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名义价值定义

什么是名义价值? 名义价值是一个术语,通常用于评估衍生品交易中的基础资产。它可以是头寸的总价值、头寸控制的价值或合同中约定的金额。该术语用于描述期权、期货和货币市场中的衍生合约。 …

什么是名义价值?

名义价值是一个术语,通常用于评估衍生品交易中的基础资产。它可以是头寸的总价值、头寸控制的价值或合同中约定的金额。该术语用于描述期权、期货和货币市场中的衍生合约。

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名义价值

理解概念价值

用市场术语来说,名义价值是衍生品交易的基础总额。由于一个叫做杠杆的概念,衍生合同的名义价值远远高于市场价值。

杠杆允许一个人用少量的钱来控制理论上更多的钱。因此,名义价值有助于区分交易的总价值和交易成本(或市场价值),有一个明显的区别:名义价值占头寸的总价值,而市场价值是头寸在市场上可以买卖的价格。杠杆的使用量可以通过名义价值除以市场价值来计算。

Leverage = Notional value ÷ market value

合同有一个独特的、标准化的大小,可以基于重量、体积或乘数等因素。例如,一个COMEX黄金期货合约单位为100金衡盎司,一个E-mini标准普尔500指数指数期货合约的乘数为50美元。前者的名义价值是黄金市场价格的100倍,而后者的名义价值是标准普尔500指数指数市场价格的50倍。

Notional value = Contract size * underlying price

如果有人以2800英镑买了一份迷你标准普尔500指数合约,那么这份期货合约价值14万美元(50 x 2,800美元)。因此,14万美元是基础期货合约的名义价值。不过,购买这份合同的人在交易时不需要拿出14万美元。

相反,他们只需要提供一个称为初始保证金(市值)的金额,这个金额通常是名义金额的一小部分。使用的杠杆是名义金额除以购买合同的价格。如果一份合同的价格(初始保证金)是10,000美元,那么交易者可以利用(140,000/10,000) 14倍的杠杆。

名义价值在评估投资组合风险时是不可或缺的,这在确定对冲比率以抵消风险时非常有用。例如,一只基金在美国股市有100万美元的长期敞口,而该基金经理希望利用E-mini标准普尔500指数期货合约来抵消这一风险。他们将不得不卖出大约等量的标准普尔500指数期货合约,以对冲市场风险。使用上面的例子,每个迷你标准普尔500指数期货合约的名义价值是140,000美元,市值是10,000美元。

Hedge ratio = Cash exposure risk ÷ notional value of related underlying asset

Hedge ratio = $1,000,000 ÷ $140,000 = 7.14

因此,基金经理将出售大约7份E-mini标准普尔500指数合约,以有效对冲其长期现金头寸的市场风险。市场价值(成本)为70,000美元。

虽然名义价值可以以上述方式用于期货和股票(股票头寸的总价值),但名义价值也适用于利率互换、总回报互换、股票期权和外币衍生品。

关键要点

  • 名义价值是一个术语,通常用于评估衍生品交易中的基础资产。
  • 由于一个叫做杠杆的概念,衍生品合约的名义价值远远高于市场价值。
  • 名义价值在评估投资组合风险时是不可或缺的,这在确定对冲比率以抵消风险时非常有用。
  • 利率互换

    在利率互换中,名义价值是利率支付交换的指定价值。利率互换的名义价值被用来补偿到期利息。通常,这类合同的名义价值在合同有效期内是固定的。

    总回报掉期

    总回报互换涉及一方支付浮动或固定利率乘以名义价值加上名义价值的减少。这是由支付名义价值增值的另一方支付的。

    股权期权

    期权的名义价值是指期权控制的价值。

    例如,美国广播公司的交易价格为20美元,而特定的美国广播公司看涨期权的价格为1.5美元。一个股票期权控制100个基础股票。交易者以1.50 x 100 = 150美元的价格购买期权。

    期权的名义价值是20美元X100 = 2000美元。与直接以2000美元购买股票相比,购买股票期权合同可能会让交易者以150美元的价格控制100股股票。

    股票期权合同的名义价值是被控制股票的价值,而不是交易成本。

    外币兑换和外币衍生产品

    远期和期权等外汇衍生品有两个名义价值。由于这些交易涉及两种货币,它们都获得不同的名义价值。例如,如果在交易时,英镑和美元之间的汇率是1.5,那么1,000,000美元相当于666,667英镑。

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    作者: 爱财富网

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