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刻度定义

什么是扁虱? 分笔成交点是衡量一种证券价格的最小涨跌幅度。分笔成交点也可以指证券价格从一次交易到下一次交易的变化。自2001年以来,随着十进制的出现,交易价格高于1美元的股票的最小…

什么是扁虱?

分笔成交点是衡量一种证券价格的最小涨跌幅度。分笔成交点也可以指证券价格从一次交易到下一次交易的变化。自2001年以来,随着十进制的出现,交易价格高于1美元的股票的最小报价单位是1美分。

关键要点

  • 勾号是你可以交易证券的最小增量。自2001年以来,随着十进制的出现,交易价格高于1美元的股票的最小报价单位是1美分。
  • 2016年,在证券交易委员会(SEC)的要求下,一项实验将1200只小盘股的价格从1美分提高到5美分,持续两年,以测试更大的价格对交易的影响。
  • 美国证券交易委员会的实验显示,较大的扁虱尺寸会减少交易活动,提高交易成本。
  • 理解一只扁虱

    勾号代表证券价格可能波动的标准。勾号提供了一个特定的价格增量,反映在与证券交易市场相关的本地货币中,通过该增量,证券的整体价格可以发生变化。

    在2001年4月之前,最小的分笔成交点是1美元的1/16,这意味着一只股票只能以0.0625美元的增量波动。虽然十进制的引入通过更低的买卖价差和更好的价格发现使投资者受益,但它也使做市商成为利润更低(风险更大)的活动。

    扁虱是如何工作的

    投资可能有不同的潜在价格,这取决于它们所参与的市场。例如,E-mini标准普尔500指数期货合约的指定价格单位为0.25美元,而黄金期货的价格单位为0.10美元。如果电子迷你标准普尔500指数的期货合约目前以20美元的价格上市,它可以向上移动一个点,根据0.25美元的最小点将价格改为20.25美元。然而,在最小分笔成交点的情况下,证券的价格不能从20美元涨到20.10美元,因为0.10美元低于最小分笔成交点。

    2015年,美国证券交易委员会(SEC)批准了一项为期两年的试点计划,以扩大1200只小盘股的涨跌幅。这样做是为了促进市值约为30亿美元的上市公司的研究和交易,以及平均每天低于100万股的交易量。试点计划希望扩大选定证券的分笔成交点,以确定对流动性的总体影响。

    该试点项目始于2016年10月3日,在2018年9月28日星期五两年期满前结束。

    美国证券交易委员会分笔成交点试点项目的结果

    据巴伦周刊(Barron's)的比尔·阿尔珀特(Bill Alpert)撰写的一篇名为《国会失败的股市实验让投资者损失了9亿美元》(Congress ' s Failed Stock Market experience)的文章称,增加小盘股分笔成交点的想法源于纳斯达克(NASDAQ)前副总裁大卫·维德四世(David Weild IV),他被非正式地称为《乔布斯法案》(JOBS Act)之父。

    魏尔德四世认为,由于经纪人,尤其是较小的经纪人,由于2001年利差缩小而亏损,他们不再把时间和精力放在研究和推广小盘股上。他说,增加股票价格指数将激励经纪人再次关注这些股票,因此更多的投资资本将流向它们,提高它们发展业务、雇佣工人和增长经济的能力。

    魏尔德的论点是迂回的,没有说服监管者或观察者。然而,他确实获得了特拉华州民主党人约翰·卡尼和威斯康星州共和党人肖恩·达菲的支持。他们共同发起的法案在美国众议院获得通过,促使证券交易委员会(SEC)开始实施该计划。

    试点计划的结果很清楚:根据一篇论文,增加小股票的分笔成交点大小会导致“限价订单簿中流动性的显著下降”,而根据另一篇论文,“小价差股票的股价会下降1.75%至3.2%。

    根据阿尔珀特的说法,这个项目失败了,因为2000年代和2010年代股市发生了结构性变化。折扣经纪人和DIY互联网交易的兴起破坏了旧的系统,在这里,“做市商由‘高端’经纪人主导,他们由银行家、分析师和销售人员组成的团队负责打电话,并从机构和个人的交易中获得丰厚的佣金。”tradin g的成本增加,首当其冲的是投资者,他们为这个实验支付了大约3.5亿到9亿美元。

    作为运动指示器的刻度

    滴答这个术语也可以用来描述股票价格的方向。上涨表示交易价格高于前一笔交易,下跌表示交易价格低于前一笔交易。

    上涨规则(2007年被证券交易委员会取消)是一项交易限制,除上涨外,禁止卖空,大概是为了减轻股票已经下跌时的下行压力。

    在取消提价规则的同一年开始的金融危机导致立法者对他们的决定进行猜测。证交会没有恢复旧规则,而是制定了一项替代的上涨规则,限制一天内下跌超过10%的股票的堆积。

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    作者: 爱财富网

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