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企业筹集资本的两大途径

经营一家企业需要大量的资本。资本可以有不同的形式,从人力资本和劳动资本到经济资本。但是当大多数人听到“金融资本”这个词时,首先想到的通常是钱。 虽然它可能意味着不同的事情,但它不一…

经营一家企业需要大量的资本。资本可以有不同的形式,从人力资本和劳动资本到经济资本。但是当大多数人听到“金融资本”这个词时,首先想到的通常是钱。

虽然它可能意味着不同的事情,但它不一定是不真实的。金融资本表现为资产、证券,是的,还有现金。获得现金可能意味着公司扩张或落后与陷入困境之间的区别。但是,公司如何筹集所需的资本来维持运营并为未来的项目提供资金呢?他们有什么选择?

公司可以使用两种类型的资本来为运营提供资金:债务和股权。谨慎的公司财务实践包括确定最具成本效益的债务和股权组合。本文考察了这两种资本。

关键要点

  • 企业可以使用债务或股权资本来筹集资金,鉴于债务具有追索权,债务成本通常低于股权成本。
  • 债务资本以贷款或发行公司债券的形式出现。股权资本以现金的形式来换取公司所有权,通常是通过股票。
  • 债务持有人通常向企业收取利息,而股权持有人依靠股票升值或股息获得回报。
  • 与普通股相比,优先股对公司资产的优先索取权更高,这使得优先股的资本成本更低。
  • 借入资本

    债务资本也称为债务融资。当一家公司借钱并同意在晚些时候偿还给贷款人时,就会发生债务资本融资。公司使用的最常见的债务资本类型是贷款和债券,大型公司用它们来推动扩张计划或资助新项目。较小的企业甚至可能使用信用卡来筹集自己的资本。

    一家希望通过债务筹集资金的公司可能需要向银行申请贷款,银行成为贷款人,公司成为债务人。作为贷款的交换,银行收取利息,公司将在资产负债表上注明利息和贷款。

    另一个选择是发行公司债券。这些债券出售给投资者——也称为债券持有人或贷款人——并在一定日期后到期。在到期之前,公司负责向投资者支付债券利息。因为它们通常伴随着高风险——违约的几率比政府发行的债券高——所以它们支付的收益率要高得多。从债券发行中筹集的资金可以用于公司的扩张计划。

    标准普尔(S&P)等评级机构负责对公司债务的质量进行评级,向投资者发出债券风险有多大的信号。

    虽然这是筹集急需资金的一个好方法,但债务资本也有不利的一面:它会带来额外的利息负担。这种仅仅为了获得资金而产生的费用被称为债务资本成本。无论业务表现如何,都必须向贷款人支付利息。在淡季或经济不景气时,高杠杆公司的债务支付可能超过其收入。

    债务资本示例

    让我们以贷款场景为例。假设一家公司从银行获得10万美元的商业贷款,年利率为6%。如果贷款在一年后偿还,偿还总额为100,000美元x 1.06美元,即106,000美元。当然,大多数贷款不会很快偿还,所以这么大一笔贷款的实际复利金额可以很快累加起来。

    权益资本

    另一方面,股本不是通过借款产生的,而是通过出售公司股票产生的。如果承担更多债务在财务上不可行,公司可以通过出售额外的股份来筹集资金。这些可以是普通股,也可以是优先股。

    普通股赋予股东投票权,但就重要性而言,并没有赋予他们太多其他权利。他们处于最底层,这意味着他们的所有权不像其他股东那样被优先考虑。如果公司破产或清算,其他债权人和股东首先得到偿付。优先股的独特之处在于,在对普通股进行任何此类支付之前,保证支付特定股息。作为交换,优先股股东拥有有限的所有权,没有投票权。

    筹集股本的主要好处是,与债务资本不同,公司不需要偿还股东投资。相反,权益资本成本是指股东根据更大市场的表现预期的投资回报金额。这些回报来自支付股息和股票估值。

    股权资本的缺点是每个股东拥有公司的一小部分,因此所有权被稀释。企业主也要对他们的股东负责,必须确保公司保持盈利,以维持估值合理的股票,同时继续支付任何预期的股息。

    债务持有人通常被称为贷方,而股权持有人被称为投资者。

    因为优先股股东对公司资产的要求更高,所以优先股股东的风险低于普通股股东,普通股股东占据了支付食物链的底部。因此,出售优先股的资本成本低于出售普通股的资本成本。相比之下,这两种类型的股权资本通常比债务资本成本更高,因为法律总是保证贷款人得到偿付。

    股权资本示例

    如上所述,一些公司选择不借更多的钱来筹集资金。也许他们已经杠杆化了,不能再承担更多的债务了。他们可能会转向市场筹集一些现金。

    创业公司可以通过天使投资人和风险资本家来筹集资金。另一方面,私营公司可能会通过首次公开发行(IPO)来决定上市。这是通过在一级市场发行股票来实现的——通常是向机构投资者发行——之后股票由投资者在二级市场交易。例如,Facebook于2012年5月上市,通过首次公开募股筹集了160亿美元的资本,使该公司的价值达到1040亿美元。

    底线

    公司可以通过债务融资或股权融资来筹集资金。债务融资需要向银行或其他贷款人借钱,或者发行公司债券。贷款的全部金额必须偿还,加上利息,这是借款的成本。

    股权融资包括向购买公司股票的投资者放弃一定比例的公司所有权。这既可以在股票市场上为上市公司完成,也可以通过私人投资者获得一定比例的所有权来为私人公司完成。

    这两种类型的融资各有利弊,正确的选择或正确的组合将取决于公司的类型、当前的业务概况、融资需求和财务状况。

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    作者: 爱财富网

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