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直接投标人定义

什么是直接投标人? 直接投标人是指在拍卖中为房屋账户而不是代表另一方购买国债的实体或个人。 关键要点 直接投标人是指在拍卖中为房屋账户而不是代表另一方购买国债的实体或个人。 直接投…

什么是直接投标人?

直接投标人是指在拍卖中为房屋账户而不是代表另一方购买国债的实体或个人。

关键要点

  • 直接投标人是指在拍卖中为房屋账户而不是代表另一方购买国债的实体或个人。
  • 直接投标人包括一级交易商、非一级交易商、对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府和个人。
  • 直接投标人可以是竞争性投标人,也可以是非竞争性投标人,各有各的规则。
  • 竞争性投标要求直接投标人说明期望的回报,而非竞争性投标不要求投标人说明期望的回报。
  • 非竞争性投标人可以出价100美元至500万美元,增量为100美元。
  • 用于投标的在线系统有国库自动拍卖处理系统(TAAPS)、国库直接系统和传统国库直接系统。
  • 理解直接投标人

    当一个个人或实体为自己的账户而不是为别人购买时,该个人或实体是直接投标人。直接投标人包括一级交易商、非一级交易商、对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府和个人。

    每张美国国债、票据、债券、浮动利率票据(FRN)或国债通胀保值证券(TIPS)都在公开拍卖中出售。自拍卖首次使用以来,财政部就允许对证券进行直接投标,包括竞争性投标和非竞争性投标。

    投标过程

    竞争性投标要求直接投标人指定期望的回报,拍卖中赢得的证券数量取决于最高的竞争性贴现率。非竞争性投标不要求投标人说明期望的回报。非竞争性投标只能是500万美元或更少。财政部接受所有非竞争性投标,然后按照收益递增的顺序接受竞争性投标。

    投标人可以通过特定的系统进行投标,这些系统可供有兴趣在拍卖中购买的各方使用。机构投标人使用国库自动拍卖处理系统(TAAPS)。TAAPS接受竞争性和非竞争性投标。真正的投标人,主要是个人,可以使用国库直接和遗产国库直接。这两个系统只接受非竞争性投标。

    拍卖结束后,财政部宣布一级交易商和其他直接投标人以及间接投标人购买的证券的美元金额。这些信息包括每组购买的数量。所有成功的投标人都被授予相同价格的证券,该价格对应于接受的竞争性投标的最高利率、收益率或折扣率。

    一级交易商直接从财政部购买债务,并以预定价格将其转售给客户。多年来,参与拍卖的大部分是一级交易商,但他们的主导地位多年来一直在下降。

    直接投标人的要求和限制

    要参与国库拍卖,实体或个人必须简单地提交投标,并对他们想要购买的证券进行投标。在同一次拍卖中,参与者可以非竞争性投标或竞争性投标,但不能双向投标。

    非竞争性投标人可以以100美元为增量,出价100至500万美元。竞争性投标人可以用一个以上的竞争性投标进行投标,但是,财政部不允许投标率或收益率超过发行额的35%。

    只要财政部进行了证券拍卖,它就允许直接投标。任何实体或个人都可以直接投标,只要该实体或个人已经为访问特定系统作出了所有必要的安排,并且已经为交付和支付拍卖奖励作出了适当的安排。

    对于机构来说,付款通常是通过借记投标人在美联储的账户,或者如果没有在美联储的账户,则通过清算银行进行。对于零售投标人,付款从他们的银行账户借记。

    如果组织从通过一级交易商进行投标(称为间接投标)转变为自己直接投标,其他一级交易商可能更难衡量对证券拍卖的兴趣水平。

    作为一级交易商的银行在2017年的一场诉讼中被点名,指控它们合谋分享客户订单信息,以操纵对它们有利的美国国债拍卖。

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    作者: 爱财富网

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