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规则10b–18定义

什么是规则10b–18? 规则10B-18是证券交易委员会(SEC)的规则,旨在减少公司回购公司普通股时公司(及其关联购买者)的责任。规则10B-18被认为是安全港条款。安全港是一…

什么是规则10b–18?

规则10B-18是证券交易委员会(SEC)的规则,旨在减少公司回购公司普通股时公司(及其关联购买者)的责任。规则10B-18被认为是安全港条款。安全港是一种法律规定,只要满足某些条件,就可以在某些情况下减少或消除法律或监管责任。如果公司在回购股份时遵守规则10B-18的四个条件,美国证券交易委员会将不会认为这些交易违反了1934年《证券交易法》的反欺诈条款。

理解规则10b–18

规则10B-18提供了关于发行人回购的方式、时间、价格和数量的信息。虽然遵守规则是自愿的,但如果发行人希望减少或消除监管责任,他们必须每天满足四个条件中的每一个。否则,回购不会属于当天的避风港。

关键要点

  • 规则10B-18是证券交易委员会(SEC)的规则,旨在减少公司回购公司普通股时公司(及其关联购买者)的责任。
  • 规则10B-18被认为是安全港条款;公司遵守规则的条件并不是强制性的,但是为了减少他们的责任,公司可以遵循其关于回购的方式、时间、价格和数量的指导。
  • 除了遵守规则中规定的条件之外,公司还必须每季度和每年在证券交易委员会的额外文件中报告有关股份回购的更详细信息,包括表格10-Q、表格10-K和表格20-F,以确保合规。
  • 美国证券交易委员会于1982年制定了10B-18规则。它旨在帮助创造一种方式,让公司董事会授权回购一定数量的公司股票。2003年,美国证券交易委员会修订了该规则,增加了对公司的额外要求。现在,公司必须披露更多有关证券交易委员会附加条款中股份回购的详细信息,包括表格10-Q、表格10-K和表格20-F

    公司(或其关联公司)在回购公司股票时,为了减少负债,必须满足四个条件。首先,发行人或关联公司必须在一天内从一个经纪人或交易中购买所有股票。第二,购买时机有一定要求。每日平均交易量(ADTV)低于100万美元或公众持股价值低于1.5亿美元的发行人不能在交易的最后30分钟内进行交易。平均交易量或公众浮动价值较高的公司可以交易到最后10分钟。第三,发行人必须以不超过最高独立出价或最后报价的价格回购。最后,发行人不能购买平均每日交易量的25%以上。

    除了满足这四项要求之外,公司还被要求每季度在表格10-Q上披露某些信息,每年在表格10-K上披露某些信息。公司必须提供一个表格,显示几个月的统计数据。这些统计数据包括:

  • 购买的股份总数
  • 每股支付的平均价格
  • 根据公开宣布的回购计划购买的股份总数
  • 根据这些计划,它可以回购的最大股份数量(或最大金额)
  • 尽管10B-18规则为公司提供了一个避风港,只要他们遵守该规则的规定,公司还必须报告所有符合各种规定的回购。如果马德公司为了逃避联邦证券法而回购股票,这一安全港条款就不存在了。

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    作者: 爱财富网

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