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收购定义

什么是买断? 买断是对公司控股权的收购,与收购一词同义。如果股份被金融机构管理层收购,这被称为管理层收购,如果高水平的债务被用来为收购提供资金,这被称为杠杆收购。收购通常发生在公司…

什么是买断?

买断是对公司控股权的收购,与收购一词同义。如果股份被金融机构管理层收购,这被称为管理层收购,如果高水平的债务被用来为收购提供资金,这被称为杠杆收购。收购通常发生在公司私有化的时候。

关键要点

  • 买断是对公司控股权的收购,与收购一词同义。
  • 如果股份被公司管理层收购,这被称为管理层收购,而如果高水平的债务被用来为收购提供资金,这被称为杠杆收购。
  • 收购通常发生在公司私有化的时候。
  • 理解收购

    收购发生在买方收购公司50%以上的股份,导致控制权发生变化的时候。专门为收购提供资金和便利的公司,单独或一起进行交易,通常由机构投资者、富人或贷款资助。

    在私募股权投资中,基金和投资者寻找表现不佳或价值被低估的公司,在几年后上市之前,他们可以将这些公司私有化并扭亏为盈。收购公司参与管理层收购(MBOs),被收购公司的管理层持有股份。他们通常在杠杆收购中扮演关键角色,杠杆收购是用借来的钱进行融资的收购。

    有时,收购公司认为它可以为公司股东提供比现有管理层更多的价值。

    收购的类型

    管理层收购(MBOs)为那些想出售不属于其核心业务的部门的大公司,或那些所有者希望退休的私营企业提供了一种退出战略。管理层收购所需的融资通常相当可观,通常是由买方、融资者,有时还有卖方提供的股权和非股权组合而成。

    杠杆收购(LBO)使用大量借款,被收购公司的资产通常用作贷款的抵押品。进行杠杆收购的公司可能只提供资本的10%,其余部分通过债务融资。这是一种高风险、高回报的战略,在这种战略中,收购必须实现高回报和现金流,以支付债务利息。目标公司的资产通常作为债务的抵押品,收购公司有时出售目标公司的部分资产来偿还债务。

    收购的例子

    1986年,西夫韦董事会(BOD)通过让科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨(Kohlberg Kravis Roberts)以5.5 bil lion美元完成一笔西夫韦的友好LBO,避免了对达特药品公司的赫伯特和罗伯特·哈夫(Robert Haft)的敌意收购。Safeway剥离了部分资产,关闭了无利可图的商店。在收入和盈利能力提高后,西夫韦于1990年再次上市。罗伯茨最初投资1.29亿美元,赚了近72亿美元。

    另一个例子是,2007年,黑石集团通过杠杆收购以260亿美元收购了希尔顿酒店。黑石集团筹集了55亿美元现金,并融资205亿美元债务。在2009年金融危机之前,希尔顿面临现金流和收入下降的问题。希尔顿后来以较低的利率进行了再融资,并改善了运营。黑石以近100亿美元的利润出售了希尔顿。

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    作者: 爱财富网

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