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共识评估定义

什么是共识评估? 共识估计是基于涵盖股票的所有股票分析师的综合估计对上市公司预期收益的预测。 通常,分析师预测公司的每股收益和本季度、财年和未来财年的收入数字。公司的规模和覆盖它的…

什么是共识评估?

共识估计是基于涵盖股票的所有股票分析师的综合估计对上市公司预期收益的预测。

通常,分析师预测公司的每股收益和本季度、财年和未来财年的收入数字。公司的规模和覆盖它的分析师人数将决定产生一致估计的池的规模。

关键要点

  • 共识估计是分析师对一只股票的公司收入和收益的平均预测。
  • 这些估计并不是一门精确的科学,取决于多种因素,从查阅公司记录到以前的财务报表以及对公司产品市场的估计。
  • 如果一家公司没有达到或超过一致的估计,它可能会导致股票价格下跌或飙升。
  • 理解共识评估

    当你听到一家公司有“遗漏估计”或“超出估计”时,通常是指共识估计。这些预测可以在股票报价中找到,或者在《华尔街日报》网站、彭博、可视阿尔法、Morningstar.com和谷歌金融等地方找到。

    分析师努力根据预测、模型、主观评估、市场情绪和实证研究,对公司未来的发展做出估计。共识评估由几个独立的分析师评估组成,在许多方面通常更像是一门艺术,而不是一门精确的科学。每位分析师的研究不仅依赖于财务报表(即公司的资产负债表、损益表或现金流量表),还依赖于他们对分析和随后对结果的解释的个人主观投入。

    分析师通常会使用来自上述数据源的输入,并将它们放入贴现现金流模型(DCF)。贴现现金流是一种估值方法,它使用未来自由现金流(FCF)预测,并使用所需的年利率对其进行贴现,以得出现值估计值。

    如果达到的现值高于股票的当前市场价格,分析师可能会“高于”共识。相比之下,如果未来现金流的现值低于计算时的股票价格,分析师可能会得出股票定价“低于”共识的结论。

    共识估计和市场(内部)效率

    所有这些都让一些专家相信,市场并不像人们常说的那样有效,而市场的效率是由对大量未来事件的估计驱动的,这些估计可能并不准确。这可能有助于解释为什么当季度收益和收入数据偏离普遍估计时,公司的股票会迅速适应新信息。

    咨询公司麦肯锡(McKinsey)2013年的一项研究发现,缺乏共识的估计不会对公司股价产生实质性影响。该研究的作者写道:“从近期来看,达不到一致的收益预期很少是灾难性的。”。

    他们的分析发现,在宣布后的五天内,未能达成共识1%导致股价仅下跌0.2%。但是这项研究也告诫不要过多解读结果。根据报告作者的说法,一致的估计“暗示”投资者对特定公司或行业的担忧。

    例子

    以莫尔森库尔斯酿酒公司(TAP)为例。2010年,这家饮料制造商以2%的优势超过了普遍预期。然而,其股价仍下跌7%,因为投资者将收益惊喜归因于一次性减税,而不是公司基本战略和长期盈利能力的改善。

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    作者: 爱财富网

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