基本条款

围绕债券价格和收益率的各种术语可能会让普通投资者感到困惑。债券代表投资者向发行债券的实体提供的贷款，面值是债券发行人借入的本金金额。贷款的本金在未来某个特定日期偿还。在贷款期限内，定期向投资者支付利息，通常每六个月支付一次。

债券是一种固定利率证券或投资工具。债券投资者或购买者的利率是一个固定的固定金额。然而，债券的收益率(即相对于债券当前市场价格的利息金额)随价格波动。随着债券价格的变化，价格是相对于原始面值或面值来描述的；债券被称为高于票面价值或低于票面价值的交易。

改变收益率以反映当前市场状况的需要推动了价格的变化。不利的发展需要更高的收益率，因此债券价格必须下跌。同样，公司状况的改善使其能够以更低的利率筹集资金。因此，现有债券的价格会上涨。

影响债券价格的因素

影响债券当前价格的三个因素是发行者的信用评级、市场利率和到期时间。随着债券接近到期日，债券价格自然会向面值靠拢。

债券的信用评级由债券评级公司决定，如穆迪或标准普尔。较低的评级通常会导致债券价格下跌，因为它对买家没有吸引力。当价格下跌时，这种行为往往会增加债券的吸引力，因为低价债券提供更高的收益率。

债券发行后，现行市场利率会发生变化，债券价格必须调整以补偿投资者。如果利率上升，那么债券价格必然下降。假设一个三年期债券发行时支付3%，一年后市场利率上升半个百分点。为了在二级市场上出售债券，债券的价格必须下跌1%左右(每年额外0.5% x 2年)，所以它的交易价格将低于面值。信用质量相似的公司发行的新债券现在支付3.5%。旧的3%债券仍支付3%的利息，但投资者现在可以期待债券到期时额外支付1%。同样，如果利率下降，债券价格也必须上涨。

到期时间通常也会影响债券价格。然而，确切的效果取决于收益率曲线的形状。正常收益率曲线的特点是短期债券利率较低，长期债券利率较高。这种情况被认为是正常的，因为长期债券的利率风险更高。投资者通常会要求更高的利率，作为承担风险的补偿。然而，如果人们普遍预期利率将保持不变，收益率曲线可能会变平。如果有足够多的投资者相信利率将会下降，收益率曲线可能会反转。

底线

债券的面值和价格最重要的区别是面值是固定的，而价格是变化的。债券到期前，无论面值设定多少，价格都保持不变。另一方面，债券价格可能会发生巨大变化。理论上，信贷质量的大幅下降会导致债券价格归零。在实际操作中，当一个企业被清算时，有担保的债券持有人首先被支付，所以一些资金通常被收回。反复加息也会对债券价格造成影响。最后，还有一些关于时间走向成熟的好消息。债券价格通常随着债券接近到期而上涨。