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市净率定义

什么是市净率? 公司使用市净率来比较公司的市值和账面价值。它的计算方法是将该公司的每股股价除以其每股账面价值(BVPS)。资产的账面价值等于其在资产负债表上的账面价值,公司根据资产…

什么是市净率?

公司使用市净率来比较公司的市值和账面价值。它的计算方法是将该公司的每股股价除以其每股账面价值(BVPS)。资产的账面价值等于其在资产负债表上的账面价值,公司根据资产的累计折旧计算资产净值。

账面价值也是公司的有形净资产值,计算方法是总资产减去无形资产(如专利、商誉)和负债。对于一项投资的初始支出,账面价值可以是净支出或总支出,如交易成本、销售税和服务费。有些人可能通过它不太常见的名字,价格权益比率来知道这个比率。

关键要点

  • 市盈率衡量一家公司相对于其账面价值的市场估值。
  • 股权的市场价值通常高于公司的账面价值,
  • 价值投资者使用市盈率来识别潜在的投资。
  • 低于1的市盈率通常被认为是可靠的投资。
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    理解市盈率

    市盈率的公式及计算

    在这个等式中,每股账面价值计算如下:(总资产-总负债)/已发行股份数)。每股市值是简单的看市场上的股价报价得到的。

    市盈率=每股市价每股账面价值市盈率= \ dfrac {市场~价格~每股} {账面~价值~每股}市盈率=每股账面价值每股市值每股

    较低的市盈率可能意味着该股被低估。然而,这也可能意味着公司出现了根本性的问题。与大多数比率一样,这因行业而异。市盈率还表明,如果公司立即破产,你是否为剩余部分支付了过多的费用。

    市净率能告诉你什么

    市盈率反映了市场参与者相对于公司权益账面价值对公司权益的重视程度。股票的市值是一个前瞻性的指标,反映了公司未来的现金流。权益的账面价值是一种基于历史成本原则的会计计量,反映了过去发行的权益,由任何利润或损失增加,由股息和股票回购减少。

    市净率将公司的市场价值与其账面价值进行比较。公司的市值是其股价乘以已发行股份的数量。账面价值是公司的净资产。

    换句话说,如果一家公司清算了所有资产,清偿了所有债务,剩余价值将是该公司的账面价值。市盈率为寻求以合理价格增长的投资者提供了一个有价值的现实检验,通常与净资产收益率(ROE)一起考虑,净资产收益率是一个可靠的增长指标。市盈率和净资产收益率之间的巨大差异经常给公司敲响警钟。被高估的成长股经常表现出低净资产收益率和高市盈率的组合。如果一家公司的净资产收益率在增长,它的市盈率也应该在增长。

    市盈率与上市公司

    在确定一只股票是否被低估从而成为一项好的投资时,很难确定一个“好的”市净率的具体数值。比率分析因行业而异。一个行业的良好市盈率可能是另一个行业的糟糕市盈率。

    确定一些一般参数或市盈率的范围,然后考虑各种其他因素和估值措施,更准确地解释市盈率值并预测公司的增长潜力,这是有帮助的。

    几十年来,市盈率一直受到价值投资者的青睐,并被市场分析师广泛使用。传统上,对于价值投资者来说,任何低于1.0的价值都被认为是良好的市盈率,表明股票可能被低估。然而,价值投资者可能经常会将市盈率低于3.0的股票作为他们的基准。

    股票市场价值与账面价值

    由于会计惯例对某些成本的处理,股权的市场价值通常高于公司的账面价值,导致市盈率高于1。在某些财务困境、破产或预期盈利能力骤降的情况下,一家公司的市盈率可能会跌至1以下。

    因为会计原则不承认无形资产,如品牌价值,除非公司通过收购获得这些资产,否则公司会立即支出与创造无形资产相关的所有成本。

    例如,公司必须花费研究和大部分开发成本,降低公司的账面价值。然而,这些R& D支出可以为公司创造独特的生产流程,或者产生新的专利,从而带来版税收入。虽然会计原则倾向于保守的成本资本化方法,但市场参与者可能会因为这种R&D努力而提高股价,从而导致股票的市场价值和账面价值之间的巨大差异。

    如何使用市盈率的例子

    假设一家公司在资产负债表上有1亿美元的资产和7500万美元的负债。该公司的账面价值可以简单地计算为2500万美元(1亿至7500万美元)。如果有1000万股已发行的股票,每股将代表2.5美元的账面价值。如果股价是5美元,那么市盈率将是2倍(5 / 2.50)。这说明市场价格是账面价值的两倍。

    市盈率与价格对有形资产比率的差异

    与市盈率密切相关的是价格对有形账面价值的比率(PTBV)。后者是一个估值比率,表示一种证券的价格与其在公司资产负债表中报告的硬的或有形的账面价值的比较。有形账面价值数等于公司总账面价值减去任何无形资产的价值。

    无形资产可以是专利、知识产权和商誉等项目。当市场以不同的方式评估像专利这样的东西时,或者如果一开始就很难给这种无形资产估价,这可能是一种更有用的评估方法。

    使用市盈率的局限性

    投资者发现市盈率很有用,因为股票的账面价值提供了一个相对稳定和直观的指标,他们可以很容易地与市场价格进行比较。市盈率也可以用于账面价值为正、收益为负的公司,因为负收益会使市盈率变得无用,账面价值为负的公司比负收益的公司少。

    然而,当公司采用的会计准则不同时,市盈率可能不具有可比性,特别是对来自不同国家的公司而言。此外,对于资产负债表上几乎没有有形资产的服务和信息技术公司来说,市盈率可能用处不大。最后,账面价值会因为一长串的负收益而变成负值,使得市盈率对于相对估值毫无用处。

    使用市盈率的其他潜在问题源于这样一个事实,即任何数量的情况,如最近的收购、最近的注销或股票回购,都可能扭曲等式中的账面价值。在寻找被低估的股票时,投资者应该考虑多种估值措施来补充市盈率。

    常见问题

    市净率是多少?

    市净率是最广泛使用的财务比率之一。它将一家公司的市场价格与其账面价值进行比较,本质上显示了市场对该公司每一美元净值的价值。高增长公司的市净率通常高于1.0,而面临严重困境的公司的市净率偶尔会低于1.0。

    为什么市净率很重要?

    市净率很重要,因为它可以帮助投资者理解与资产负债表相比,一家公司的市场价格是否合理。例如,如果一家公司显示出较高的市净率,投资者可能会考虑其他指标,如资产的历史回报率或每股收益的增长,来检查这种估值是否合理。市净率也经常被用来筛选潜在的投资机会。

    什么是好的市净率?

    什么是“好的”市净率取决于相关行业和市场的整体估值状况。例如,在2010年至2020年间,在纳斯达克上市的科技公司的平均市净率稳步上升,在此期间大约增长了两倍。因此,评估其中一家科技公司的市净率的投资者可能会选择接受更高的平均市净率,而投资者会选择一家更传统行业的公司,在这个行业中,市净率较低是常态。

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    作者: 爱财富网

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