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风险定义

什么是风险? 风险在金融术语中被定义为结果或投资的实际收益与预期结果或回报不同的可能性。风险包括失去部分或全部原始投资的可能性。 定量地说,风险通常是通过考虑历史行为和结果来评估的…

什么是风险?

风险在金融术语中被定义为结果或投资的实际收益与预期结果或回报不同的可能性。风险包括失去部分或全部原始投资的可能性。

定量地说,风险通常是通过考虑历史行为和结果来评估的。在金融领域,标准差是一个与风险相关的常见指标。标准差提供了一种衡量资产价格相对于其在给定时间范围内的历史平均值的波动性的方法。

总的来说,通过了解风险的基本知识以及如何衡量风险来管理投资风险是可能的,也是谨慎的。了解适用于不同情况的风险以及整体管理风险的一些方法,将有助于所有类型的投资者和企业经理避免不必要和昂贵的损失。

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理解风险和时间范围

风险基础

每个人每天都暴露在某种类型的风险中——无论是开车、走在街上、投资、资本规划还是其他。投资者的个性、生活方式和年龄是个人投资管理和风险管理的首要考虑因素。每个投资者都有一个独特的风险简介,它决定了他们承受风险的意愿和能力。总的来说,随着投资风险的上升,投资者期望更高的回报来补偿承担这些风险。

金融学的一个基本观点是风险和回报之间的关系。投资者愿意承担的风险越大,潜在回报就越大。风险可能以各种方式出现,投资者需要因承担额外风险而得到补偿。例如,美国国债被认为是最安全的投资之一,与公司债券相比,它的回报率更低。公司比美国政府更容易破产。因为投资公司债券的违约风险更高,投资者获得了更高的回报率。

定量地说,风险通常是通过考虑历史行为和结果来评估的。在金融领域,标准差是一个与风险相关的常见指标。标准差提供了一种衡量价值相对于历史平均值的波动性的方法。高标准偏差表明价值波动很大,因此风险很高。

个人、财务顾问和公司都可以制定风险管理策略来帮助管理与他们的投资和业务活动相关的风险。在学术上,有几种理论、度量标准和策略被确定用来衡量、分析和管理风险。其中包括:标准差、贝塔系数、风险值和资本资产定价模型。衡量和量化风险通常允许投资者、交易者和业务经理通过使用包括多样化和衍生头寸在内的各种策略来对冲一些风险。

关键要点

  • 风险有多种形式,但通常被归类为结果或投资的实际收益与预期结果或回报不同的可能性。
  • 风险包括失去部分或全部投资的可能性。
  • 分析评估有几种类型的风险和几种量化风险的方法。
  • 使用多样化和对冲策略可以降低风险。
  • 无风险证券

    诚然,任何投资都不可能完全免除所有可能的风险,但某些证券的实际风险非常小,因此被认为是无风险或无风险的。

    无风险证券通常构成分析和衡量风险的基准。这些类型的投资提供了预期的回报率,风险很小或没有风险。通常情况下,所有类型的投资者都会指望这些证券来保存紧急储蓄或持有需要立即获得的资产。

    无风险投资和证券的例子包括存单、政府货币市场账户和美国国债。30天期美国国债通常被视为金融建模的基准、无风险证券。它得到了美国政府的完全信任和信贷的支持,并且鉴于其相对较短的到期日,利率风险最小。 

    风险和时间范围

    投资的时间跨度和流动性通常是影响风险评估和风险管理的关键因素。如果投资者需要可以立即获得的资金,他们不太可能投资于高风险投资或不能立即变现的投资,而更有可能将其资金投资于无风险证券。

    时间跨度也将是个人投资组合的一个重要因素。退休时间较长的年轻投资者可能更愿意投资于具有更高潜在回报的高风险投资。年长的投资者会有不同的风险承受能力,因为他们需要资金更容易获得。

    晨星风险评级

    晨星是对共同基金和交易所交易基金(ETF)进行风险评级的主要客观机构之一。投资者可以将投资组合的风险状况与自己的风险偏好相匹配。

    金融风险的类型

    每个储蓄和投资行为都涉及不同的风险和回报。一般来说,金融理论将影响资产价值的投资风险分为两类:系统风险和非系统风险。广义而言,投资者既面临系统风险,也面临非系统风险。

    系统性风险,也称为市场风险,是指可能影响整个经济市场或整个市场很大一部分的风险。市场风险是由于政治风险和宏观经济风险等影响整个市场表现的因素而导致投资损失的风险。市场风险不能通过投资组合多样化轻易缓解。其他常见的系统风险包括利率风险、通货膨胀风险、货币风险、流动性风险、国家风险和社会政治风险。

    非系统风险,也称为特定风险或特质风险,是一种只影响一个行业或特定公司的风险。非系统风险是由于公司或特定行业的风险而导致投资损失的风险。例子包括管理层的变化、产品召回、可能会压低公司销售额的监管变化,以及市场上可能夺走公司市场份额的新竞争对手。投资者通常通过投资各种资产,利用多样化来管理系统风险。

    除了广泛的系统性和非系统性风险之外,还有几种特定类型的风险,包括:

    经营风险

    商业风险指的是一个企业的基本生存能力——一个公司是否能够进行足够的销售并产生足够的收入来支付其运营费用并实现利润的问题。财务风险与融资成本有关,而商业风险则与企业为保持运营和运作而必须支付的所有其他费用有关。这些费用包括工资、生产成本、设施租金、办公和管理费用。一家公司的商业风险水平受到商品成本、利润率、竞争以及对其销售的产品或服务的总体需求水平等因素的影响。

    信用或违约风险

    信用风险是指借款人无法支付其债务的合同利息或本金的风险。这种风险尤其关系到投资组合中持有债券的投资者。政府债券,尤其是联邦政府发行的债券,违约风险最小,因此回报最低。另一方面,公司债券往往违约风险最高,但利率也较高。违约几率较低的债券被认为是投资级,而违约几率较高的债券被认为是高收益或垃圾债券。投资者可以使用债券评级机构——如标准普尔、惠誉和穆迪——来确定哪些债券是投资级的,哪些是垃圾债券。

    国家风险

    国家风险是指一个国家无法兑现其财政承诺的风险。当一个国家拖欠债务时,它会损害该国所有其他金融工具的表现——以及与其有关系的其他国家。国家风险适用于在特定国家发行的股票、债券、共同基金、期权和期货。这种风险最常见于新兴市场或赤字严重的国家。

    外汇风险

    在国外投资时,考虑到货币汇率也会改变资产价格这一事实是很重要的。外汇风险(或汇率风险)适用于所有非本国货币的金融工具。例如,如果你住在美国,用加元投资加拿大股票,即使股票升值,如果加元相对于美元贬值,你可能会赔钱。

    利率风险

    利率风险是指由于绝对利率水平、两种利率之间的利差、收益率曲线的形状或任何其他利率关系的变化,投资价值发生变化的风险。这种风险对债券价值的影响比股票更直接,对所有债券持有人来说都是一种重大风险。随着利率上升,二级市场的债券价格下跌——反之亦然。

    政治风险

    政治风险是指一项投资的回报可能因一个国家的政治不稳定或变化而遭受的风险。这种类型的风险可能源于政府、立法机构、其他外交政策制定者或军事控制的变化。也被称为地缘政治风险,随着投资的时间跨度越来越长,风险越来越成为一个因素。

    交易对手风险

    交易对手风险是交易中涉及的一方可能违反其合同义务的可能性或概率。对应风险可能存在于信贷、投资和交易交易中,尤其是那些发生在场外交易(OTC)市场的交易。股票、期权、债券和衍生品等金融投资产品存在交易对手风险。

    流动性风险

    流动性风险与投资者用现金进行投资的能力有关。通常,投资者会要求对流动性差的资产支付一定的溢价,以补偿他们长期持有不容易变现的证券。

    风险与回报

    风险回报权衡是对最低可能风险和最高可能回报的渴望之间的平衡。一般来说,低风险水平与低潜在回报相关,高风险水平与高潜在回报相关。每个投资者都必须决定他们愿意并能够接受多大的风险来获得期望的回报。这将基于年龄、收入、投资目标、流动性需求、时间跨度和个性等因素。

    下图显示了投资的风险/回报权衡的直观表示,其中较高的标准偏差意味着较高的水平或风险,以及较高的潜在回报。

    Image by Sabrina Jiang © Investopedia 2020

    重要的是要记住,更高的风险并不自动等同于更高的回报。风险回报权衡只表明高风险投资有更高回报的可能性——但没有保证。风险较低的是无风险回报率——零风险投资的理论回报率。它代表了你在一段特定时间内对绝对无风险投资的期望。理论上,无风险回报率是任何投资的最低预期回报,因为除非潜在回报率大于无风险回报率,否则你不会接受额外的风险。

    风险和多样化

    最小化风险的最基本也是最有效的策略是多样化。多元化在很大程度上基于相关性和风险的概念。一个充分多元化的投资组合将由来自不同行业的不同类型的证券组成,这些证券具有不同程度的风险以及与彼此回报的相关性。

    虽然大多数投资专业人士都认为多元化不能保证免受损失,但它是帮助投资者实现长期财务目标同时最大限度地降低风险的最重要组成部分。

    有几种方法来规划和确保充分的多样化,包括:

  • 将你的投资组合分散在许多不同的投资工具中——包括现金、股票、债券、共同基金、ETF和其他基金。寻找那些回报历史上没有朝着同一个方向和程度移动的资产。这样,如果你的投资组合中有一部分在下降,其余部分可能仍在增长。
  • 在每种类型的投资中保持多样化。包括因行业、行业、地区和市值而异的证券。混合不同的风格也是个好主意,比如成长、收入和价值。债券也是如此:考虑不同的到期日和信贷质量。
  • 包括风险不同的证券。你不仅限于选择蓝筹股。事实上,恰恰相反。选择不同回报率的不同投资将确保大收益抵消其他领域的损失。
  • 请记住,投资组合多样化不是一次性的任务。投资者和企业定期进行“检查”或重新平衡,以确保他们的投资组合具有与其财务战略和目标一致的风险水平。

    底线

    我们每天都面临风险——无论是开车去上班、在60英尺的海浪上冲浪、投资还是管理企业。在金融界,风险是指一项投资的实际回报与预期不同的可能性——一项投资可能不会像你希望的那样好,或者你最终会亏损。

    管理投资风险最有效的方法是通过定期风险评估和分散投资。尽管分散投资不能确保收益或防止损失,但它确实提供了根据你的目标和目标风险水平提高回报的可能性。在风险和回报之间找到正确的平衡有助于投资者和企业经理通过他们最满意的投资来实现他们的财务目标。

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    作者: 爱财富网

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