为的反应。

    关于裸卖空的规定

    美国证券交易委员会(SEC)在2008年金融危机后禁止了美国的裸卖空行为。该禁令仅适用于裸卖空,不适用于其他卖空活动。

    在这项禁令之前,美国证券交易委员会(SEC)修订了SHO法规,通过消除一些经纪人和交易商在2007年存在的漏洞,限制裸卖空的可能性。法规SHO要求公布跟踪未能交付(FTD)股票趋势异常高的股票的名单。

    作为市场功能的裸卖空

    一些分析师指出,裸卖空可能会让负面情绪反映在某些股票的价格上,从而在无意中帮助市场保持平衡。如果一只股票的浮动有限,并且有大量股票在友好的手中,那么市场信号理论上不可避免地会被延迟。即使没有股票,裸卖空也会迫使股价下跌,这反过来会导致实际股票的一些抛售以减少损失,从而让市场找到正确的平衡。

    裸卖空的例子

    根据证交会的规定,参与裸卖空活动的人可能会被指控犯罪。事实上,在2014年,两名佛罗里达州立大学的教授被指控在20家公司中使用裸卖空策略,以赚取超过40万美元的收入。2018年,人们普遍猜测,裸卖空在大麻行业很普遍,因为股票受到高度追捧,因此受到限制,但无论如何,卖空兴趣继续增长。

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    作者: 爱财富网

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