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产量维护定义

什么是产量维持? 收益率维持是一种提前还款惩罚,它允许投资者获得相同的收益率,就像借款人在到期日之前支付了所有计划的利息一样。它要求借款人支付贷款利率与贷款到期前剩余时间内预付资本…

什么是产量维持?

收益率维持是一种提前还款惩罚,它允许投资者获得相同的收益率,就像借款人在到期日之前支付了所有计划的利息一样。它要求借款人支付贷款利率与贷款到期前剩余时间内预付资本的现行市场利率之间的差额。

收益率维持溢价旨在让投资者对提前还款(在正式到期日之前偿还债务或分期贷款)漠不关心。此外,这使得再融资对借款人不具吸引力,也不经济。

关键要点

  • 收益率维持是借款人向贷款人或债券发行人向投资者支付的一种预付款,以补偿因提前偿还贷款或赎回债券而造成的利息损失。
  • 收益率维持旨在减轻贷款人的提前还款风险,或阻止借款人提前偿还债务。
  • 计算收益率维持溢价的公式是:收益率维持=抵押贷款剩余付款的现值x(利率-国债收益率)。
  • 理解产量维护

    借款人通过发行债券或贷款(如抵押贷款、汽车贷款、商业贷款等)获得融资。),贷款人会定期获得利息,作为他们在一段时间内使用资金的补偿。预期的利息构成贷款人的回报率,贷款人根据该回报率预测收益。

    例如,投资者购买面值10万美元、年息7%的10年期债券,打算每年获得7%的利息x 10万美元= 7,000美元。同样,以固定利率批准350,000美元的银行希望每月收到利息,直到借款人完成未来几年的抵押贷款支付。

    但是,也有借款人提前偿还贷款或在到期日前赎回债券的情况。提前归还本金的威胁被称为提前还款风险(用金融术语来说,“提前还款”是指在正式到期日之前结清债务或分期贷款)。在某种程度上,每一种债务工具都承载着它,每一个贷款人都面临着它。风险在于,贷款人不会在他们所指望的那么长时间内获得利息收入。

    提前偿还贷款最常见的原因是利率下降,这为借款人或债券发行人提供了以较低利率为其债务再融资的机会。

    为了在借款人提前偿还贷款的情况下补偿贷款人,要收取一笔称为收益率维持的预付款或溢价。实际上,收益率维持允许贷方在不遭受任何损失的情况下赚取其原始收益率。

    收益率维持在商业抵押贷款行业最为常见。例如,让我们想象一个房主贷款购买了一处相邻的房产。这是一个30年的抵押贷款,但五年后,利率大幅下降,业主决定再融资。他从另一个贷款人那里借钱,还清了旧的抵押贷款。如果发行该抵押贷款的银行征收收益率维持费或溢价,它将能够将返还给它们的资金,加上罚款金额,再投资于安全的美国国债,并获得与它们在整个贷款期间收到所有计划贷款付款时相同的现金流。

    如何计算产量维持

    收益率维持溢价的计算公式为:

    收益率维持=抵押贷款剩余付款的现值x(利率-国债收益率)

    公式中的现值系数可计算为(1—(1+r)-n/12)/r

    其中r =国债收益率

    n =月数

    例如,假设一个借款人的贷款余额为60,000美元,利率为5%。贷款的剩余期限正好是五年或60个月。如果借款人决定在5年期国债收益率降至3%时偿还贷款,收益率维持可以这样计算。

    第一步:PV =[(1—(1.03)-60/12)/0.03]x 60,000美元

    PV = 4.58 x 60,000美元

    现值= 274,782.43美元

    第二步:收益率维持= 274,782.43美元x(0.05–0.03)

    收益率维持= 274,782.43美元x(0.05–0.03)

    收益率维持= 5,495.65美元

    借款人将不得不额外支付5,495.65美元来提前偿还债务。

    如果国债收益率从贷款发放时的水平上升,贷款人可以通过接受提前还款金额并以更高的利率发放贷款或将资金投资于更高收益的国债来获利。在这种情况下,贷方没有收益损失,但仍会对本金余额收取提前还款违约金。

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    作者: 爱财富网

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