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如何分析企业利润率

让我们面对现实吧,一个公司最重要的目标是赚钱和保值,这取决于流动性和效率。因为这些特征决定了公司向投资者支付股息的能力,盈利能力体现在股价上。 这就是为什么投资者应该知道如何分析盈…

让我们面对现实吧,一个公司最重要的目标是赚钱和保值,这取决于流动性和效率。因为这些特征决定了公司向投资者支付股息的能力,盈利能力体现在股价上。

这就是为什么投资者应该知道如何分析盈利能力的各个方面,包括一家公司如何有效地利用其资源以及从运营中产生多少收入。知道如何计算和分析一个公司的利润率是一个很好的方法来洞察一个公司如何产生和保留资金。

关键要点

  • 知道如何计算和分析公司利润率的投资者可以洞察公司当前产生利润的有效性及其产生未来利润的潜力。
  • 投资者在评估一家公司时应该分析的三个关键利润率是毛利率、营业利润率和净利润率。
  • 利润率高的公司通常比他们行业中的其他公司具有竞争优势。
  • 了解一家公司的利润率可以作为进一步分析的起点,以决定一家公司是否是一个好的投资选择。
  • 利用利润率分析企业利润率

    仅仅依靠净利润来衡量盈利能力是很有诱惑力的,但它并不总是提供一个公司的清晰画面。将它作为衡量盈利能力的唯一标准可能是个坏主意。

    另一方面,利润率可以让投资者更深入地了解管理效率。但这些比率不是衡量一家公司从资产、股权或投资资本中赚了多少,而是衡量一家公司从总收入或总销售额中榨取了多少钱。

    利润率是以销售比率或百分比表示的收益。百分比允许投资者比较不同公司的盈利能力,而以绝对数字表示的净收益则不能。

    利润率示例

    假设A公司去年销售约115亿美元,年净收入为7.49亿美元。其最大的竞争对手B公司今年的销售额约为199亿美元,收入约为9.9亿美元。将B公司9.9亿美元的净利润与A公司7.49亿美元的净利润进行对比,可以看出B公司比A公司赚得多,但并不能很好的告诉你盈利能力。

    然而,如果你看看净利润率或每一美元销售产生的收益,你会看到A公司每一美元销售产生6.5美分,而B公司回报不到5美分。

    有三个关键的利润率:毛利率、营业利润率和净利润率。

    毛利率

    毛利率告诉我们一家公司从其销售成本或销售商品成本中获得多少利润。换句话说,它表明了管理在生产过程中如何有效地使用劳动力和供应。公式是这样的:

    Gross Profit Margin = (Sales - Cost of Goods Sold)/Sales

    假设一家公司的销售额为100万美元,其劳动力和材料成本为60万美元。其毛利率为40%(100万至60万美元/100万美元)。

    毛利率高的公司会有剩余资金用于其他业务运营,如研发或营销。当分析公司利润率时,寻找毛利率随时间的下降趋势。这是一个信号,表明该公司未来的底线可能会有问题。

    例如,公司经常面临劳动力和材料成本的快速增长。除非公司能够以更高的价格将这些成本转嫁给客户,否则这些成本可能会降低公司的毛利率。

    重要的是要记住,不同企业、不同行业的毛利率可能会有很大差异。比如软件业毛利率在90%左右,而航空业只有5%左右的毛利率。

    营业利润率

    通过将利息和税前收益(EBIT)与销售额进行比较,营业利润率显示了一家公司的管理层在从业务运营中获得收入方面有多成功。计算如下:

    Operating Profit Margin = EBIT/Sales

    如果EBIT的销售额达到20万美元,销售额达到100万美元,那么营业利润率将达到20%。

    这个比率是一个粗略的衡量一个公司在其业务运营部分所能达到的运营杠杆。它表明每一美元的销售额产生多少EBIT。运营利润高可能意味着公司有效控制了成本,或者销售增长速度快于运营成本。

    了解营业利润还能让投资者在没有单独披露商品销售成本数据的公司之间进行利润率比较。

    营业利润衡量的是企业投入了多少现金,一些人认为这是衡量盈利能力的更可靠的方法,因为用会计技巧操纵比净收益更难。

    自然,因为营业利润率包括管理和销售成本以及材料和劳动力,所以它应该比毛利率小得多。

    净利润率

    净利润率是指企业各个阶段产生的利润,包括税收。换句话说,这个比例是净收入和销售额的对比。它尽可能用一个数字来概括经理们经营企业的效率:

    Net Profit Margins = Net Profits After Taxes/Sales

    如果一家公司从100万美元的销售额中获得10万美元的税后收益,那么它的净利润率为10%。

    为了能够在不同公司之间和不同年度之间进行比较,必须在扣除少数股权和增加股权收益之前显示税后净利润。不是所有的公司都有这些项目。此外,完全依赖于管理层奇思妙想的投资收入每年都会发生巨大变化。

    就像毛利率和营业利润率一样,净利润率因行业而异。通过比较一家公司的毛利率和净利润率,我们可以很好地了解其非生产和非直接成本,如行政、财务和营销成本。

    净利润率示例

    国际航空业的毛利率只有5%。其净利润率略低,约为4%。另一方面,打折航空公司的毛利率和净利润率要高得多。这些差异让我们对他们独特的成本结构有了一些了解。与规模更大的同行相比,折扣航空业在财务、行政和营销方面的支出相对较多,在燃油和机组人员工资方面的支出相对较少。

    在软件行业,毛利率非常高,而净利润率则低得多。这表明这个行业的营销和管理费用非常高,而销售成本和运营成本相对较低。

    当一个公司的利润率很高时,通常意味着它也比竞争对手有一个或多个优势。净利润高的公司在困难时期有更大的缓冲来保护自己。利润率反映竞争优势的公司可以在困难时期提高市场份额,当情况好转时,让它们处于更好的位置。

    底线

    利润分析是了解公司盈利能力的一个很好的工具。它告诉我们有效的管理如何从销售中获取利润,以及一家公司有多大的空间来抵御低迷、抵御竞争和犯错。但是,像所有比率一样,边际比率永远不能提供完美的信息。它们只和输入的财务数据的及时性和准确性一样好。正确的分析还取决于对公司所处行业及其在商业周期中的地位的考虑。

    利润率突出了值得进一步研究的公司。知道一家公司有25%的毛利率或5%的净利润率对我们来说很少。和任何单独使用的比率一样,利润率能告诉我们很多关于公司前景的信息,但不是全部。

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    作者: 爱财富网

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