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流动性比率定义

什么是流动性比率? 流动性比率是一类重要的财务指标,用于确定债务人在不增加外部资本的情况下偿还当前债务的能力。流动性比率通过计算包括流动比率、速动比率和运营现金流比率在内的指标来衡…

什么是流动性比率?

流动性比率是一类重要的财务指标,用于确定债务人在不增加外部资本的情况下偿还当前债务的能力。流动性比率通过计算包括流动比率、速动比率和运营现金流比率在内的指标来衡量公司偿还债务的能力及其安全边际。

在流动性比率下,流动负债通常与流动资产相关联进行分析,以评估在紧急情况下偿还短期债务和义务的能力。

关键要点

  • 流动性比率是一类重要的财务指标,用于确定债务人在不增加外部资本的情况下偿还当前债务的能力。
  • 常见的流动性比率包括速动比率、流动比率和未偿销售天数。
  • 流动性比率决定了公司支付短期债务和现金流的能力,而偿付能力比率则与支付长期债务的能力有关。
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    使用流动性比率

    理解流动性比率

    流动性是快速、廉价地将资产转化为现金的能力。当流动性比率以比较形式使用时,它们是最有用的。这种分析可能是内部的,也可能是外部的。

    例如,关于流动性比率的内部分析涉及使用多个会计期,这些会计期使用相同的会计方法进行报告。将以前的时期与当前的业务进行比较,可以让分析师跟踪业务的变化。一般来说,较高的流动性比率表明公司流动性更强,未偿债务覆盖率更高。

    或者,外部分析包括比较一家公司与另一家公司或整个行业的流动性比率。在建立基准目标时,这些信息有助于比较公司与其竞争对手的战略定位。流动性比率分析在考虑不同行业时可能不那么有效,因为不同的业务需要不同的融资结构。流动性比率分析对于比较不同地理位置的不同规模的业务不太有效。

    共同流动性比率

    当前比率

    流动比率衡量公司用现金、应收账款和库存等流动资产总额偿还流动负债(一年内应付)的能力。比率越高,公司的流动性状况越好:

    流动比率=流动资产流动负债{流动比率} = \frac{流动资产}} { \ text {流动负债} }流动比率=流动负债流动资产

    快速比率

    速动比率衡量的是一家公司用最具流动性的资产来偿还短期债务的能力,因此不包括流动资产中的存货。它也被称为“酸测试比”:

    速动比率= C+MS+ARCLwhere:C =现金和现金等价物现金=有价证券AR=应收账款=流动负债\ begin { aligned } & \ text {速动比率} = \ frac { C+MS+AR } { CL } \ \ & \ text BF { where:} \ \ & C = \ text {现金和现金等价物} \ \ & MS = \ text {有价证券} \ \ & AR = \ text {应收账款\ & CL = \ text {流动负债\ \ \ end { aligned }速动比率= CLC+MS+MS

    另一种表达方式是:

    速动比率=(流动资产-存货-待摊费用)流动负债\ text {速动比率} = \ frac {(\ text {流动资产-存货-待摊费用})} { \ text {流动负债} }速动比率=流动负债(流动资产-存货-待摊费用)

    未完成销售天数

    未完成销售天数,或DSO,是指公司在销售后收取付款的平均天数。高额的债务可收回性意味着一家公司收取过多的债务来收取款项,并且将资本与应收账款捆绑在一起。DSO通常按季度或年度计算:

    日均收入=日均收入日均收入

    流动性危机

    如果出现让健康企业难以偿还短期债务(如偿还贷款和支付员工工资)的情况,即使是健康企业也可能出现流动性危机。在最近的记忆中,这种影响深远的流动性灾难的最好例子是2007-09年的全球信贷危机。商业票据——由大公司发行的短期债务,用于为流动资产融资和偿还流动负债——在这场金融危机中发挥了核心作用。

    当时,美国2万亿美元商业票据市场几乎完全冻结,这使得即使是最有偿付能力的公司也很难筹集短期资金,并加速了雷曼兄弟(Lehman Brothers)和通用汽车(General Motors)等大型公司的倒闭。

    但除非金融系统陷入信贷紧缩,否则只要公司有偿付能力,通过注入流动性,特定公司的流动性危机可以相对容易地得到解决。这是因为如果需要筹集现金以度过流动性紧缩,该公司可以抵押一些资产。对于一家技术上资不抵债的公司来说,这条路线可能不可行,因为流动性危机会加剧其财务状况,迫使其破产。

    偿付能力比率和流动性比率的区别

    与流动性比率相反,偿付能力比率衡量的是公司履行其全部财务义务和长期债务的能力。偿付能力与公司支付债务和继续经营的整体能力有关,而流动性更侧重于当前或短期财务账户。一个公司要有偿付能力,总资产必须大于总负债,流动资产必须大于流动负债。尽管偿付能力与流动性没有直接关系,但流动性比率代表了对公司偿付能力的初步预期。

    偿付能力比率是通过将公司的净收入和折旧除以其短期和长期负债来计算的。这表明一个公司的净收入是否能够支付其总负债。一般来说,偿付能力比率较高的公司被认为是更有利的投资。

    使用流动性比率的示例

    让我们用几个流动性比率来证明它们在评估公司财务状况方面的有效性。

    假设两家公司——液体公司和溶剂公司——资产负债表上有以下资产和负债(百万美元)。我们假设两家公司都在同一个制造部门(即工业胶水和溶剂)运营。

    Balance Sheets for Liquids Inc. and Solvents Co.(in millions of dollars)Liquids Inc.Solvents Co.Cash & Cash Equivalents$5$1Marketable Securities$5$2Accounts Receivable$10$2Inventories$10$5Current Assets (a)$30$10Plant and Equipment (b)$25$65Intangible Assets (c)$20$0Total Assets (a + b + c)$75$75Current Liabilities* (d)$10$25Long-Term Debt (e)$50$10Total Liabilities (d + e)$60$35Shareholders' Equity$15$40Balance Sheets for Liquids Inc. and Solvents Co.

    请注意,在我们的例子中,我们将假设流动负债仅由应付账款和其他负债组成,没有短期债务。

    液体公司。

  • 当前比率=$ 30/$ 10 = 3.0
  • 速动比率=($ 30–10)/$ 10 = 2.0
  • 负债对权益= 50美元/15美元= 3.33
  • 债务对资产= 50美元/75美元= 0.67
  • 溶剂公司

  • 当前比率=$ 10/$ 25 = 0.40
  • 速动比率=($ 10–5)/$ 25 = 0.20
  • 负债对权益= 10美元/40美元= 0.25
  • 债务对资产= 10美元/75美元= 0.13
  • 从这些比率中,我们可以得出关于这两家公司财务状况的一些结论。

    液体公司有很高的流动性。根据其流动比率,每1美元的流动负债就有3美元的流动资产。它的速动比率表明,即使不包括库存,流动性也很充足,每1美元的流动负债就有2美元的资产可以迅速转化为现金。

    然而,基于偿付能力比率的财务杠杆似乎相当高。债务超过股本三倍以上,而三分之二的资产由债务融资。还要注意,近一半的非流动资产由无形资产组成(如goo dwill和专利)。因此,债务与有形资产的比率——计算为($ 50/$ 55)——为0.91,这意味着超过90%的有形资产(厂房、设备和库存等)。)都是靠借款融资的。综上所述,液体公司的流动性状况良好,但杠杆率高得危险。

    溶剂公司的情况不同。该公司的流动比率为0.4,表明流动性不足,只有40%的流动资产可用于支付每1美元的流动负债。快速比率表明流动性状况更加糟糕,每1美元的流动负债只有20美分的流动资产。

    然而,财务杠杆似乎处于舒适的水平,债务仅占股本的25%,仅占债务融资资产的13%。更好的是,该公司的资产基础完全由有形资产组成,这意味着溶剂公司的债务与有形资产的比率约为液体公司的七分之一(约为13%对91%)。总的来说,溶剂公司处于危险的流动性状况,但它有一个舒适的债务状况。

    常见问题

    什么是流动性,为什么它对公司很重要?

    流动性是指为了支付账单和其他短期债务,可以多么容易或高效地获得现金。像股票和债券这样容易过时的资产也被认为是流动的,尽管现金当然是所有资产中流动性最强的。企业需要足够的流动性来支付账单和债务,以便支付供应商的费用,跟上工资单的进度,并保持日常运营。

    流动性和偿付能力有什么不同?

    流动性是指支付短期债务的能力。另一方面,偿付能力是公司支付长期债务的能力。对于一家公司来说,这通常包括能够偿还债务(如债券)或长期租赁的利息和本金。

    为什么有几种流动性比率

    从根本上说,所有的流动性比率都是通过用流动资产除以流动负债来衡量一家公司偿还短期债务的能力。现金比率只考虑手头现金除以现金流量,快速(酸性测试)比率增加了现金等价物(如货币市场持有量)以及有价证券和应收账款。流动比率包括所有流动资产。因此,不同的比率在保守程度上有所不同——虽然卖出股票相对容易,但可能需要一两天才能结清。然而,现金已经可以用来支付账单了。

    如果比率显示公司不具有流动性,会发生什么?

    在这种情况下,即使在健康的公司也会出现流动性危机——如果出现了难以履行短期义务的情况,如偿还贷款和支付员工或供应商的款项。近代史上影响深远的流动性危机的一个例子是2007-09年的全球信贷紧缩,许多公司发现自己无法获得短期融资来支付眼前的债务。如果找不到新的融资,公司可能会被迫在一次大甩卖中清算资产或寻求破产保护。

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    作者: 爱财富网

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