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等价年年金法(EAA)定义

什么是等价年年金法? 等价年年金法是资本预算中用来比较寿命不相等的互斥项目的两种方法之一。如果一个项目是年金的话,E AA方法计算该项目在其生命周期内产生的恒定年度现金流。当用来比…

什么是等价年年金法?

等价年年金法是资本预算中用来比较寿命不相等的互斥项目的两种方法之一。如果一个项目是年金的话,E AA方法计算该项目在其生命周期内产生的恒定年度现金流。当用来比较生活不平等的项目时,投资者应该选择EAA值较高的项目。

关键要点

  • 等价年年金法是资本预算中用来比较寿命不相等的互斥项目的两种方法之一。
  • 当用来比较寿命不相等的项目时,投资者应该选择等值年年金较高的项目。
  • 通常,分析师会使用金融计算器,使用典型的现值和未来值函数来寻找EAA。
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    等价年年金法(EAA)

    理解等价年年金法(EAA)

    EAA方法使用三个步骤来比较项目。固定年度现金流的现值正好等于项目的净现值。分析师做的第一件事是计算每个项目在其生命周期内的净现值。之后,他们计算每个项目的EAA,这样年金的现值就等于项目的净现值。最后,分析师比较每个项目的EAA,选择EAA最高的一个。

    例如,假设一家加权平均资本成本为10%的公司在比较两个项目,A和B,项目A的净现值为300万美元,预计寿命为5年,而项目B的净现值为200万美元,预计寿命为3年。使用财务计算器,项目A的EAA值为791,392.44美元,项目B的EAA值为804,229.61美元。根据EAA方法,公司将选择项目B,因为它具有较高的等价年年金价值。

    特殊考虑

    计算等价年年金法

    通常,分析师会使用金融计算器,使用典型的现值和未来值函数来寻找EAA。分析师可以在电子表格或普通的非财务计算器中使用以下公式,得到完全相同的结果。

  • C = (r x NPV) / (1 - (1 + r)-n)
  • 其中:

  • C =等价年金现金流
  • 净现值=净现值
  • r =每期利率
  • n =周期数
  • 例如,考虑两个项目。一个有七年的期限,净现值为10万美元。另一个任期九年,净现值为12万美元。这两个项目都打了6%的折扣。每个项目的EAA是:

  • EAA项目一=(0.06 x 100,000美元)/(1-(1+0.06)-7)= 17,914美元
  • EAA项目二=(0.06 x 120,000美元)/(1-(1+0.06)-9)= 17,643美元
  • 项目一是更好的选择。

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    作者: 爱财富网

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