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豪伊测试定义

什么是豪伊测试? 1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》规定了美国政府对金融监管的大部分方法,甚至在它们建立近100年后也是如此。根据这些法案,符合"投资合同"条件的交…

什么是豪伊测试?

1933年的《证券法》和1934年的《证券交易法》规定了美国政府对金融监管的大部分方法,甚至在它们建立近100年后也是如此。根据这些法案,符合"投资合同"条件的交易被视为证券,这意味着它们也要遵守与披露和登记有关的具体要求。

可以预见的是,这将对金融界如何看待这些证券并与之互动产生重大影响,因此有必要以一致和彻底的方式来确定一项交易实际上是否是“投资合同”的一个例子。豪伊测试是由美国最高法院制定的做出这一决定的标准方法。

豪伊测试解释

简而言之,豪伊测试询问一个交易对其中一个参与者的价值是否取决于另一个参与者的工作。具体来说,豪伊测试确定,如果“一个人把他的钱投资在一个共同的企业,并仅仅通过发起人或第三方的努力获得预期利润”,那么交易就代表了一个投资合同

豪伊测试指的是1946年最高法院的一个案件,美国证券交易委员会诉豪伊公司,一个涉及佛罗里达州豪伊公司的诉讼。这家公司是一家柑橘农场,在该州南部的大片土地上经营。

当该公司决定出租其一半的大型房产以“资助一个额外的开发项目”时,土地本身是否可以被视为一种担保的问题就出现了。豪威土地的购买者是投机者,他们自己没有“照料和种植柑橘树所必需的知识、技能和设备”。他们购买这块土地是基于这样一种假设,即由于别人的努力,这块土地会给他们带来利润。

豪威公司因未能登记交易而触犯了法律。美国证券交易委员会(SEC)以禁止出售土地的禁令作为回应,该案件最终被上诉,最终到达美国最高法院。

法院在豪伊案中的意见表明,“本案中的交易显然涉及如此界定的投资合同。被告公司提供的不仅仅是土地的简单权益...他们提供了一个机会,可以贡献资金,分享一家大型柑橘企业的利润。”

在豪威公司的案例中,佛罗里达州土地的投资者认为这笔交易有价值,只是因为其他人将在这块土地上进行工作。根据豪伊测试的标准,这将交易归类为投资合同。因此,交易需要登记,豪威公司被发现没有这样做违反了法律。

如何将测试应用于密码市场

几十年来,豪伊测试一直是监管监督的显著决定因素。在过去的几年里,它一直受到质疑,最常见的是在讨论加密货币和区块链技术的时候。

随着投资者在加密货币领域的活动增加,美国证券交易委员会对加密货币的定义越来越感兴趣。

众所周知,像比特币这样的数字货币很难这样分类;它们是分散的,旨在以多种方式逃避监管。尽管如此,那些迅速买入最新数字货币、希望获利的投资者无疑在从事可以被定性为投机的行为。

从豪伊测试的角度来看,在这种情况下,关键问题是加密货币投资者是否参与了投机企业,如果是,投资者希望的利润是否完全取决于第三方的工作。

如果证券交易委员会确定某个特定的加密货币令牌被归类为证券,这将对该加密货币产生一系列影响。实际上,这意味着证券交易委员会可以决定代币是否可以合法出售给美国投资者;它还迫使美国投资者向美国证券交易委员会注册他们的代币。

加密货币世界和豪威公司的最初情况有相似之处,但也有许多不同之处。至关重要的是,加密货币是自主的分布式网络,旨在分散管理。将加密货币归类为安全货币可能与数字货币创造者的目标背道而驰。

然而,考虑到加密货币领域的重要性,美国证交会越来越有兴趣以其认为合适的方式监控和监督加密货币交易。不管最终的监管决定如何,它肯定会对虚拟货币世界和该领域的投资者产生重大影响。

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作者: 爱财富网

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