您的位置 首页 交易

什么是被动投资?

被动投资是一种通过最小化买卖来实现收益最大化的投资策略。指数投资是一种常见的被动投资策略,投资者购买一个有代表性的基准,如标准普尔500指数指数,并持有一段时间。 被动投资可以和主…

被动投资是一种通过最小化买卖来实现收益最大化的投资策略。指数投资是一种常见的被动投资策略,投资者购买一个有代表性的基准,如标准普尔500指数指数,并持有一段时间。

被动投资可以和主动投资形成对比。

关键要点

  • 被动投资泛指长期投资的买入并持有投资组合策略,市场交易量最小。
  • 指数投资可能是最常见的被动投资形式,投资者试图复制和持有一个或多个大盘指数。
  • 被动投资比主动管理的投资组合更便宜、更简单,并且通常在中长期内产生更好的税后结果。
  • 理解被动投资

    被动投资方法寻求避免频繁交易可能产生的费用和有限的业绩。被动投资的目标是逐渐积累财富。也称为买入并持有策略,被动投资意味着购买一种证券以长期持有。与主动交易者不同,被动投资者不寻求从短期价格波动或市场时机中获利。被动投资策略的基本假设是,随着时间的推移,市场会产生正回报。

    被动的经理通常认为很难超越市场,所以他们试图匹配市场或行业的表现。被动投资试图通过构建单一股票的多元化portfol ios来复制市场表现,如果单独进行,将需要广泛的研究。20世纪70年代指数基金的引入使得获得与市场一致的回报变得容易得多。20世纪90年代,跟踪主要指数的交易所交易基金(ETF),如SPDR标准普尔500指数交易所交易基金(SPY),通过允许投资者像交易股票一样交易指数基金,进一步简化了这一过程。

    被动投资的利弊

    保持多元化的投资组合对成功投资很重要,而通过指数化进行被动投资是实现多元化的一个很好的方法。指数基金广泛地分散风险,在他们的目标基准中持有全部或一个有代表性的证券样本。指数基金跟踪目标基准或指数,而不是寻求赢家,因此它们避免不断买卖证券。因此,它们的费用和运营支出低于积极管理的基金。指数基金提供了一种简单的方式来投资选定的市场,因为它寻求跟踪指数。没有必要选择和监控单个经理,或者在投资主题中进行选择。

    然而,被动投资受到总市场风险的影响。指数基金跟踪整个市场,所以当整体股市或债券价格下跌时,指数基金也会下跌。另一个风险是缺乏灵活性。指数基金经理通常被禁止使用减持股份等防御性措施,即使经理认为股价会下跌。被动管理的指数基金面临着业绩限制,因为它们旨在提供密切跟踪其基准指数的回报,而不是寻求优异表现。它们很少超过指数回报率,而且由于基金运营成本,回报率通常略低。

    被动投资的一些主要好处是:

  • 超低费用:没有人选股,所以监管的成本要低得多。被动基金遵循他们用作基准的指数。
  • 透明度:指数基金中的资产总是很清楚的。
  • 税收效率:他们的买入并持有策略通常不会导致今年征收巨额资本利得税。
  • 简单性:拥有一个指数或一组指数比需要不断研究和调整的动态策略更容易实施和理解。
  • 主动投资的支持者会说被动策略有以下弱点:

  • 太有限:被动基金限于某一特定指数或预定的一组投资,很少或没有差异;因此,不管市场上发生什么,投资者都被锁定在这些股票上。
  • 更小的潜在回报:根据定义,被动型基金几乎永远不会跑赢市场,即使在动荡时期也是如此,因为它们的核心资产被锁定在跟踪市场。有时,被动基金可能会比市场稍胜一筹,但它永远不会公布主动基金渴望的大回报,除非市场本身繁荣。另一方面,积极的经理可以带来更大的回报(见下文),尽管这些回报也伴随着更大的风险。
  • 优势和局限性

    为了对比被动投资的利弊,主动投资也有其优点和需要考虑的局限性:

  • 灵活性:主动型经理不需要遵循特定的指标。他们可以购买那些他们认为已经找到的“未加工钻石”股票。
  • 对冲:活跃的经理也可以使用各种技术对冲他们的赌注,例如卖空或看跌期权,当风险变得太大时,他们可以退出特定的股票或行业。被动的经理被他们跟踪的指数持有的股票卡住了,不管他们做得怎么样。
  • 税务管理:尽管这一策略可能会引发资本利得税,但顾问可以为个人投资者量身定制税务管理策略,比如出售亏损的投资,以抵消大赢家的税收。
  • 但是积极的策略有这些缺点:

  • 非常昂贵:汤森路透理柏(Thomson Reuters Lipper)将积极管理的股票基金的平均费用率定为1.4%,而平均被动股票基金的平均费用率仅为0.6%。费用更高是因为所有活跃的买卖都会引发交易成本,更不用说你要支付研究股票选择的分析师团队的工资了。几十年的投资所产生的费用会扼杀回报。
  • 主动风险:主动经理可以自由购买他们认为会带来高回报的任何投资,这在分析师是对的时候很好,但在他们错的时候很糟糕。
  • 不良记录:数据显示,很少有积极管理的投资组合超过其被动基准,尤其是在计入税费后。事实上,在中长期内,只有少数积极管理的共同基金超过了它们的基准指数。
  • 本文来自网络,不代表爱财富网立场,转载请注明出处:http://www.htuba.com/news/4232.html

    作者: 爱财富网

    返回顶部