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4用于评估能源公司的杠杆率

石油和天然气行业的投资者应该关注资产负债表上的债务水平。这是一个资本密集型行业,高负债水平会给公司的信用评级带来压力,削弱其购买新设备或为其他资本项目融资的能力。糟糕的信用评级也会…

石油和天然气行业的投资者应该关注资产负债表上的债务水平。这是一个资本密集型行业,高负债水平会给公司的信用评级带来压力,削弱其购买新设备或为其他资本项目融资的能力。糟糕的信用评级也会损害其获得新业务的能力。(另见:债务比率:导言。)

在这里,为了更好地了解这些公司在竞争中的表现,分析师使用特定的杠杆率来评估公司的财务健康状况。有了对石油和天然气中这些比率的基本了解,投资者就能更好地理解这些能源股的基本面。

需要注意的是,债务本身并不是坏事。使用杠杆可以增加股东回报,因为债务成本低于股权成本。也就是说,过多的债务会成为累赘。由于了解企业债务管理情况非常重要,因此使用了以下杠杆率:债务/息税折旧摊销前利润、EBITDA利息支出、债务/上限和债务权益比率。理论上,EBIT和息税折旧及摊销前利润是两个可以用来支付债务利息和偿还本金的指标。

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4用于评估能源公司的杠杆率

债务对息税折旧摊销前利润:

债务与息税折旧及摊销前利润的杠杆比率衡量一家公司偿还其已发生债务的能力。信用机构常用,它决定已发行债务违约的概率。由于石油和天然气公司的资产负债表上通常有大量债务,因此该比率有助于确定偿还所有债务需要多少年的息税折旧摊销前利润。通常,如果比率超过3,可能会令人担忧,但这可能因行业而异。

债务/息税折旧摊销前利润比率的另一个变化是债务/EBITDAX比率,这是类似的,除了EBITDAX是成功公司勘探成本之前的息税折旧摊销前利润。在美国,它通常用于规范勘探费用的不同交流计数处理(完全成本法与成功努力法)。勘探成本通常在财务报表中作为勘探、废弃和干井成本。其他应重新计入的非现金支出包括减值、资产报废债务增加和递延税项。

然而,使用这个比率有几个缺点。首先,当政府总是首先得到支付时,它忽略了所有的税收支出。此外,本金偿还不能免税。低比率表明公司能够更快地偿还债务。除此之外,债务/息税折旧摊销前利润的倍数可能因行业而异。这就是为什么只比较石油和天然气等同一行业内的公司很重要。(另请参阅:清晰地看待息税折旧及摊销前利润。)

EBIT/利息费用

石油和天然气分析师使用利息覆盖率来确定公司支付未偿债务利息的能力。倍数越大,贷款人的风险越小,通常,如果公司的倍数高于1,他们被认为有足够的资本支付利息费用。石油和天然气公司应该以至少2:1的比例,甚至更理想的是3:1的比例来支付利息和固定费用。如果没有,它支付利息的能力可能会受到质疑。还要记住,EBIT/利息费用指标不考虑税收。(另请参阅:为什么利息覆盖对投资者很重要。)

债务对资本:

债务资本比率是衡量公司财务杠杆的一个指标。这是更有意义的债务比率之一,因为它侧重于作为公司总资本基础组成部分的债务负债关系。债务包括所有短期和长期债务。资本包括公司债务和股东权益。

该比率用于评估一家公司的财务结构及其融资运作方式。通常情况下,如果一家公司的债务资本比率高于同行,那么由于债务对其运营的影响,它可能会有更高的违约风险。石油行业似乎有大约40%的债务资本重组。超过这个水平,债务成本就会大幅增加。

债转股:

债务/权益比率,可能是最常见的财务杠杆比率之一,是通过将总负债除以股东权益来计算的。通常,在此计算中,只有计息长期债务被用作负债。但是,分析师可能会进行调整,以包括或排除某些项目。该比率表明一家公司用于为其资产融资的股权和债务的比例。然而,重要的是要注意,这个比率在石油和天然气公司之间有很大的不同,取决于它们的规模。

底线

债务如果使用得当,可以增加股东回报。然而,负债过多会使公司容易受到经济衰退和利率上升的影响。过多的债务也会增加企业的感知风险,并阻碍投资者投资更多资本。

使用石油和天然气中使用的这四个杠杆率可以让投资者从内部了解这些公司管理债务的情况。当然还有其他的s,一个比绝对不能孤立使用;相反,由于不同的资本结构,不止一个应该用来评估石油公司的偿债能力。(另请参阅:评估公司的资本结构。)

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作者: 爱财富网

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