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渠道融资定义

什么是渠道融资? 管道融资是私营公司、非营利组织(NPO)和公共实体通过免税市政债券筹集资金的一种方式,以资助通常惠及公众的大型项目。这些项目可以包括医院、机场、工业和住宅项目、公…

什么是渠道融资?

管道融资是私营公司、非营利组织(NPO)和公共实体通过免税市政债券筹集资金的一种方式,以资助通常惠及公众的大型项目。这些项目可以包括医院、机场、工业和住宅项目、公共设施和学校。

市政债券是收入债券的一种形式,被称为管道债券,代表公私伙伴关系。

关键要点

  • 管道融资通过发行市政债券为医院和学校等大型项目筹集资金。
  • 管道借款人而不是管道发行人负责向债券持有人支付息票。
  • 这些债券支持的公私合作项目产生的现金流用于支付利息和本金。
  • 管道债券的风险高于典型的市政债券,因为这些债券没有发行机构的充分信任作为后盾。
  • 渠道融资是如何运作的

    发行管道债券时,从发行中获得资金的实体被称为管道借款人,负责向债券持有人支付利息和本金。在大多数情况下,管道发行者不负责还款。

    债券的债务由债务融资项目的收入和用于支付债券持有人的创收项目的现金流来担保。担保这些债券的收入由管道发行人从借款人处收取,然后支付给债券持有人。

    借款机构必须偿还债券的利息和本金,除非书面协议另有规定。例如,如果一家当地非营利医院想建造一个新的产科中心,并使用管道融资来资助该项目,负责偿还债务的是医院,而不是管道发行者。

    管道融资的常见类型包括工业发展收入债券、私人活动债券和住房收入债券——适用于单户和多户项目。大多数管道发行的证券都是为造福于公众的项目,如机场、码头、污水处理设施,或特定人群,包括学生、低收入购房者和退伍军人。

    渠道融资的风险

    管道融资的风险更高,因为债券没有发行人的充分信任作为后盾。对于市政债券,这意味着它没有市政资产或税收的支持。

    债券的投资者实际上是在投资项目,而不是债券发行者的信用状况。因此,他们面临着开发新项目带来的风险。

    因此,投资者必须清楚被融资项目的所有细节。这包括成本、完成时间、违约风险和未来收入,所有这些通常都可以在项目计划书中找到。

    管道融资的好处

    因为管道债券的风险更高,债券的收益率通常也更高,尤其是与传统的市政债券相比。此外,和其他市政债券一样,与企业债券市场相比,投资者转移所有权和减轻管道融资的内在风险更为简单。

    管道债券相对于公司债券的另一个优势是,它们通常不在联邦一级对利息收入征税。如果投资者居住在债券发行地或债券由美国领土发行,他们也可以免除支付利息的国家税收。

    然而,资本收益没有特殊待遇。当管道债券投资者像其他人一样抛售时,他们仍然有责任为投资价值的增长纳税。

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    作者: 爱财富网

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