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二级资产定义

什么是二级资产? 二级资产是难以估值的金融资产和负债。虽然公允价值可以根据其他数据值或市场价格来确定,但这些资产没有常规的市场定价。二级资产价值,有时被称为“按模型计价”的资产,可…

什么是二级资产?

二级资产是难以估值的金融资产和负债。虽然公允价值可以根据其他数据值或市场价格来确定,但这些资产没有常规的市场定价。二级资产价值,有时被称为“按模型计价”的资产,可以使用简单的模型和外推法进行近似。这些方法使用已知的、可观察的价格作为参数。

关键要点

  • 二级资产是指不具有正常市场定价,但其公允价值可以根据其他数据值或市场价格确定的金融资产和负债。
  • 二级资产是基于其公允市场价值计算的可靠性的中间分类。
  • 二级资产通常由私人股本公司、保险公司和其他拥有投资部门的金融机构持有。
  • 了解第2级资产

    上市公司有义务为其账面上的资产设定公允价值。投资者依靠这些公允价值估计来分析公司的现状和未来前景。根据公认会计原则,某些资产必须以其当前价值记录,而不是历史成本。 上市公司还必须根据符合会计标准《财务会计准则委员会(FASB) 157》的资产评估难易程度对其所有资产进行分类。

    美国FASB引入了三种不同的资产级别,以使公司的资产负债表更加清晰。二级资产是基于其公允市场价值计算的可靠性的中间分类。股票、债券等一级资产最容易估值,三级资产只能基于内部模型或“猜测”估值,没有可观察的市场价格。

    二级资产必须使用从外部独立来源获得的市场数据进行估价。使用的数据可以包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产和负债的价格,或者具有可观察输入的模型,如利率、违约率和收益率曲线。

    二级资产的一个例子是利率互换。在这里,资产价值可以根据基础利率和市场决定的风险溢价的观察值来确定。二级资产通常由私人股本公司、保险公司和其他拥有投资部门的金融机构持有。

    第2级资产的真实世界示例

    黑石集团(BX)在公司提交给股东的10-K和10-Q文件中分解了其2级资产。资产管理公司在文件中披露了以下信息:

    “公允价值通过使用模型或其他估值方法确定。通常包括在此类别中的金融工具包括公司债券和贷款,包括在CLO工具中持有的公司债券和贷款、政府和机构证券、流动性较低和受限制的股票证券,以及公允价值基于可观察输入的某些场外衍生品。由CLO工具发行的高级和次级票据被归入公允价值层级的第二级。”

    可观察与不可观察的输入

    投资者和分析师有时会努力辨别二级和三级资产的区别。然而,这种差异很重要,特别是因为公认会计原则要求对3级资产和负债进行额外披露。

    资产或负债是第二级还是第三级取决于估值输入以及所使用的市场数据是否可供公众使用。请考虑以下几点:

  • 价值是否得到真实市场交易的支撑?
  • 价格是否从组织外部获得,并随时可供公众使用?
  • 估值是否按固定间隔分布?
  • 如果这些问题的答案为否,则该输入可能被视为不可观察,因此属于公允价值层级的第3级。

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    作者: 爱财富网

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