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内幕交易定义

什么是内幕交易? 内幕交易是指出于任何原因而拥有非公开的、重要的股票信息的人对上市公司股票的交易。内幕交易可以是非法的,也可以是合法的,这取决于内幕交易者何时进行交易。当重要信息仍…

什么是内幕交易?

内幕交易是指出于任何原因而拥有非公开的、重要的股票信息的人对上市公司股票的交易。内幕交易可以是非法的,也可以是合法的,这取决于内幕交易者何时进行交易。当重要信息仍然不公开时,这是非法的,这种内幕交易会带来严重的后果。

关键要点

  • 内幕交易是指某人购买或出售公开交易公司的股票,而此人拥有该股票的非公开重要信息
  • 重大非公开信息是指任何可能对投资者购买或出售证券的决策产生重大影响但尚未向公众公开的信息。
  • 这种形式的内幕交易是非法的,会受到严厉的惩罚,包括潜在的罚款和监禁。
  • 内幕交易可以是合法的,只要它符合美国证券交易委员会制定的规则。
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    内幕交易

    理解内幕交易

    美国证券交易委员会(SEC)将非法内幕交易定义为:

    "The buying or selling a security, in breach of a fiduciary duty or other relationship of trust and confidence, on the basis of material, nonpublic information about the security."

    重要信息是任何可能对投资者购买或出售证券的决定产生重大影响的信息。非公开信息是指法律上不向公众公开的信息。

    合法性问题源于证交会试图维护公平的市场。一个能够获得内部信息的个人,相对于其他投资者而言,拥有不公平的优势,因为其他投资者没有同样的渠道,而且可能比他们的投资伙伴获得更大、更不公平的利润。

    非法内幕交易包括当你有任何重要的非公开信息时给别人小费。合法的内幕交易发生在公司董事买卖股票时,但他们合法地披露了他们的交易。证券交易委员会有规则保护投资免受内幕交易的影响。重要的非公开信息是如何收到的,或者此人是否受雇于公司,都无关紧要。例如,假设有人从家庭成员那里了解到非公开的材料信息,并与朋友分享。如果这位朋友利用这一内幕信息在股票市场获利,那么所有三名涉案人员都可能被起诉。

    远离法律纠纷的最好方法是避免分享或使用重要的非公开信息,即使你无意中听到了这些信息。

    例子:玛莎·斯图尔特和内幕交易

    公司董事并不是唯一有可能被判内幕交易罪的人。2003年,玛莎·斯图尔特因在2001年克隆人案中的角色被美国证交会指控妨碍司法公正和证券欺诈(包括内幕交易)。

    斯图尔特根据从美林证券经纪人彼得·巴卡诺维奇那里获得的信息,出售了生物制药公司ImClone Systems近4000股股份。巴克诺维奇的消息是在克隆系统公司首席执行官塞缪尔·瓦克萨尔出售了他在该公司的所有股份后发出的。这发生在ImClone等待食品和药物管理局(FDA)对其癌症治疗方案埃尔比妥做出决定的时候。

    在这些销售后不久,FDA拒绝了ImClone的药物,导致股价在一天内下跌16%。斯图尔特的早期销售为她节省了45,673美元的损失。然而,出售是基于她收到的关于瓦萨尔出售他的股份的提示,这不是公开信息。在2004年的审判后,斯图尔特被指控犯有妨碍诉讼、共谋和向联邦调查人员做虚假陈述等较轻的罪行。斯图尔特在联邦监狱服刑五个月。

    例子:亚马逊内幕交易案

    2017年9月,前Amazon.com公司(AMZN)金融分析师布雷特·肯尼迪(Brett Kennedy)被控内幕交易。当局表示,肯尼迪在发布前向华盛顿大学校友马扎尔·雷扎汉提供了亚马逊2015年第一季度收益的信息。雷札哈尼为此向肯尼迪支付了1万美元。在一个相关的案例中,美国证券交易委员会表示,雷札哈尼根据肯尼迪的提示交易亚马逊股票,获利115,997美元。

    内幕交易的法律实例

    “内幕交易”一词一般有负面含义。合法的内幕交易每周都会在股市发生。美国证券交易委员会要求交易以电子方式及时提交。交易以电子方式提交给证交会,还必须在公司网站上披露。

    1934年的证券交易法是公司股票交易法律披露的第一步。董事和股票的主要所有人必须披露他们的股份、交易和所有权的变更。

  • 表格3被用作初始文件,以显示在该公司的股份。
  • 表格4用于披露购买或出售后两天内的公司股票交易。
  • 表格5用于申报早期交易或延期交易。
  • 常见问题

    什么是内幕交易?

    “内幕交易”一词通常有负面含义,其基础是认为它对普通投资者不公平。从本质上来说,内幕交易是指某人对一家上市公司的股票进行非公开的实质性交易。内幕交易可以是合法的,也可以是非法的,这取决于它是否符合证券交易委员会的规则。

    内幕交易什么时候违法?

    当重要信息仍未公开时,内幕交易被视为非法,这将带来严重后果,包括潜在的罚款和监禁。重大非公开信息是指可能对该公司股票价格产生重大影响的任何信息。显然,了解这些信息可能会影响投资者购买或出售证券的决定,这将使他们比不了解这些信息的公众更有优势。玛莎·斯图尔特2001年的ImClone交易就是一个很好的例子。

    内幕交易何时合法?

    合法的内幕交易每周都会在股市发生。合法性问题源于证券交易委员会试图维护公平的市场秩序。基本上,公司内部人员从事公司股票交易是合法的,只要他们及时向证交会报告这些交易。1934年证券交易法是公司股票交易法律披露的第一步。例如,董事和股票的主要所有者必须披露他们的股份、交易和所有权的变更。

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    作者: 爱财富网

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