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外汇管制

什么是外汇管制? 外汇管制是政府对购买和/或出售货币施加的限制。这些控制措施使各国能够通过限制货币的流入和流出来更好地稳定其经济,而货币的流入和流出会造成汇率波动。不是每个国家都可…

什么是外汇管制?

外汇管制是政府对购买和/或出售货币施加的限制。这些控制措施使各国能够通过限制货币的流入和流出来更好地稳定其经济,而货币的流入和流出会造成汇率波动。不是每个国家都可以采取这些措施,至少是合法的;国际货币基金组织的《协议条款》第14条只允许所谓的转型经济体实施外汇管制。

了解外汇管制

许多西欧国家在第二次世界大战后的几年里实施了外汇管制。然而,随着非洲大陆战后经济的稳步加强,这些措施逐渐被取消;例如,联合王国于1979年10月取消了最后一项限制。经济疲软和/或发展家通常使用外汇管制来限制对其货币的投机。他们经常同时引入资本管制,限制外国在该国的投资。

经济疲软或发展家可能会控制本币的兑换或出口量,或者完全禁止外币,以防止投机。

外汇管制可以通过几种常见方式实施。政府可能禁止使用某种特定的外币,并禁止当地人持有。或者,它们可以实施固定汇率以抑制投机,将部分或全部外汇限制在政府批准的交易所内,或者限制该国的进出口货币数量。

挫败控制的措施

公司用来规避货币管制和对冲货币风险的一种策略是使用所谓的远期合约。通过这些安排,套期保值者安排在给定的远期日期,以对主要货币的商定汇率,买入或卖出给定数量的不可交易货币。到期时,损益以主要货币结算,因为控制措施禁止以其他货币结算。

许多发展家的外汇管制不允许远期合约,或者只允许居民用于有限的目的,如购买必要的进口商品。因此,在有外汇管制的国家,不可交割远期通常在海外执行,因为当地货币法规不能在国外实施。活跃的离岸NDF市场运营的国家包括、菲律宾、韩国和阿根廷。

冰岛的外汇管制

冰岛最近提供了一个在金融危机期间使用外汇管制的显著例子。冰岛是一个约有33.4万人口的小国,2008年经济崩溃。该国以渔业为基础的经济已经逐渐被其三大银行(兰德班克、考普兴和格力尼)转变为一家大型对冲基金,其资产规模是该国整体经济产出的14倍。

该国至少在最初受益于利用银行支付的高利率带来的巨额资本流入。然而,当危机爆发时,需要现金的投资者将资金撤出冰岛,导致当地货币克朗暴跌。银行也崩溃了,经济得到了国际货币基金组织的救助。

取消外汇管制并实施新的管制

在外汇管制下,持有高收益离岸克朗账户的投资者无法将资金带回国内。2017年3月,央行解除了对克朗的大部分外汇管制,再次允许冰岛货币和外币跨境流动。然而,央行也实施了新的储备要求,并更新了外汇规则,以控制热钱流入国家经济。

为了解决与外国投资者的争端,这些外国投资者在外汇管制实施期间无法清算其持有的冰岛货币,央行提出以比当时正常汇率低约20%的汇率购买其持有的货币。冰岛的立法者还要求以克朗计价的政府债券的外国持有者以折扣率将其出售回冰岛,或者在债券到期时将其利润无限期地扣押在低息账户中。

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作者: 爱财富网

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