您的位置 首页 投资

投资股权和认股权证

需要筹集额外资本的公司可以通过发行额外的股票来实现。然而,这些额外的股份会稀释现有股份的价值,这可能是股东们关心的问题。因此,一些公司选择发行权利或认股权证作为产生资本的替代手段。…

需要筹集额外资本的公司可以通过发行额外的股票来实现。然而,这些额外的股份会稀释现有股份的价值,这可能是股东们关心的问题。因此,一些公司选择发行权利或认股权证作为产生资本的替代手段。这些工具给予股东优先购买权,直接从公司购买额外的股票,通常以折扣价购买。

什么是股权?

股权是公司发行的工具,为当前股东提供保留其公司所有权的机会。每股股票发行一项权利,每项权利通常可以购买一股的一小部分,因此购买一股股票需要多项权利。

标的股票将在权利发行后立即附有权利进行交易,这被称为“上的权利”。然后,权利将从股票中分离出来,单独交易,然后股票交易“权利”,直到权利到期。权利是短期工具,通常在发行后30-60天内迅速到期。权利的行使价格总是低于当前的市场价格,赎回不收取佣金。

什么是认股权证?

认股权证是长期工具,也允许股东以折扣价购买额外的股票,但它们通常以高于当前市场价格的行权价格发行。因此,认股权证的等待期约为6个月至1年,这为股价提供了足够的时间,以超过行权价格并提供内在价值。认股权证通常与固定收益证券一起发行,作为购买债券或优先股的“甜味剂”或金融诱惑。

单一认股权证通常可以购买单一股票,尽管在某些情况下,它们的结构可以购买更多或更少的股票。认股权证也很少用于购买其他类型的证券,如优先股或债券。认股权证不同于权利,因为它们必须从经纪人那里获得佣金,通常符合保证金证券的资格。

在某些方面,权利和认股权证在概念上都类似于公开交易的看涨期权。这三种工具的价值本质上取决于基础股票价格。它们也类似于市场期权,因为它们没有投票权,不支付股息,也不对公司提出任何形式的要求。

权利和认股权证与期权

权利和认股权证不同于市场期权,因为它们最初只向现有股东发行,尽管通常会出现一个二级市场,允许其他买家购买这些证券。

获得权利和认股权证的股东有四种选择:

  • 暂时持有其权利或认股权证
  • 在二级市场购买额外的权利或权证
  • 向另一个投资者出售他们的权利或认股权证
  • 简单地让他们的权利或认股权证到期
  • 对于投资者来说,这里列出的最后一个选择从来都不是明智的选择。如果股票的当前市场价格超过行权价格,那么不希望行权的投资者应该总是在二级市场出售它们以获得它们的内在价值。然而,许多没有受过教育的股东并不了解他们权利的价值,他们经常这样做。

    确定价值

    与市场期权一样,股票的市场价格可能会跌破行权价格,此时期权或认股权证将变得毫无价值。无论标的股票在哪里交易,权利和认股权证到期后也变得毫无价值。股票权利和认股权证的价值的确定方式与市场期权非常相似。它们既有内在价值,即股票的市场价格和行权价格之间的差额,也有时间价值,即基于股票在到期日之前价格上涨的潜力。

    无论标的股票的当前价格如何,这两种证券在到期时都将变得毫无价值。如果股票的市场价格低于行权价或认购价,它们也将失去内在价值。出于这个原因,公司必须谨慎设定这些问题的行权价格,以最大限度地降低整个发行失败的可能性。然而,如果标的股票价格上涨,权利和认股权证也可以像看涨期权一样为股东提供可观的收益。

    权利定价

    用于确定股权价值的公式是:

    权利价值=当前价格-认购价格所需的权利在哪里:当前价格=股票的当前市场价格认购价格=新股票的行权价格所需的权利=购买新股票所需的权利数量\开始{调整} & \ text {权利价值} = \frac{当前价格}-\ text {认购价格} } { \ text {所需权利} } \ & \ textbf {其中:} \ \ & \ text {当前价格} = \ text {股票的当前市场价格} \ \ & \ text {认购价格} = \ text {新股的行权价格} \ \

    例如,如果当前已发行股票的当前市场价格为60美元,新股票的认购价格为50美元,购买一股新股票所需的权利数量为5美元:

    右值= $ 60 $ 505 = $ 2 \ begin { aligned } & \ text { Right Value } = \ frac { \ $ 60-\ $ 50 } { 5 } = \ $ 2 \ \ \ end { aligned }右值= 5 $ 60 $ 50 = $ 2

    权证定价

    确定权证价值的公式是:

    认股权证价值=当前价格-需要认股权证的认购价格其中:当前价格=股票的当前市场价格认股权证价格=新认股权证的行权价格所需的权利=可以用一份认股权证购买的股份数量\开始{调整} & \ text {认股权证价值} = \frac{当前价格}-\ text {认购价格} } { \ text {需要认股权证} } \ \ & \ textbf {其中:} \ \ text {当前价格} = \ text {当前股票市场价格} \ \ & \ text {认购价格} = \ text {新认股权证的行权价格 最终{一致}认股权证价值=需要的认股权证当前价格-认购价格,其中:当前价格=股票的当前市场价格认购价格=新认股权证的行权价格所需的权利=可以用一份认股权证购买的股份数量

    例如,如果一只股票的当前市场价格是45美元,认股权证的认购价格是30美元,单个认股权证可以购买的股票数量是1:

    权证价值= $ 45 $ 301 = $ 15 \开始{对齐} & \ text {权证价值} = \ frac { \ $ 45-\ $ 30 } { 1 } = \ $ 15 \ \ \结束{对齐}权证价值= 1 $ 45 $ 30 = $ 15

    权利和认股权证的税务考虑

    权利和认股权证的征税方式与任何其他证券相同。这些证券的行权价格和销售价格之间的差额被作为长期或短期收益征税。在二级市场交易权利或认股权证实现的任何收益或损失都以同样的方式征税(除了所有收益和损失都是短期的)。

    底线

    权利和认股权证可以允许当前股东折价购买额外的股份,并保持他们在公司中的所有权份额。然而,由于股票和市场期权变得越来越受欢迎,这两种工具今天都没有被广泛使用。有关权利和认股权证的更多信息,请咨询您的股票经纪人或财务顾问。

    本文来自网络,不代表爱财富网立场,转载请注明出处:http://www.htuba.com/news/509.html

    作者: 爱财富网

    发表评论

    您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

    返回顶部