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管理层收购的定义

什么是管理层收购? 管理层收购(MBO)是一种公司管理团队购买他们管理的企业的资产和运营的交易。管理层收购对职业经理人来说很有吸引力,因为作为企业所有者而不是员工可以获得更大的潜在…

什么是管理层收购?

管理层收购(MBO)是一种公司管理团队购买他们管理的企业的资产和运营的交易。管理层收购对职业经理人来说很有吸引力,因为作为企业所有者而不是员工可以获得更大的潜在回报和控制权。

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管理层收购

关键要点

  • 管理层收购(MBO)是一种公司管理团队购买他们管理的企业的资产和运营的交易。
  • 管理层收购(MBO)的主要原因是为了让公司能够私有化,以简化运营和提高盈利能力。
  • 在管理层收购(MBO)中,管理团队集中资源收购他们管理的全部或部分业务。资金通常来自个人资源、私募股权融资者和卖方融资的混合。
  • 管理层收购(MBO)不同于管理层收购,后者是由外部管理团队收购一家公司,并取代现有的管理层。
  • 管理层收购是如何运作的

    管理层收购(MBOs)是大公司青睐的退出策略,它们希望出售不属于其核心业务的部门,或者由所有者希望退休的私营企业出售。管理层收购所需的融资通常相当可观,通常是来自买方、融资者,有时也包括卖方的债务和股权的组合。

    虽然管理层在管理层收购后获得了所有权的回报,但他们必须从员工转变为所有者,这带来了更大的责任和更大的损失潜力。

    管理层收购的一个主要例子是,计算机公司戴尔的创始人迈克尔·戴尔在2013年支付了250亿美元,作为他最初创建的公司管理层收购(MBO)的一部分,将其私有化,以便他可以对公司的方向施加更多的控制。

    管理层收购与管理层买入(MBI)

    管理层收购(MBO)不同于管理层收购(MBI),在管理层收购中,外部管理团队收购一家公司,并取代现有的管理团队。它也不同于杠杆管理收购(LMBO),在那里买家使用公司资产作为抵押,以获得债务融资。与LMBO相比,管理层收购的优势在于,公司的债务负担可能会更低,从而赋予其更大的财务灵活性。

    管理层收购相对于MBI的优势在于,当现有经理收购该业务时,他们对其有更好的理解,并且不涉及学习曲线,如果由一组新的经理来管理,情况就会是这样。管理层收购(MBOs)是由管理团队进行的,他们希望比仅仅作为员工更直接地为公司的未来发展获得财务回报。

    管理层收购的利弊

    管理层收购(MBo)被对冲基金和大型金融家视为良好的投资机会,他们通常鼓励公司私有化,以便在公众视线之外简化运营和提高盈利能力,然后以更高的估值上市。

    在管理层收购(MBO)由私募股权基金支持的情况下,如果有专门的管理团队,该基金可能会为该资产支付有吸引力的价格。尽管私人股本基金也可能参与管理层收购,但它们可能更倾向于MBIs,在MBIs中,公司由他们认识的经理管理,而不是现任管理团队。

    然而,管理层收购的结构也有一些缺点。虽然管理团队可以获得所有权的回报,但他们必须从员工转变为所有者,这需要从管理型转变为企业家型。并非所有的经理都能成功完成这一转变。

    此外,卖方可能无法在管理层收购中实现资产出售的最佳价格。如果现有的管理团队对被剥离的资产或运营是一个认真的投标人,经理们就有潜在的利益冲突。也就是说,他们可能会淡化或故意破坏待售资产的未来前景,以相对较低的价格购买这些资产。

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    作者: 爱财富网

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