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蓝天法则定义

什么是蓝天法? 蓝天法是为投资者防范证券欺诈而制定的国家法规。这些法律可能因州而异,通常要求新发行股票的卖家注册他们的产品,并提供交易和相关实体的财务细节。因此,投资者拥有大量可验…

什么是蓝天法?

蓝天法是为投资者防范证券欺诈而制定的国家法规。这些法律可能因州而异,通常要求新发行股票的卖家注册他们的产品,并提供交易和相关实体的财务细节。因此,投资者拥有大量可验证的信息,可以据此做出判断和投资决策。

关键要点

  • 蓝天法是州一级的反欺诈法规,要求证券发行者进行注册并披露其发行的详细信息。
  • 蓝天法规定了发行人的责任,允许法律机构和投资者对未能遵守法律规定的发行人提起诉讼。
  • 大多数州的蓝天法遵循1956年的统一证券法范本,如有重复,将被联邦证券法取代。
  • 理解蓝天法则

    蓝天法——作为联邦证券法规的附加监管层——通常要求经纪公司、投资顾问和个人经纪人在他们的州提供证券许可证。这些法律要求私人投资基金不仅要在自己的州注册,还要在每个想做生意的州注册。

    证券发行者必须披露发行条款,包括披露可能影响证券的重要信息。这些法律以州为基础的性质意味着每个司法管辖区可以包括不同的注册产品的备案要求。这一过程通常包括由国家代理人进行的价值评估,他们决定要约对买方是否平衡和公平。

    虽然蓝天法因州而异,但它们都旨在保护个人免受欺诈或过度投机的投资。

    这些法律规定还为任何欺诈性声明或未能披露信息规定了责任,允许对发行人提起诉讼和其他法律行动。

    此类法律的目的是阻止卖家利用缺乏经验或知识的投资者,并确保投资者获得已经由州政府审查过的公平和公正的新发行要约。

    对于必须注册的产品类型有一些例外。这些豁免包括在国家证券交易所上市的证券(联邦监管机构尽可能简化监管程序的一部分)。例如,符合1933年《证券法》条例D第506条规定的发行,有资格成为“承保证券”,也可以豁免。

    蓝天法的历史

    据说,“蓝天法”一词起源于20世纪初,得到了广泛的使用,当时堪萨斯州最高法院的一名法官宣布,他希望保护投资者免受投机风险的影响,而投机风险“没有比‘蓝天’更好的依据了。”"

    在1929年股市崩盘之前的几年里,这种投机活动非常普遍。许多公司发行股票、推广房地产和其他投资交易,同时对未来更大的利润做出崇高而未经证实的承诺。当时没有证券交易委员会(SEC),对投资和金融业的监管也很少。证券出售时没有确凿的物证来支持索赔。在某些情况下,为了吸引更多的投资者,一些细节被欺骗性地隐藏起来。此类活动助长了20世纪20年代的过度投机环境,导致股市在不可避免的崩溃之前出现通胀。

    尽管蓝天法在那个时期确实存在——堪萨斯州在1911年颁布了最早的一部——但它们的措辞和执行往往很弱,肆无忌惮的人可以很容易地通过在另一个州做生意来避免它们。在股市崩盘和大萧条爆发后,国会颁布了几项证券法,在联邦一级监管股市和金融业,并建立了证券交易委员会。

    1956年通过了《统一证券法》,这是一部示范法,为各国制定自己的证券法提供了一个框架。它构成了今天50个法律中的40个的基础,它本身经常被昵称为蓝天法。随后的立法,如1996年的《国家证券市场改善法案》,在蓝天法与联邦法律相重复的地方先发制人。

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    作者: 爱财富网

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