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位置定义

什么是立场? 头寸是由某个人或其他实体拥有(或卖空)的证券、资产或财产的金额。当交易者或投资者通过购买订单进行购买时,他们会建仓,表明看涨的意图;或者如果他们卖空有看跌意图的证券。…

什么是立场?

头寸是由某个人或其他实体拥有(或卖空)的证券、资产或财产的金额。当交易者或投资者通过购买订单进行购买时,他们会建仓,表明看涨的意图;或者如果他们卖空有看跌意图的证券。

打开一个新的头寸,最终会在未来的某个时候退出或平仓。

关键要点

  • 当一个交易者或投资者执行一个不抵消现有头寸的交易时,就建立了一个头寸。
  • 根据价格方向,未平仓可以是多头、空头或中性。
  • 通过持有相反的头寸,可以平仓获利或亏损;例如,出售购买的股票以打开多头头寸。
  • 头寸可以自愿平仓,也可以不自愿平仓,如强制清算或债券到期。
  • 理解立场

    职位有两种主要类型。多头头寸是最常见的,包括持有证券或合约。多头头寸在价格上涨时获利,在价格下跌时亏损。相比之下,空头头寸在基础证券价格下跌时获利。卖空通常涉及借入然后出售的证券,希望以较低的价格回购。

    根据市场趋势、走势和波动,一个头寸可能有利可图,也可能无利可图。重申未平仓头寸的价值以反映其实际现值,在业内被称为“市值计价”

    第三种位置称为空档(或三角空档)。如果基础工具的价格上涨或下跌,这种头寸的价值不会发生太大变化。相反,基于利率、波动性或汇率等其他因素,中性头寸会出现损益。

    多头-空头市场中性对冲基金利用这些头寸,并经常使用无风险回报率作为基准,因为它们不担心市场的方向。

    特殊考虑

    术语“位置”可用于多种情况,如以下示例所示:

  • 交易商通常会保留特定证券的多头头寸,以方便快速交易。
  • 交易者平仓,净赚10%。
  • 橄榄油的进口商在欧元上有天然的空头头寸,因为欧元不断流入和流出其手中。
  • 头寸可以是投机性的、降低风险的,也可以是特定业务的自然结果。例如,货币投机者可以在英镑升值的假设下购买英镑,这被认为是一种投机行为。然而,与英国进行贸易的美国企业可能以英镑支付,这使其在英镑上拥有自然的多头外汇头寸。

    货币投机者将持有投机头寸,直到他们决定清算头寸,从而获得利润或限制损失。然而,与英国进行贸易的企业不能简单地以同样的方式放弃其对英镑的自然地位。为了使自己免受货币波动的影响,企业可以通过称为对冲的对冲头寸来过滤收入。

    未平仓头寸和风险

    未平仓头寸代表投资者的市场敞口。风险一直存在,直到头寸平仓。根据投资者或交易者的风格和目标,持仓时间可以从几分钟到几年不等。

    当然,投资组合是由许多未平仓头寸组成的。未平仓头寸的风险大小取决于相对于账户规模和持有期的头寸规模。一般来说,长期持有的风险更高,因为对意外市场事件的敞口更大。

    消除风险敞口的唯一方法是平仓或对冲未平仓头寸。值得注意的是,平仓需要回购股票,而平仓需要卖出多头。

    请注意,当使用期权合约时,你可以在看跌期权中持有多头头寸,但这将使你对基础证券的敞口很小。

    平仓和P&L

    为了走出一个开放的位置,它需要关闭。一个多头会卖出去收盘;卖空者会买进以平仓。因此,关闭一个位置就涉及到打开该位置的相反动作。

    证券头寸的开仓价格和平仓价格之间的差额代表该头寸的毛利或损失(P&L)。头寸可以因多种原因平仓——自愿获利或止损、减少敞口、产生现金等。例如,想要抵消资本利得税负债的投资者,为了实现或收获亏损,将关闭亏损证券的头寸。

    一个人的经纪人或结算公司也可以非自愿地平仓。例如,在清算空头头寸的情况下,如果挤压产生无法满足的追加保证金要求。这就是所谓的强制清算。投资者也没有必要对有期限或到期日的证券(如债券和期权合约)进行平仓。在这种情况下,在债券到期或期权到期时,平仓头寸会自动生成。

    证券头寸的开仓和平仓之间的时间段表示证券的持有期。根据投资者的偏好和证券类型,持有期限可能会有很大差异。例如,日内交易者通常在开仓的同一天平仓,而长期投资者可能在蓝筹股首次开仓多年后平仓。

    现货与期货头寸

    资产中旨在立即交付的直接头寸被称为“现货”或现金头寸。广告可以在第二天,第二个工作日,或者如果有问题的证券要求的话,有时在两个工作日之后发送。在交易日期,价格是固定的,但考虑到市场波动,它通常不会以固定价格结算。

    非现货交易可称为“期货”或“远期头寸”,虽然价格仍在交易日期设定,但交易完成和交付证券的结算日期可能在未来发生。这些是间接头寸,因为它们不涉及实际标的的直接头寸。

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    作者: 爱财富网

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