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可赎回存单定义

什么是可赎回存单? 可赎回存单(CD)是一种由联邦存款保险公司(FDIC)保险的CD,它包含一种类似于其他类型的可赎回固定收益证券的赎回功能。可赎回的信用违约互换可以由发行银行在规…

什么是可赎回存单?

可赎回存单(CD)是一种由联邦存款保险公司(FDIC)保险的CD,它包含一种类似于其他类型的可赎回固定收益证券的赎回功能。可赎回的信用违约互换可以由发行银行在规定的到期日之前提前赎回(称为提前赎回),通常在给定的时间范围内,以预先设定的赎回价格进行。这通常是在利率降低时进行的,这样发行银行就可以停止向光盘持有者支付高于现行利率的利率。

由于定期存单在到期前被赎回的可能性,这将导致利息收入损失,并带来再投资风险,可赎回定期存单的利率通常高于普通定期存单。

关键要点

  • 可赎回存单(CD)可以选择在到期前由CD发行者以预设价格赎回。
  • 银行可能会选择发行可赎回的定期存单,这样在利率下降时,它就不会为定期存单支付更高的利息。
  • 可赎回CDs的收益率将略高于传统CDs,后者旨在补偿投资者被赎回的风险。
  • 理解可调用光盘

    可赎回光盘有两个特征:存单和由光盘发行者拥有的嵌入式看涨期权。当利率下降时,发行人通常会寻求收回信用违约互换,因为这将阻止发行人支付高于当前市场利率的固定利率。然后,该银行可能会以更低的利率重新发行新的信用违约互换。

    存单本质上是银行向投资者发行的定期存款,投资者购买存单是为了在固定期限内赚取投资利息,利息可能高于活期存款的利息。这些金融产品在到期前都要支付利息,到那时投资者就可以获得资金。尽管在到期日之前仍有可能从一张存单中提款,但这一行为通常会招致提前提款罚款。定期存款通常比标准储蓄账户提供更高的回报率,因为定期存款流动性较低,但也被视为低风险投资,因为它通常由联邦存款保险公司(FDIC)或国家信用合作社管理局(NCUA)投保高达25万美元。

    可赎回证券是一种可以由发行人提前赎回的证券,允许发行人对其计息证券进行再融资。银行在光盘上增加了一个通话功能,这样如果利率下降,它就不必继续向光盘持有者支付更高的利率。可赎回CDs通常在提前赎回时向投资者支付赎回溢价,以激励投资者承担与投资相关的赎回风险。

    特殊考虑

    看涨期权溢价是指为补偿投资者被赎回的风险而需要的超过CD面值的金额,通常随着CD接近到期日而降低。它通常被定价为对投资者而言的可转换债券收益率的增加,并在向潜在投资者规定可转换债券条款的披露声明中明确披露。

    赎回日期是银行收回其未偿信用违约互换的截止日期,也包括在披露声明中。

    在信用违约互换中增加赎回条款会给投资者带来再投资风险。这是定期存款可能提前收回的风险,迫使投资者将其收益再投资于支付较低利息的光盘。

    随着存单到期日的临近,看涨期权的溢价通常会减少。在投资可赎回的光盘之前,阅读细则是明智的。

    可调用光盘的示例

    如果一家银行发行一张向投资者支付4.5%的传统光盘,而利率降至该银行只能以3.5%的价格向他人发行同一张光盘的水平,该银行在光盘发行期间将支付1%的高利率。通过使用可赎回的光盘,银行可以选择对其进行再融资,并以3.5%的收益率重新发行新的光盘。

    如果银行将可赎回的4.5%定期存单发行两年后到期,但将第一次赎回日期设定在发行之日起六个月后,则在这六个月过去之前,银行无法收回其定期存单。这一锁定期为投资者提供了至少半年支付4.5%利息的保证。如果银行决定在该时间点赎回存单,那么银行向存单持有人支付的一次性赎回溢价将在一定程度上减轻较高利率的损失。

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    作者: 爱财富网

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