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季度收益债券

什么是季度收益债券? 季度收益债务证券是支付季度息票的可交易债务工具。 了解季度收益债券 季度收入债务证券(QUIDS)通常涉及以小面额发行的长期优先无担保债务。例如,投资者可以预…

什么是季度收益债券?

季度收益债务证券是支付季度息票的可交易债务工具。

了解季度收益债券

季度收入债务证券(QUIDS)通常涉及以小面额发行的长期优先无担保债务。例如,投资者可以预期每股面值为25美元、30年后到期、5年后可赎回的魁地奇债券的普通发行。高盛(Goldman Sachs)最初建立了这种产品,并为它们的名字保留了一个服务标志。

通过魁地奇发行的债务涉及第三方发行人,通常作为母公司的子公司成立,其唯一目的是发行债务并将收益借给母公司。发行人利用这种结构,在任何破产或其他清算程序中,将魁地奇的股东置于其他债权人之前,以减轻股东风险。优先股和模拟优先股行为的混合债务证券提供了类似的好处,然而,魁地奇优惠券代表了出于税收目的的利息支付,它们的股东通常甚至比优先股的持有人享有优先权。

优先债务和次级债务

债务证券为投资者提供了一种可交易的债务工具,除了零息债券等特殊情况之外,它通常通过定期支付利息来提供固定的收入流。债务工具持有人的主要风险表现为违约,即债务发行人未能支付合同规定的利息或本金。投资者通常会在风险和他们预计在债务发行过程中从利息支付中获得的利润之间进行权衡,要求更快或更大的回报来补偿风险更高的贷款。

在任何清算或破产程序中,公司也可以根据债权人的优先权,通过发行不同种类的债务来降低借贷成本。次级债务位于优先权列表的底部,这意味着次级债务的持有人只有在持有高级债务的人收到付款后才能得到付款。

类似于魁地奇的债务工具

季度收益优先证券(QUIPS)和信托优先证券(TruPS)以定期支付优先证券的形式向投资者提供类似于魁地奇的好处。QUIPS的结构类似于QUIDS,不同之处在于向母公司贷款的子公司向投资者发行自己的优先股。发行信托基金的公司与其说是子公司,不如说是信托基金。投资者随后将获得该信托的优先股。

这三种证券表面上彼此相似,但每种证券都有微妙的差异,可能符合也可能不符合投资者的预期。发行公司可能更喜欢一种结构或另一种结构的税收待遇,并据此决定发行哪种类型的证券。投资者应该时刻做好功课,意识到他们在潜在债权人中的地位,以及发行人偿付能力的任何潜在问题。

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作者: 爱财富网

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