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交货与付款(DVP)定义

什么是交货对付款(DVP)? 交割对付款(DVP)是一种证券行业结算方法,它保证证券的转让只在付款后进行。DVP规定,买方必须在交付证券之前或同时支付证券的现金。 交货对付款,从买…

什么是交货对付款(DVP)?

交割对付款(DVP)是一种证券行业结算方法,它保证证券的转让只在付款后进行。DVP规定,买方必须在交付证券之前或同时支付证券的现金。

交货对付款,从买方角度来看是结算过程;从卖方的角度来看,这种结算系统被称为收款对付款(RVP)。在证券以可流通形式持有之前,DVP/ RVP的要求是在禁止金融机构为证券支付资金之后出现的。DVP也被称为货到付款、货到付款和货到付款。

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交货对付款

关键要点

  • 交付对支付是一个证券结算过程,要求在交付证券之前或同时进行支付。
  • 该流程旨在降低不付款交付证券或不交付证券付款的风险。
  • 在1987年10月的市场崩溃之后,交付对支付系统成为一种广泛的行业惯例。
  • 理解交付与支付(DVP)

    交货对付款结算系统确保只有在付款时才会交货。该系统充当资金转移系统和证券转移系统之间的链接。从运营角度来看,DVP是一种可转让证券的销售交易(以现金支付作为交换),可以使用环球银行间金融电信协会信息类型MT 543(在ISO15022标准中)指示给结算代理。

    使用这种标准消息类型是为了降低金融交易结算中的风险,并允许自动处理。理想情况下,资产的所有权和支付是同时交换的。这在许多情况下是可能的,例如在美国存款信托公司这样的中央存款系统中。

    交付与支付如何运作

    证券结算中信用风险的一个重要来源是与结算日期相关的主要风险。RVP/ DVP系统背后的理念是,如果结算程序要求只有在支付发生时才进行交割(换句话说,在证券交换支付之前不进行证券交割),则可以消除部分风险。该系统有助于确保付款伴随交付,从而降低本金风险,限制金融市场压力期间交付或付款被扣留的机会,并降低流动性风险。

    根据法律,金融机构必须要求同等价值的资产来换取证券的交付。证券的交付通常是向购买客户的银行进行的,而付款是通过银行电汇、支票或直接贷记账户的方式同时进行的。

    交付对支付(DVP)是一种结算方法,要求证券仅在支付后交付给特定的接收人。

    特殊考虑

    在1987年10月全球股票价格下跌之后,十国集团的中央银行努力加强结算程序,消除证券交割不需要付款或付款不需要交割的风险(称为本金风险)。DVP程序减少或消除了交易对手面临的这一主要风险。

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    作者: 爱财富网

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