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企业价值——电动汽车定义

什么是企业价值——电动汽车? 企业价值(EV)是对公司总价值的衡量,通常被用作股票市值的更全面的替代方案。电动汽车在其计算中包括公司的市值,但也包括短期和长期债务以及公司资产负债表…

什么是企业价值——电动汽车?

企业价值(EV)是对公司总价值的衡量,通常被用作股票市值的更全面的替代方案。电动汽车在其计算中包括公司的市值,但也包括短期和长期债务以及公司资产负债表上的任何现金。企业价值是一个流行的衡量标准,用于评估公司的潜在收购。

关键要点

  • 企业价值(EV)是对公司总价值的衡量,通常被用作股票市值的更全面的替代方案。
  • 企业价值在其计算中包括公司的市值,但也包括短期和长期债务以及公司资产负债表上的任何现金。
  • 企业价值被用作衡量公司业绩的许多财务比率的基础。
  • 2:01

    企业价值导论

    电动汽车的公式与计算

    EV = MC+债务总额Cwhere:MC =市值;等于当前库存乘以已发行股票的数量总债务=等于短期和长期债务之和=现金和现金等价物;公司的流动资产,但不包括有价证券。等于当前股票} \ \ & \ text \小盘价格乘以已发行的股票股数} \ \ & Total ~负债= \ text \ small等于短期和} \ \ & \ text \小盘长期负债} \ \ & C = \ text \ small现金和现金等价物之和;一家公司的流动资产,但不包括有价证券。等于当前库存乘以已发行股票的数量总债务=等于短期和长期债务之和=现金和现金等价物;公司的流动资产,但不包括有价证券

    要计算市值,如果没有现成的,你可以用当前股价乘以已发行股票的数量。接下来,合计公司资产负债表上的所有债务,包括短期和长期债务。最后,将市值加到债务总额中,并从结果中减去任何现金和现金等价物。

    企业价值告诉你什么?

    如果一家公司被收购,企业价值可以被认为是理论上的收购价格。电动汽车在几个方面与简单的市值有很大不同,许多人认为它更准确地代表了公司的价值。例如,当收购一家公司时,公司债务的价值需要由买方来偿还。因此,企业价值提供了更准确的收购估价,因为它在价值计算中包括了债务。

    为什么市值不能恰当地代表一家公司的价值?它忽略了许多重要因素,比如一方面是公司的债务,另一方面是公司的现金储备。企业价值基本上是对市值的修改,因为它包含了债务和现金来决定公司的估值。

    市值并不代表公司的账面价值。相反,它代表了由市场参与者决定的公司价值。

    作为估价倍数的电动汽车

    企业价值被用作衡量公司业绩的许多财务比率的基础。包含企业价值的企业倍数将反映在所有来源的资本的市场价值中的公司总价值与被评级的经营收益基因的度量联系起来,如利息、税、折旧和摊销前收益(EBITDA)。

    息税折旧摊销前利润(EBITDA)是衡量一家公司创收能力的指标,在某些情况下,它被用作简单收益或净收入的替代指标。然而,EB ITDA可能会产生误导,因为它剔除了房地产、工厂和设备等资本投资的成本。另一个数字,EBIT,可以作为一个类似的财务指标,没有取消与不动产、厂场和设备有关的折旧和摊销费用的缺点。息税折旧摊销前利润的计算公式如下:

    EBITDA = recurring earnings from continuing operations + interest + taxes + depreciation + amortization

    企业价值/息税折旧及摊销前利润(EBITDA)指标被用作一种评估工具,用于比较一家公司的价值(包括债务)与该公司的现金收益减去非现金支出。对于希望比较同一行业内公司的分析师和投资者来说,这是理想的选择。

    电动汽车/息税折旧及摊销前利润在许多情况下都很有用:

  • 在比较不同财务杠杆程度的公司时,该比率可能比市盈率更有用。
  • 息税折旧及摊销前利润对于评估折旧和摊销水平高的资本密集型企业非常有用。
  • 即使每股收益不是正的,息税折旧摊销前利润通常也是正的。
  • 然而,电动汽车/息税折旧摊销前利润也有许多缺点:

  • 如果营运资本在增长,息税折旧及摊销前利润将夸大营运现金流(首席财务官或OCF)。此外,这一衡量标准忽略了不同的收入确认政策如何影响公司的OCF。
  • 因为企业的自由现金流捕捉了资本支出(资本支出)的数量,所以它与估值理论的联系比息税折旧摊销前利润(EBITDA)更紧密。如果资本支出等于折旧支出,则息税折旧摊销前利润通常是一个足够的衡量标准。
  • 确定企业相对价值的另一个常用倍数是企业价值与销售额的比率,即企业价值/销售额。电动汽车/销售被认为是比价格/销售比率更准确的衡量标准,因为它考虑了公司在某个时候必须偿还的债务的价值和金额。

    一般来说,电动汽车/销售倍数越低,公司被认为越有吸引力或价值被低估。当一家公司持有的现金超过市值和债务价值时,电动汽车/销售比率实际上可能为负,这意味着该公司本质上可以独自拥有自己的现金。

    市盈率与电动汽车

    市盈率(市盈率)是衡量一家公司当前股价相对于每股收益(EPS)的比率。市盈率有时也被称为价格倍数或收益倍数。市盈率没有考虑公司资产负债表上的债务金额。

    然而,在评估一家公司时,电动汽车包括债务,通常与市盈率一起使用,以实现全面的评估。

    使用电动汽车的局限性

    如前所述,电动汽车包括总债务,但重要的是要考虑公司管理层如何利用债务。例如,石油和天然气行业等资本密集型行业通常背负大量债务,用于促进增长。这笔债务可以用来购买厂房和设备。因此,与债务很少或没有债务的行业相比,电动汽车将偏向于债务额较高的公司。

    与任何财务指标一样,最好对同一行业内的公司进行比较,以更好地了解该公司相对于其同行的价值。

    企业价值示例

    如前所述,电动汽车的公式基本上是一家公司的股本市值(市值)和债务市值之和,减去任何现金。公司的市值是通过股票价格乘以发行的股票数量来计算的。净债务是债务的市场价值减去现金。一家公司收购另一家公司保留了目标公司的现金,这就是为什么现金需要从市值代表的公司价格中扣除。

    我们来计算一下梅西百货(M)的企业价值。截至2017年1月28日的财年,梅西百货记录了以下信息:

    Macy's Data Pulled from 2017 10-K Statement1# Outstanding Shares308.5 million 2Share Price as of 11/17/17$20.22 3Market Capitalization$6.238 billionItem 1 x 24Short-Term Debt$309 million 5Long-Term Debt $6.56 billion 6Total Debt$6.87 billionItem 4+ 57Cash and Cash Equivalents$1.3 billion  Enterprise Value$11.808 billionItem 3 + 6 - 7

    我们可以从上面的信息计算出梅西的市值。梅西百货拥有3.085亿股流通股,每股价值20.22美元:

  • 梅西百货的市值为62.38亿美元(3.085亿x 20.22美元)。
  • 梅西百货的短期债务为3.09亿美元,长期债务为65.6亿美元,总债务为68.7亿美元。
  • 梅西百货有13亿美元的现金和现金等价物。
  • Macy's enterprise value is calculated as $6.238 billion (market cap) + $6.87 billion (debt) - $1.3 billion (cash).

    Macy's EV = $11.808 billion

    在对一家公司进行估值时,企业价值被认为是全面的,因为如果一家公司以62.4亿美元的价格购买梅西公司的流通股,它还必须结清梅西公司的未偿债务。

    总的来说,收购公司将花费131.1亿美元收购梅西百货。然而,由于梅西百货有13亿美元的现金,这笔钱可以用来偿还债务。

    常见问题

    什么是企业价值?

    企业价值是衡量一家公司总价值的常用方法。它可以被视为在私有化交易中完全收购一家公司所需支付的理论价格。与仅反映公司股权价值的市值不同,企业价值反映了公司债务以及现金储备的规模。这是一个受投资者和分析师欢迎的数字,通常用于财务比率。

    现金为什么要从企业价值中扣除?

    为了理解为什么现金从企业价值中扣除,假设你是一个私人投资者,希望购买一家上市公司的100%股份。当你计划购买时,你注意到公司的市值是1亿美元,这意味着你需要1亿美元从现有股东手中购买所有股份。但是如果公司也有2000万美元现金呢?在这种情况下,你购买该公司的真正“成本”只有8000万美元,因为购买该公司将立即让你获得其2000万美元的现金。在其他条件相同的情况下,现金余额越高,企业价值越低,反之亦然。

    债务为什么会增加企业价值?

    更高的债务导致更高的企业价值,因为它代表了任何潜在收购者必须支付的额外成本。例如,在我们前面的例子中,假设公司有1000万美元的债务。考虑到这一点,你现在知道,除了需要从现有股东手中购买1亿美元的股份之外,你还需要额外的1000万美元来偿还公司的债务。把这些数字放在一起,你的企业总价值将是1亿美元的市值,加上1000万美元的债务,减去2000万美元的现金,总共为9000万美元。

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    作者: 爱财富网

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