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风险中性定义

什么是风险中性? 风险中性是博弈论研究和金融中使用的一个概念。它指的是个人在做出投资决定时对风险漠不关心的心态。这种心态不是来源于计算或理性推导,而是来源于一种情感偏好。一个采取风…

什么是风险中性?

风险中性是博弈论研究和金融中使用的一个概念。它指的是个人在做出投资决定时对风险漠不关心的心态。这种心态不是来源于计算或理性推导,而是来源于一种情感偏好。一个采取风险中性方法的人根本不会关注风险——不管这样做是否是不明智的。这种心态通常是情境性的,可能取决于价格或其他外部因素。

关键要点

  • 风险中性描述了投资者在做出投资决策时关注潜在收益的心态。
  • 风险中立的投资者可能明白其中包含风险,但他们暂时不会考虑。
  • 投资者可以将他们的心态从风险厌恶转变为风险中性。
  • 风险中性度量在衍生品定价中发挥着重要作用。
  • 理解风险中性的概念

    风险中性是一个用来描述可能正在评估投资选择的个人态度的术语。如果个人只关注潜在收益而不考虑风险,他们就被认为是风险中性的。这样的行为,评价奖励而不考虑风险,可能看起来有内在的风险。一个厌恶风险的投资者不会考虑冒1000美元损失的风险来获得50美元收益的可能性与仅冒100美元风险来获得同样的50美元收益的可能性是一样的。然而,风险中立的人会。给定两个投资机会,风险中立的投资者只考虑每项投资的潜在收益,而忽略了潜在的下行风险。

    风险中性定价和措施

    个人达到风险中性心态的原因可能有很多,但个人实际上可以从风险厌恶心态转变为基于定价变化的风险中性心态的想法会引出她的另一个重要概念:风险中性度量。风险中性度量在衍生品定价中有着广泛的应用,因为投资者期望表现出风险中性态度的价格应该是买方和卖方之间的均衡价格。

    个人投资者几乎总是厌恶风险,这意味着他们的心态是,他们对亏损的恐惧多于对赚钱的渴望。这种趋势通常导致资产价格找到一个平衡点,该平衡点略低于该资产的预期未来回报。当试图在市场定价中模拟和调整这种效应时,分析师和学者试图通过使用这些理论上的风险中性度量来调整这种风险厌恶。

    例如,假设有100名投资者,如果他们在一家银行存10,000美元6个月,他们接受了获得100美元的机会。几乎没有亏损的风险(除非银行本身有倒闭的危险)。然后假设这100名投资者随后得到了另一项投资。这项投资给了他们获得10,000美元的机会,同时也接受了失去所有10,000美元的可能性。最后,假设我们对投资者进行投票,让他们选择哪种投资,并给他们三个答案:(1)我永远不会考虑那种选择,(2)我需要更多关于替代投资的信息,(3)我现在就投资替代投资。

    在这种情况下,回答A的人将被视为规避风险的投资者,回答C的人将被视为寻求风险的投资者,因为只有那么多信息,投资价值无法准确确定。然而,用B回答的人认识到,他们需要更多的信息来确定他们是否对替代方案感兴趣。他们既不反对冒险,也不为自身利益而冒险。相反,他们对预期回报的价值感兴趣,以了解他们是否愿意承担风险。因此,在他们寻求更多信息的时候,他们被认为是风险中性的。

    这些投资者可能想知道他们的钱翻倍的可能性有多大(相比之下,他们可能会失去所有的钱)。如果翻倍的概率只有50%,那么他们可以认识到投资的预期价值为零,因为它有同样的可能性失去一切或翻倍。如果翻倍的概率转移到60%,那么那些愿意在那时考虑替代方案的人就会采取风险中性的心态,因为他们专注于收益的概率,而不再专注于风险。

    风险中性投资者不顾风险表现出考虑替代方案行为的价格是价格均衡的一个重要点。这是市场上最大数量的买家和卖家可能存在的一个点。

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    作者: 爱财富网

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