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债务融资与股权融资:有何区别?

债务融资与股权融资:综述 在为一家公司融资时,“成本”是获得资本的可衡量的费用。对于债务,这是公司为其债务支付的利息费用。就股权而言,资本成本是指股东因拥有企业股份而获得的收益。 …

债务融资与股权融资:综述

在为一家公司融资时,“成本”是获得资本的可衡量的费用。对于债务,这是公司为其债务支付的利息费用。就股权而言,资本成本是指股东因拥有企业股份而获得的收益。

关键要点

  • 在为一家公司融资时,“成本”是获得资本的可衡量的费用。
  • 就股权而言,资本成本是指股东因拥有企业股份而获得的收益。
  • 假设一家公司预期表现良好,通常可以以较低的有效成本获得债务融资。
  • 债务融资

    当一家公司通过向投资者出售债务工具来筹集资金时,这就是所谓的债务融资。作为贷款的回报,个人或机构成为债权人,并获得债务本金和利息将定期偿还的承诺。

    股权融资

    股权融资是通过出售公司股份来筹集资本的过程。随着股权融资而来的是股东的所有权利益。股权融资可能从企业家从私人投资者筹集的几千美元到在证券交易所的首次公开发行(IPO)数十亿美元不等。

    如果一家公司无法产生足够的现金,债务的固定成本性质可能会被证明过于沉重。这一基本理念代表了与债务融资相关的风险。

    例子

    假设一家公司预期表现良好,你通常可以以较低的有效成本获得债务融资。

    例如,如果你经营一家小企业,需要40,000美元的融资,你可以以10%的利率获得40,000美元的银行贷款,也可以以40,000美元的价格将你企业25%的股份出售给你的邻居。

    假设你的企业在下一年赚取20,000美元的利润。如果你接受银行贷款,你的利息支出(债务融资成本)将为4000美元,剩下16000美元的利润。

    相反,如果你使用股权融资,你将没有债务(因此,没有利息支出),但将只保留75%的利润(另25%归你的邻居所有)。因此,你的个人利润只有15,000美元,或者(75% x 20,000美元)。

    从这个例子中,你可以看到,作为你公司的原始股东,发行债券与发行股票相比,成本是如何降低的。如果你有债务,税收会使情况变得更好,因为利息费用是在征收所得税之前从收入中扣除的,因此起到了税收保护的作用(尽管为了简单起见,我们在这个例子中忽略了税收)。

    当然,债务固定利息性质的优势也可能是劣势。它代表固定费用,因此增加了公司的风险。回到我们的例子,假设你的公司在接下来的一年里只赚了5000美元。有了债务融资,你仍然需要支付4000美元的利息,所以你只剩下1000美元的利润(5000-4000美元)。有了股权,你同样没有利息支出,但只保留了75%的利润,这样你就剩下3750美元的利润(75% x 5000美元)。

    然而,如果一家公司无法产生足够的现金,债务的固定成本性质可能会被证明过于沉重。这一基本理念代表了与债务融资相关的风险。

    底线

    公司永远无法完全确定他们未来的收入(尽管他们可以做出合理的估计)。他们未来的收益越不确定,风险就越大。因此,现金流稳定的非常稳定行业的公司通常比风险行业的公司或非常小且刚刚开始运营的公司使用更多的债务。具有高度不确定性的新企业可能很难获得债务融资,通常主要通过股权为其业务融资。(相关阅读见“公司应该发行债务还是股权?”)

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    作者: 爱财富网

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