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合并定义

什么是合并? 合并是将两家现有公司合并成一家新公司的协议。合并有几种类型,也有公司完成合并的几种原因。并购通常是为了扩大公司的覆盖面,扩展到新的细分市场,或者获得市场份额。所有这些…

什么是合并?

合并是将两家现有公司合并成一家新公司的协议。合并有几种类型,也有公司完成合并的几种原因。并购通常是为了扩大公司的覆盖面,扩展到新的细分市场,或者获得市场份额。所有这些都是为了增加股东价值。通常,在合并过程中,公司有一个禁止购物条款,以防止其他公司购买或合并。

关键要点

  • 合并是公司扩大覆盖面、拓展新领域或获得市场份额的一种方式。
  • 合并是两个公司在大致平等的条件下自愿合并成一个新的法律实体。
  • 五种主要的兼并类型是联合兼并、同类兼并、市场扩张、横向兼并和纵向兼并。
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    合并

    合并是如何进行的

    合并是两个公司在大致平等的条件下自愿合并成一个新的法律实体。同意合并的公司在规模、客户和经营规模上大致相当。为此,有时会使用“平等合并”一词。收购不同于合并,或者通常不是自愿的,涉及一家公司主动收购另一家公司。

    合并通常是为了获得市场份额、降低运营成本、拓展新领域、整合共同产品、增加收入和增加利润——所有这些都应该有利于公司的股东。合并后,新公司的股份分配给两个原始业务的现有股东。

    由于大量的合并,共同基金应运而生,给投资者一个从合并交易中获利的机会。该基金捕捉报价和交易价格之间的差价或剩余金额。来自威彻斯特资本基金的默格基金自1989年以来一直存在。该基金投资于公开宣布合并或收购的公司。投资该基金至少需要2,000美元,费用率为2.01%。自1989年成立以来,截至2020年4月29日,该基金的年回报率为6.1%。

    2018年,并购总额连续第三年上升,超过3.89万亿美元。

    合并的类型

    根据所涉公司的目标,有各种类型的合并。以下是一些最常见的合并类型。

    砾岩

    这是两个或两个以上从事不相关业务活动的公司之间的合并。这些公司可能在不同的行业或不同的地理区域经营。一个纯粹的联合企业包括两家毫无共同之处的公司。另一方面,一个混合企业集团发生在一些组织之间,这些组织虽然在不相关的商业活动中运作,但实际上试图通过合并获得产品或市场扩展。

    没有重叠因素的公司只有在从股东财富的角度来看有意义的情况下才会合并,也就是说,如果这些公司能够创造协同作用,包括提高价值、绩效和节约成本。1995年,华特迪士尼公司与美国广播公司合并,形成了一个联合企业。

    同属的

    同类合并也称为产品延伸合并。在这种类型中,它是在同一个市场或部门经营的两个或多个公司的组合,具有重叠的因素,如技术、营销、生产流程和研发(R&D)。当一家公司的新产品线被添加到另一家公司的现有产品线时,就实现了产品扩展合并。当两个公司在一个产品扩展下合二为一时,它们能够获得更大的消费者群体,从而获得更大的市场份额。同类合并的一个例子是花旗集团1998年与旅行者保险公司的合并,这两家公司拥有互补的产品。

    市场拓展

    这种类型的合并发生在销售相同产品但在不同市场竞争的公司之间。参与市场扩张合并的公司寻求进入更大的市场,从而获得更大的客户群。为了扩大市场,鹰银行股份有限公司和加拿大皇家银行世纪公司于2002年合并。

    合并是两个公司在大致平等的条件下自愿合并成一个新的法律实体。

    水平的

    在同一行业运营的公司之间发生横向合并。合并通常是提供相同产品或服务的两个或更多竞争对手之间合并的一部分。这种合并在企业较少的行业中很常见,其目标是创建一个具有更大市场份额和规模经济的更大企业,因为较少公司之间的竞争往往更激烈。1998年戴姆勒-奔驰和克莱斯勒的合并被认为是横向合并。

    垂直的

    当两家为一个产品生产零件或服务的公司合并时,这种联合被称为纵向合并。当同一个行业供应链中不同层次的两家公司合并时,就发生了纵向合并。这种合并是为了通过与一家或多家供应公司合并来降低成本,从而增强协同效应。最著名的垂直合并例子之一发生在2000年,当时互联网提供商美国在线(AOL)与媒体集团时代华纳(Time Warner)合并。

    兼并的例子

    安海斯-布希英博公司(BED)是一个例子,说明了合并是如何运作的,如何将公司团结在一起。该公司是啤酒市场多次合并、整合和市场扩张的结果。新命名的公司安海斯-布希英博是三家大型国际饮料公司合并的结果——英特布鲁(比利时)、安贝夫(巴西)和安海斯-布希(美国)。

    Ambev与Interbrew合并,合并了世界第三和第五大酿酒商。当安贝夫和安海斯-布什合并时,它将世界上最大的一家和两家啤酒厂合并在一起。这个例子代表了横向合并和市场扩展,因为这是行业整合,但也扩展了所有合并公司品牌的国际范围。

    历史上最大的合并总额超过了1000亿美元。2000年,沃达丰以1810亿美元收购了曼内斯曼,创建了世界上最大的移动电信公司。2000年,美国在线和时代华纳以1.64亿美元的价格纵向合并,被认为是有史以来最大的失败之一。2014年,威瑞森通信以1300亿美元收购了沃达丰无线45%的股份。

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    作者: 爱财富网

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