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国库券定义

什么是国库券? 国库券是一种可出售的美国政府债券,利率固定,期限在1至10年之间。 国债可以通过竞争性投标或非竞争性投标从政府获得。通过竞争性投标,投资者指定他们想要的收益,冒着他…

什么是国库券?

国库券是一种可出售的美国政府债券,利率固定,期限在1至10年之间。

国债可以通过竞争性投标或非竞争性投标从政府获得。通过竞争性投标,投资者指定他们想要的收益,冒着他们的投标可能不被批准的风险;在非竞争性投标中,投资者接受拍卖中确定的任何收益率。

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国库券

理解国库券

国债发行期限为两年、三年、五年、七年和十年,是非常受欢迎的投资,因为有一个大型二级市场增加了它们的流动性。票据利息每六个月支付一次,直到到期。利息支付的收入不在市或州一级征税,但在联邦一级征税,类似于国债或国库券。

国库券、债券和票据是美国财政部发行的所有类型的债务。他们之间的关键区别是他们的成熟时间。例如,国债的期限超过10年,最高可达30年,使国债成为最长期限的主权固定收益证券。

国库券和利率风险

到期时间越长,国债面临的利率风险就越高。除了信用强度之外,票据或债券的价值取决于其对利率变化的敏感度。最常见的是,利率变化发生在中央银行控制下的绝对水平或收益率曲线的形状内。

此外,这些固定收益工具对利率变化的敏感度不同,这意味着价格下跌的幅度不同。这种对利率变动的敏感性是通过期限来衡量的,并以年份来表示。用来计算期限的因素包括息票、收益率、现值、最终到期日和看涨期权。

关键要点

  • 国库券是一种美国政府债券,利率固定,期限为1至10年。
  • 国债可以通过竞争性投标获得,即投资者指定收益率,也可以通过非竞争性投标获得,即投资者接受任何确定的收益率。
  • 国债就像国债一样,只是两者的期限不同——国债的寿命是10到30年。
  • 利率绝对转变的一个很好的例子发生在2015年12月,当时美联储(Fed)将联邦基金利率区间上调25个基点,至0.25%至0.50%。基准利率的提高导致所有未偿美国国债和债券的价格下降。

    特殊考虑

    除了基准利率之外,投资者预期的变化等因素也会导致收益率曲线的变化,称为收益率曲线风险。这种风险与收益率曲线变陡或变平有关,这是不同期限的类似债券收益率发生变化的结果。

    例如,在曲线变陡的情况下,随着长期利率的增长超过短期利率,短期利率和长期利率之间的利差扩大。如果短期利率高于任何长期利率,就会产生一种被称为反向收益率曲线的情况。

    因此,长期票据的价格相对于短期票据而言有所下降。在收益率曲线变平的情况下,情况正好相反。利差缩小,短期票据的价格相对于长期票据下降。

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    作者: 爱财富网

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