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杠铃投资策略定义

杠铃策略是什么? 杠铃策略是一种投资理念,它表明在回报和风险之间取得平衡的最佳方式是投资于高风险和无风险资产的两个极端,同时避免中间选择。 所有的投资策略都包括在投资者能够承受的风…

杠铃策略是什么?

杠铃策略是一种投资理念,它表明在回报和风险之间取得平衡的最佳方式是投资于高风险和无风险资产的两个极端,同时避免中间选择。

所有的投资策略都包括在投资者能够承受的风险程度下寻求最佳的投资回报。遵循杠铃策略的投资者坚持认为,实现这一目标的方法是走极端。

理解杠铃策略

对于大多数投资策略师来说,创建投资组合首先要确定投资者能够承受的风险程度。一个年轻的专业人士可能已经准备好承担大量的风险。退休人员可能依赖稳定的收入。

因此,策略师创建了一个投资组合,将资金分成三个或更多的池,每个池代表一个风险类别。首次公开发行(IPO)或小型生物技术公司等投机性股票风险很高。蓝筹股风险较低,但仍容易受到经济起伏的影响。债券更安全,银行存单是最安全的。

这位年轻的投资者可能会将40%投资于投机股票,40%投资于蓝筹股,只有20%投资于债券。退休人员可能持有80%的债券和20%的蓝筹股。每个人都在追求适当风险水平的最佳回报。

股票投资者的杠铃策略

杠铃策略的追随者会辩称,风险谱的中间部分应该被忽略。

杠铃策略主张将两种截然不同的资产配对。一个篮子只持有极其安全的投资,而另一个篮子只持有高杠杆和投机性投资。

这种方法让统计学家、散文家和衍生品交易商纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在2007-2008年经济低迷期间大获成功,而他的许多华尔街同行却陷入困境。

塔勒布这样描述杠铃策略的基本原则:“如果你知道自己容易受到预测错误的影响,并接受大多数风险度量都有缺陷,那么你的策略就是尽可能地超级保守和超级激进,而不是温和地激进或保守。”

关键要点

  • 杠铃策略主张投资高风险和无风险资产的组合,而忽略中等风险资产。
  • 当应用于固定收益投资时,杠铃策略建议将短期债券与长期债券配对。
  • 这一结果为投资者提供了长期债券的缓冲,以防收益率下降,如果短期收益率上升,投资者也有机会做得更好。
  • 债券投资者的杠铃策略

    实际上,杠铃策略更常用于债券投资组合。

    对于高质量债券的投资者来说,最大的风险是失去了一个获得更高回报债券的机会。也就是说,如果资金被捆绑在长期债券上,投资者将无法将资金投入收益率更高的债券,如果在此期间有资金的话。

    在固定收益投资中,没有太多的动机去坚持中期债券。

    短期债券支付更少,但到期更快。长期债券支付更多,但利率风险更大。

    因此,在债券投资中,相反的极端是短期和长期问题。坚持走中间路线的动机不大。

    与股票投资者不同,该模型支持投资风险状况截然相反的股票,而债券投资者的模型建议将时间表非常短(不到3年)和非常长(10年或更长)的债券混合在一起。

    这给了投资者一个机会,在高回报债券可用的情况下,利用它们,同时仍然享受长期债券的一些较高回报。

    毫不奇怪,杠铃策略的成功高度依赖于利率。当利率上升时,短期债券通常会被交易以获得更高的利率。当利率下降时,长期债券会出手相救,因为它们锁定了较高的利率。

    债券投资者实施杠铃策略的最佳时机是短期和长期债券收益率差距较大的时候。

    杠铃策略奏效了

    即使对债券投资者来说,杠铃式方法也可能是劳动密集型的,需要经常关注。

    一些债券投资者可能更喜欢杠铃策略的对立面:子弹策略。通过这种方式,投资者通过购买同时到期的债券(比如7年内到期的债券)来承诺某个特定日期。然后他们无所事事,直到债券到期。

    这种方法不仅可以让投资者免受利率波动的影响,还可以让他们被动投资,而不需要不断地重新投资。

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    作者: 爱财富网

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