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杠杆贷款指数(LLI)定义

什么是杠杆贷款指数(LLI)? 杠杆贷款指数(LLI)是跟踪机构杠杆贷款表现的市场加权指数。市场上有几个指数,但最受欢迎的是S&P/LSTA美国杠杆贷款100指数。 杠杆贷…

什么是杠杆贷款指数(LLI)?

杠杆贷款指数(LLI)是跟踪机构杠杆贷款表现的市场加权指数。市场上有几个指数,但最受欢迎的是S&P/LSTA美国杠杆贷款100指数。

杠杆贷款是一种评级低于投资级的优先担保债务,即高收益或“垃圾”债券市场的一部分。杠杆贷款是为杠杆收购融资而发行的,大多数贷款在二级市场交易。杠杆贷款指数跟踪贷款价格。

关键要点

  • 杠杆贷款指数(LLI)在市场加权的基础上跟踪机构杠杆贷款的表现。
  • 杠杆贷款是一种信贷工具,提供给已经有大量债务或不良信用记录的公司或个人
  • LLI追踪的固定收益证券将比投资级基准债券指数风险更大、收益率更高。
  • 杠杆贷款指数是如何运作的

    杠杆贷款是通过一个被称为联合的过程来构建和安排的。银团贷款是将一组贷款人聚集在一起,为一个借款人的贷款的不同部分提供资金的过程,通常是为了分散任何一个贷款人的信用风险敞口。这个版本的杠杆贷款指数是一个共同的基准,代表了机构贷款领域100个最大和最具流动性的问题。

    最受欢迎的杠杆贷款指数(LLI)是由标准普尔(S&P)和贷款辛迪加和贸易协会(LSTA)开发的。由S& P和LSTA组成的一个子指数是美国杠杆贷款100 B/BB评级指数,而S&P自己也有一个全球杠杆贷款100指数,包括欧洲的主要发行者。指数每年重新平衡两次。IHS Markit Ltd、JP摩根大通和瑞士信贷也维持自营杠杆贷款指数。

    杠杆贷款指数的实践

    LLI是专门从事杠杆贷款投资策略的基金经理业绩衡量的基准,也是交易所交易基金(ETF)等被动投资工具的基础。

    例如,景顺优先贷款组合(股票代码:BKLN)基于S&P/LSTA美国杠杆贷款100指数。据提供BKLN的资产管理公司景顺(Invesco)称,该基金将其总资产的至少80%投资于构成杠杆贷款指数的成分证券,该指数根据市场权重、息差和利息支付来跟踪成分贷款的市场加权表现。如果不到100%的资产投资于指数的组成证券,ETF相对于指数的表现将有所不同。

    LLIs和CDSs

    一些杠杆投资工具是为利用杠杆贷款的衍生品量身定制的。例如,iTraxx LevX是一对持有信用违约互换(CDS)的两个可交易指数,代表了在二级市场上拥有可交易债务产品的40家(以前为35家)流动性最强的欧洲公司的多元化篮子。LevX指数跟踪所谓的杠杆贷款信用违约互换(LCDS)。iTraxx LevX高级指数仅代表高级贷款,而iTraxx LevX次级指数代表次级债务,包括第二和第三留置权贷款。

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    作者: 爱财富网

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