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为什么在确定无风险利率时使用国库券?

无风险利率是没有损失风险的投资回报率。最常见的情况是,当前的国库券或国债利率或长期政府债券收益率被用作无风险利率。国债被认为几乎没有违约风险,因为它们完全由美国政府支持。 市场风险…

无风险利率是没有损失风险的投资回报率。最常见的情况是,当前的国库券或国债利率或长期政府债券收益率被用作无风险利率。国债被认为几乎没有违约风险,因为它们完全由美国政府支持。

市场风险溢价是投资组合的预期回报减去无风险利率之间的差额。市场风险溢价是资本资产定价模型(CAPM)的一个组成部分,它描述了风险和回报之间的关系。无风险利率在债券定价中更为重要,因为债券价格通常被称为债券利率和无风险利率之间的差额。

短期国库券

无风险利率是假设性的,因为每项投资都有某种类型的相关风险。然而,由于几个原因,国库券是最接近无风险的投资。美国政府从未拖欠过债务,即使是在经济面临严重压力的时候。

国库券是一年或更短时间内到期的短期证券,通常以1000美元的面值发行。国库券以票面价值或低于票面价值的价格拍卖,投资者在到期时获得证券的票面价值。因为债券持有人到期时政府总是会按票面价值偿还,所以这些被认为是无风险资产。

由于国库券在相对较短的期限内以面值支付,并且不定期支付利率(息票),因此在持有时几乎没有利率风险。因此,国库券是一种零息债券。任何人都可以在每周的国债拍卖中自由购买国债。对于投资者来说,它们是一个非常简单的工具。国库券由政府发行,为国家债务提供资金。根据所分析的投资,长期政府债券的收益率有时被用作无风险利率。

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作者: 爱财富网

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