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子弹债券定义

什么是子弹债券? 子弹债券是一种债务工具,其全部本金价值在到期日一次性支付,而不是在债券的整个生命周期内摊销。子弹债券不能由发行者提前赎回,这意味着它们是不可赎回的。因此,由于发行…

什么是子弹债券?

子弹债券是一种债务工具,其全部本金价值在到期日一次性支付,而不是在债券的整个生命周期内摊销。子弹债券不能由发行者提前赎回,这意味着它们是不可赎回的。因此,由于发行者的高利率风险,子弹债券通常支付相对较低的利率。

关键要点

  • 子弹债券是一种不可赎回的债券,在债券到期日一次性支付全部本金。
  • 由于债券发行者的高风险敞口,子弹债券的利率通常相对较低。
  • 政府和企业都发行各种期限的子弹债券。
  • 理解子弹债券

    企业和政府都发行各种期限的子弹债券,从短期到长期。由子弹债券组成的投资组合通常被称为子弹投资组合。

    子弹债券被认为比分期偿还债券风险更大,因为它给发行人一个较大的还款日,而不是一系列较小的还款日。因此,对市场相对陌生或信用评级不太好的发行者可能会用分期偿还债券比子弹债券吸引更多的投资者。

    一般来说,子弹债券比同等的可赎回债券更贵,因为在利率下降期间,投资者可以免受债券赎回的影响。

    子弹债券定价示例

    子弹债券的定价非常简单。首先,必须计算每个期间的总付款,然后使用以下公式将其贴现为现值:

    现值(PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

    其中:

    Pmt =该期间的付款总额

    r =债券收益率

    p =付款期

    例如,想象一个面值为1000美元的债券。其收益率为5%,票面利率为3%,债券在五年内每年支付两次票面利率。根据这些信息,有九个时期支付15美元的息票,一个时期(最后一个)支付15美元的息票并支付1000美元的本金。使用公式对这些付款进行贴现是:

    期间1:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(1)= 14.63美元

    期间2:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(2)= 14.28美元

    第3期:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(3)= 13.93美元

    期间4:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(4)= 13.59美元

    第5期:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(5)= 13.26美元

    期间6:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(6)= 12.93美元

    第7期:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(7)= 12.62美元

    第8期:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(8)= 12.31美元

    第9期:PV = $ 15/(1+(5%/2))^(9)= 12.01美元

    第10期:PV = ,015/(1+(5%/2))^(10)= 792.92美元

    将这10个现值相加等于912.48美元,这就是债券的价格。

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    作者: 爱财富网

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