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长期国债的定义

什么是运行中的国债? 长期国债是最近发行的美国国债或特定期限的票据。运行中的美国国债与“运行中的”美国国债相反,后者是指在最近一次发行之前已经发行但仍未发行的美国国债。媒体提到的国…

什么是运行中的国债?

长期国债是最近发行的美国国债或特定期限的票据。运行中的美国国债与“运行中的”美国国债相反,后者是指在最近一次发行之前已经发行但仍未发行的美国国债。媒体提到的国债收益率和价格通常指的是运行中的国债。

关键要点

  • 运行中的国债是在一定期限内发行的最新的国债。
  • 场外国债是那些以前已经发行并仍未发行的国债。
  • 一旦一套新的美国国债发行出售,美国国债就会从运行中过渡到不运行中。
  • 运行中的国债是如何运作的

    运行中的债券或票据是到期时交易最频繁的美国国债。因为运行中的债券流动性最强,所以它们的交易价格通常略高,因此收益率略低于非运行中的债券。一些交易者通过套利策略成功地利用了这种价格差异,套利策略包括出售或做空运行中的美国国债,以及购买运行中的美国国债。

    国债被认为比其他一些投资选项风险更低,因为它们是联邦政府所欠的债务。财政部发行这些债券是为了增加政府开支的收入。随着国债的产生和解决,最新的一批成为运行中的国债。

    运行中与非运行中的美国国债

    一旦一套新的美国国债发行出售,美国国债就会从运行中过渡到不运行中。例如,如果一年期国债今天发行,这些将是当前运行的国债。

    如果下个月发行另一批美国国债,这些国债将成为新的运行中的美国国债,以前发行的美国国债将被视为运行中的美国国债。这个循环随着每一个新批次的创建而继续,除了最新批次之外的每一个批次在其相关的剩余时间内都被视为停止运行,直到它在到期时兑现。

    在任何时间点交易最活跃的国债是那些被认为在运行的国债。由于活动的增加,它们往往比停息票据具有更高的初始成本和更低的收益率。这使得运行中的美国国债更具流动性,因为找到买家往往比非运行选项更简单。这导致与对冲相关的投资多于长期投资。

    长期投资者不需要以更高的价格购买长期国债,因为内含回报或利率往往相似。运行中和不运行的美国国债之间的价格差异通常被称为流动性溢价,因为流动性更强的美国国债是以更高的成本获得的。如果流动性不是一个问题,投资者可能会寻找更具成本效益的选择。

    短期国债的利与弊

    运行中的国债比不运行的国债更稀缺。有许多非运行中的国债,然而,运行中的证券数量有限——也就是说,新发行的债券只是国债领域的一小部分。因此,运行中的证券往往价格更高,收益率更低。

    运行中的证券往往流动性很高,因为它们在二级市场交易量很大。与此同时,场外美国国债的流动性更少,因为它们已经被投资者购买和持有。因此,运行中的美国国债以这种流动性溢价交易,但如果投资者不需要最新的发行,他们可能会发现与运行中的美国国债的更好的交易。

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    作者: 爱财富网

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