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什么是贴现收益率?

什么是贴现收益率? 贴现收益率是一种计算债券收益率的方法,当债券以面值的折扣率出售时,以百分比表示。贴现收益率通常用于计算折价出售的市政债券、商业票据和国库券的收益率。 关键要点 …

什么是贴现收益率?

贴现收益率是一种计算债券收益率的方法,当债券以面值的折扣率出售时,以百分比表示。贴现收益率通常用于计算折价出售的市政债券、商业票据和国库券的收益率。

关键要点

  • 贴现收益率计算折价购买并持有至到期的债券的预期回报。
  • 贴现收益率是使用标准化的30天月和360天年来计算的。
  • 这种计算通常用于评估国库券和零息债券。
  • 贴现收益率的公式为:

    贴现收益率计算如下,公式使用30天的月份和360天的年份来简化计算。

    Image by Sabrina Jiang © Investopedia 2021

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    Image by Sabrina Jiang Investopedia 2021

    理解贴现收益率

    如果债券持有至到期,贴现收益率计算贴现债券投资者的投资回报率。国库券是以票面价值(面值)的折扣发行的,还有许多形式的商业票据和市政票据,它们是市政当局发行的短期债务工具。美国国库券的最长到期日为六个月(26周),而国库券和债券的到期日更长。

    如果证券在到期日之前出售,投资者获得的回报率是不同的,新的回报率是基于证券的销售价格。例如,如果以920美元购买的1000美元公司债券在购买日期后五年内以1100美元出售,投资者将从中获利。投资者必须确定在出售前计入收入的债券折扣金额,并将其与1,100美元的出售价格进行比较,以计算收益。

    零息债券是贴现债券的另一个例子。根据到期前的时间长度,零息债券可以以相当于票面价值的折扣发行,有时甚至超过20%。因为债券总是在到期时支付其全部面值——假设没有信用事件发生——零息债券将随着到期日的临近而稳步上涨。这些债券不定期支付利息,到期时只向持有人支付一次面值。

    例子

    例如,假设一个投资者以面值300美元的折扣(价格为9700美元)购买了一张10000美元的国库券,并且该证券在120天内到期。在这种情况下,贴现收益率为(300美元贴现)[/10,000美元面值] * 360/120天到期,或9%的股息收益率。

    贴现收益率和吸积的区别

    折价出售的证券使用折价收益率来计算投资者的收益率,这种方法不同于债券增值。使用债券增值的债券可以以面值、折价或溢价发行,增值用于在债券的剩余期限内将折价金额转化为债券收入。

    例如,假设一名投资者以920美元购买了一只1000美元的公司债券,该债券将在10年内到期。由于投资者在到期时收到1000美元,80美元的折扣是债券所有者的收入,以及债券的利息。债券增值意味着80美元的折扣被计入10年期的债券收入,投资者可以使用直线法或有效利率法。直线法每年将相同的美元金额过帐到债券收入中,有效利率法使用更复杂的公式来计算债券收入金额。

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    作者: 爱财富网

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