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场外交易的定义

什么是场外交易? 场外交易(OTC)是指证券如何通过经纪人-交易商网络进行交易的过程,而不是在中央交易所进行交易。场外交易可以包括股票、债务工具和衍生品,它们是从商品等基础资产中获…

什么是场外交易?

场外交易(OTC)是指证券如何通过经纪人-交易商网络进行交易的过程,而不是在中央交易所进行交易。场外交易可以包括股票、债务工具和衍生品,它们是从商品等基础资产中获取价值的金融合约。

在某些情况下,证券可能不符合在纽约证券交易所(NYSE)等标准市场交易所上市的要求。相反,这些证券可以在场外交易。

然而,场外交易可以包括在交易所上市的股票和未上市的股票。未在交易所上市的股票,通过场外交易进行交易,通常被称为场外股票证券,或场外股票。

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柜台交易

关键要点

  • 场外交易(OTC)是指未在正式交易所上市的公司如何进行证券交易的过程。
  • 场外交易的证券通过交易商网络进行交易,而不是在中央交易所进行交易。
  • 场外交易有助于促进投资者无法获得的股票和金融工具。
  • 持有上柜股票的公司可以通过出售股票来筹集资金。
  • 了解场外交易

    通过场外交易进行交易的股票通常是规模较小的公司,无法满足正式交易所的上市要求。然而,许多其他类型的证券也在这里交易。在交易所交易的股票被称为上市股票,而通过场外交易交易的股票被称为非上市股票。

    交易可以通过柜台公告栏或粉红单列表服务进行。OTCBB是一种电子报价和交易服务,有助于提高流动性和更好的信息共享。粉红单公司是一家私营公司,与经纪自营商合作,将小公司股票推向市场。

    场外证券交易是由经纪人-交易商通过计算机网络和电话使用场外交易中心直接相互谈判。交易商使用粉红单和场外交易公告板作为做市商,该公告板由金融行业监管机构(FINRA)提供,该机构负责制定和执行管理经纪人和经纪交易商的规则。

    场外交易证券的种类

    通过场外交易进行交易的股票不仅仅是小公司。一些知名的大公司在场外市场上市。例如,海外信托投资公司交易外国公司的股票,如雀巢公司、拜耳公司、安联公司、巴斯夫公司、罗氏控股公司和达能公司。

    美国存托凭证(ADRs)代表在外汇交易所交易的股票,通常在场外交易。股票以这种方式交易,因为基础公司不希望或不能满足严格的交易要求。此外,在纽约证交所上市的50万美元成本——在纳斯达克高达7.5万美元——给许多公司带来了障碍。

    债券等工具不在正式交易所交易,因为银行发行这些债务工具,并通过经纪人-交易商网络进行营销。这些也被认为是场外交易证券。银行通过内部匹配客户或其他经纪公司的买卖来节省交易所上市费用。其他金融工具,如衍生品,也通过经销商网络进行交易。

    场外交易网络

    场外交易市场集团经营着一些最著名的网络,如最佳市场、风险市场和粉红公开市场。尽管场外交易网络不是像纽约证券交易所这样的正式交易所,但它们仍然有资格要求。例如,OTCQX没有列出售价低于5美元的股票——即所谓的便士股票——壳公司或濒临破产的公司。OTCQX最佳市场包括市值最大、流动性比其他市场更好的公司的证券。

    通过场外市场,你可以找到小公司和发展中公司的股票。根据上市平台的不同,这些公司也可以向证券交易委员会(SEC)监管机构提交报告。OTCBB股票通常有一个后缀“OB”,必须向证券交易委员会提交财务报表。

    另一个交易平台是粉红单,这些股票种类繁多。这些业务不符合SEC的要求。虽然购买这种性质的股票可能涉及较少的交易成本,但它们是价格操纵和欺诈的主要工具。这些股票通常有一个后缀“PK”,不需要向证券交易委员会提交财务报表。

    虽然纳斯达克是作为一个交易商网络运作的,但纳斯达克股票通常不被归类为场外交易(OTC),因为纳斯达克被认为是一个证券交易所。

    场外交易市场的利弊

    如前所述,债券、美国存托凭证和衍生品也在场外市场交易。但投资者在投资投机性更强的场外证券时,要格外小心。上市平台之间的备案要求各不相同,一些必要的信息,如企业财务,可能很难找到。

    大多数金融顾问认为场外股票交易是一种投机行为。因此,投资者必须考虑他们的投资风险承受能力,以及场外交易股票是否在他们的投资组合中有一席之地。然而,随着场外交易股票风险的增加,回报大幅增加的可能性也随之而来。由于这些股票的交易价值较低,而且通常交易成本较低,它们为股价升值提供了一条途径。

    场外交易的股票通常不以交易量大而闻名。较低的股票交易量意味着,当出售你的股票时,可能没有现成的买家。此外,买入价和卖出价之间的差价通常更大。这些股票可能会在任何市场或经济数据上波动。

    场外交易市场是小公司或那些不想在标准交易所上市的人的一种选择。在标准交易所上市是一个昂贵而耗时的过程,超出了许多小公司的财务能力。公司可能还会发现,在场外市场上市可以通过出售股票快速获得资金。

    Pros

  • 场外交易提供了标准交易所没有的证券,如债券、美国存托凭证和衍生品。

  • 对场外交易的监管越来越少,允许许多不能或选择不在其他交易所上市的公司进入。

    通过交易低成本、低价值的股票,投机投资者可以获得可观的回报。

    由于成交量较低,导致交易完成延迟和买卖价差较大,ConsOTC股票的交易流动性较低。

    监管越少,可获得的公共信息越少,信息过时的可能性越大,欺诈的可能性也越大。

    场外交易股票在发布市场和经济数据时容易波动。

    场外交易证券的真实世界示例

    场外交易市场集团是OTCQX的金融市场运营商。“OTCMarkets.com”列出了交易最活跃的公司以及有关涨跌的信息。

    在特定的一天,总的美元交易量可以超过12亿美元,超过60亿股交易。公司包括多媒体公司腾讯控股有限公司(TCEHY)、食品和饮料巨头雀巢公司(Nestle SA)和医疗保健公司拜耳公司(Bayer A.G .)。

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    作者: 爱财富网

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