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市场正在崩溃。请解释所有这些单词的意思

2018年2月5日,美国股市暴跌4%左右。这不是第一次,也不会是最后一次,所以如果你发现你的眼睛在提到这个指数、那个臭名昭著的先例和那个动物学隐喻时变得呆滞无神,不要害怕。你可以在…

2018年2月5日,美国股市暴跌4%左右。这不是第一次,也不会是最后一次,所以如果你发现你的眼睛在提到这个指数、那个臭名昭著的先例和那个动物学隐喻时变得呆滞无神,不要害怕。你可以在这里找到概要,或者按照我们的金融字典条目的链接阅读更全面的解释。

什么是股票和债券?

首先,你需要了解什么是股票——以及如何将它们与姐妹证券——债券——区分开来。两者都是公司自己融资的方式,也就是融资。

股票,其单个单位被称为股份,(基本上)代表公司的所有权股份。如果你吞并了一家公司一半以上的股份,你就是大股东;所有这些,你就完全拥有了这家公司。股票也叫股权:就像你可以拥有一套房子的股权一样,你也可以拥有一家公司的股权。

股票通常伴随着额外的好处:它们通常在公司董事会选举和公司政策问题上授予投票权。股息也很常见:公司每月、每季度、每年或当股东感到手头宽裕时向股东支付现金。这些款项是按每股支付的;投票也是这样计算的。

债券是另一回事。它们本质上是公司从债券持有人那里获得的贷款,债券持有人可以是散户投资者——小家伙、你和我——或者其他任何人:养老基金、央行和主权财富基金是债券的大买家。债券不会给他们的持有者一份所有权;它们代表公司所欠的债务,公司支付利息或“息票”,直到债券到期——本质上是到期。然后公司还面值。(这是一个通用的例子;具体条款各不相同。)

当事情进展顺利时,股东比债券持有人更有影响力,因为他们有投票权。然而,当一家公司破产时,债券持有人(或“债权人”)获得了该公司资产的优先权,而曾经强大的所有者获得了剩余的部分,如果有的话。

政府也可以发行债券,尽管不是股票。美国联邦政府债券由财政部发行,被称为美国国债。

和我谈谈“市场”

公司通过首次公开发行(IPO)向投资者出售股票;发行债券没有有趣的缩写。他们拿走了这些销售收入中的任何现金,然后他们基本上就出局了,利息和股息支付除外。股票市场和债券市场是所谓的二级市场,人们在这里相互交易证券(股票和债券)。

这是股票和债券价值涨跌的地方,散户投资者和对冲基金要么发财,要么破产。二级市场上发生的事情更多地反映了公司的状况,而不是对它们的影响,但如果一只股票下跌,股东可能会感到不安,并投票淘汰失败者——董事会成员。

关于定价的一个注记。股票以每股价格报价。在撰写本文时,苹果公司(AAPL是股票代码)的一股价值156.94美元。公司可以发行任何数量的股票:苹果公司有53.7亿股流通股。将这些相乘得到“市值”:股票市场所说的整个公司的价值。目前是8399亿美元。

债券更让人困惑。债券有价格和收益。两者都随着市场情绪上下波动,但方向相反。这是因为公司或政府支付固定利息,所以如果债券价格上涨,收益率(支付额占价格的百分比)就会下降,反之亦然。因此,如果你看到债券收益率“飙升”,这意味着市场对债券持悲观态度。

公牛和熊

抱歉看跌?两个图腾主宰着市场:公牛,价格上涨、繁荣、贪婪、健康和欢乐的守护神;熊,价格下跌的守护神,恐惧,哭泣和咬牙切齿。牛市是价格上涨的市场。公牛(人)是希望他们开始或继续这样做的人。你可以看好苹果,看好10年期美国国债,看好整个股市。它可以是永久处置,也可以是特定时间特定于特定证券的处置。

熊市意味着从市场最近的峰值下跌至少20%。下跌10%叫做回调;较小的下跌伴随着一系列陈词滥调,包括“波动”、“暴跌”、“眩晕”、“回转”和“威利沃斯”(好吧,不是最后一个)。真正痛苦的暴跌40%、50%和60%是崩盘。总的来说,牛市是逐渐开始的,随着时间的推移会形成势头,但正如华尔街的一句老话所说,“走楼梯。”相反,熊“跳出窗外”一旦市场触及最低点并开始再次上涨,新的牛市就开始了。

请注意,如果你看跌某只股票,这并不意味着你必须袖手旁观。你可以做空一只股票,如果它下跌,你可以通过借入一只股票,卖掉它,然后以更低的价格回购,然后把股票还给它来获利。然而,这种方法有几个问题,源于这样一个事实,即尽管你有最强烈的愿望,股票价格还是会上涨。而且上多远没有限制。

当你以常规方式(多头)买入一只股票时,最坏的情况是它归零,你将失去你的全部初始投资。做空的话,你可能会损失更多,因为股票会不断上涨。更糟糕的是,当你借股票时,就像你持有但不拥有的任何东西一样,你要支付利息,直到你归还为止。做空是一个危险的游戏:即使你是对的,只要你早了,你还是一文不名。

索引?指数?

很容易量化苹果股票在给定的一天(顺便说一下,市场时间是美国东部时间上午9:30至下午4:00)、一周或一年内做了什么。只有一个价格,除非你当然想进入投标的实质并询问。但是股市整体呢?

严格意义上来说,交易“市场”的一部分是不可能的,所以给它定价也是不可能的。市场只是所有可交易股票的总和。当然,这个集合经历了上下运动,这对于捕捉是有用的。

这就是索引(或多个索引)的来源。最著名的指数是道琼斯工业平均指数——只是随意设定的道琼斯指数——它是垃圾。你应该忽略它。它是在19世纪90年代设计的,使用的方法如此低劣,以至于让倾向于统计的人难以置信。比它糟糕的建筑更糟糕的是媒体对它的利用。专家们习惯于提及道琼斯的“点”,导致他们说,“今天,道琼斯指数下跌了1579点——这是该指数历史上最大的一天内点跌幅。”

当日,2018年2月5日,道琼斯指数从盘中高点25520.53点下跌1596.65点:盘中低点比高点低6.3%。1987年10月19日,道琼斯指数下跌了更少的无意义的“点”——只有508点——但从2000点左右的水平——而不是25000点。以1987年闪电崩盘闻名的黑色星期一下跌了22.6%。2018年2月5日下跌了4.6%。那是什么“记录”?

媒体一有机会就会提到道琼斯。别理他们。有许多明智、有用的指数可以用来跟踪美国股市的表现。最受欢迎的是标准普尔500指数(标准普尔500指数)。没有人会因为你喜欢拉塞尔3000而责怪你。

关于不可能在“市场”上交易股票的说明金融工具的创新让类似的事情成为可能。通过购买大量上市公司的股份,金融服务公司已经开始提供跟踪标准普尔500指数指数和道琼斯指数等指数的基金。这些基金分为两大类:指数基金和更新、更节税但不太受考验的指数交易所交易基金(ETF)。

许多投资者更喜欢这些工具,而不是选择个股,称它们的策略是被动的——而不是主动的选股——投资。沃伦·巴菲特是有史以来最著名的投资者之一,他敦促公众被动投资,并与对冲基金打赌,以证明这是最好的策略。但巴菲特靠选股发家。

发生了什么事?

好吧,你知道术语。但是这种新发现的知识没能阻止市场的下跌,你不知道是什么导致了它,你也不知道该怎么办。

用托尔斯泰的话说,“幸福的市场都是相似的;每个不景气的市场都有自己的不景气。”当股票上涨时,那是因为上涨只是股票的表现。当他们倒下时,总会有一个罪魁祸首——但对于最初是谁并不总是有一致意见,也从来不是你所期望的那个人。

在2006年令人兴奋的日子里,基于抵押贷款的证券可能导致市场动荡是不可思议的。没有比美国房主的信用更安全的赌注了。除了那些没有收入和资产的人。混乱随之而来,从2007年开始,随着止赎权的堆积,并在2008年随着暴露于这些抵押贷款的银行开始破产而加速。

自那以后,市场出于各种各样的原因陷入了恐慌,尽管始于2009年3月底部的牛市尚未结束。2011年,围绕国债的政治斗争吓坏了投资者,因为整个战后全球金融大厦都是建立在美国政府偿还债务的假设上。当标准普尔下调国家信用评级时,你会以为兰尼斯特违约了。

2015年年中,恐惧再次抬头。这一次是人民币的突然贬值让熊市向窗外倾斜。然后在2016年初,经济出现硬着陆的前景。20年来,经济一直以极快的速度增长,有可能拉走全球对原材料和制成品的需求。与此同时,油价暴跌——一度被认为是好事——威胁到向大银行大举借债的页岩油钻探商,他们将看到这些贷款变得糟糕,这将再次引发抵押贷款危机。事实证明,两者都是假警报,欧洲银行倒闭的前景也是如此。

市场建立在情绪之上。如果有人找到了准确的数据点,并将其输入到准确的算法中,以准确地预测市场的涨跌,他们就不会分享这些数据。股票价格可能上涨得更高、更快,这是艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)著名的“非理性繁荣”。(这是网络泡沫的积累,网络泡沫破裂,导致股市进入熊市。)市场也可能无缘无故地下跌——或者出于当时似乎有意义的原因。当人们厌倦了恐慌,牛市就开始了。他们一直奔跑,直到恐慌开始,不管什么原因,熊市接管了。冲洗并重复。

有什么可做的?无论你身处市场周期的哪个阶段,请记住巴菲特的告诫:“当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。”做反向投资,做对了,能让你赚到大钱。

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作者: 爱财富网

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