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非流动性定义

什么是非流动性? 非流动性是指股票、债券或其他资产在没有重大价值损失的情况下不能轻易出售或兑换成现金的状态。流动性差的资产可能很难快速出售,因为交易活动或发行兴趣较低,这表明缺乏愿…

什么是非流动性?

非流动性是指股票、债券或其他资产在没有重大价值损失的情况下不能轻易出售或兑换成现金的状态。流动性差的资产可能很难快速出售,因为交易活动或发行兴趣较低,这表明缺乏愿意购买或出售该资产的投资者或投机者。因此,流动性差的资产往往交易量更低,买卖价差更大,价格波动更大。

流动性不足是流动性的对立面。

  • 当一种证券或其他资产不能在不造成重大价值损失的情况下轻松、快速地出售或兑换成现金时,就会发生流动性不足。
  • 流动性差的资产可能很难快速出售,因为缺乏愿意购买该资产的投资者或投机者,而活跃交易的证券往往更具流动性。
  • 流动性差的资产往往有更大的买卖价差,更大的波动性,因此投资者的风险更高。
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    流动性和非流动性资产

    解释流动性不足

    关于非流动资产,缺乏现成的买家也导致卖方提出的要价和买方提交的投标价格之间的较大差异。这种差异导致买卖价差比有日常交易活动的有序市场大得多。缺乏市场深度(DOM),或准备好的买家,会导致非流动性资产的持有者遭受损失,尤其是当投资者希望快速出售时。

    企业背景下的流动性不足是指一家公司没有必要的现金流来支付其所需的债务,尽管这并不意味着该公司没有资产。资本资产,包括房地产和生产设备,通常有价值,但在需要现金时不容易出售。出售非流动性资产不是公司的核心业务。它们通常包括公司拥有的任何财产,这些财产不属于为销售而生产的产品。在危机时期,一家公司可能需要清算这些资产以避免破产,如果这种情况发生得很快,它可以以远低于有序公平市场价格的价格处置资产,有时被称为火灾销售。

    此外,如果一家公司无法获得履行债务所需的现金,它可能会变得缺乏流动性。

    非流动性和流动性资产的例子

    一些固有的非流动性资产的例子包括房屋和其他房地产、汽车、古董、私人公司利益和一些类型的债务工具。某些收藏品和艺术品通常也是非流动资产。

    在场外交易市场交易的股票通常也比在强劲交易所上市的股票流动性差。尽管这些资产可能具有内在价值,但与那些对购买流动性更强的资产感兴趣的人相比,出售这些资产的市场通常没有多少买家。

    另一方面,在主要交易所交易的大多数上市证券,如股票、ETF、共同基金、债券和上市商品,流动性很强,几乎可以在正常市场时间以公平的市场价格立即出售。此外,贵金属,如金和银,通常流动性相当好。正常营业时间后的交易也可能导致流动性不足,因为许多市场参与者在此期间并不活跃。

    资产的流动性可能会随着时间的推移而变化,这取决于外部市场的影响。这种价格变化对收藏品来说尤其如此,因为一件物品在消费市场的受欢迎程度可能会大幅波动,导致价格高度波动。

    流动性不足和风险增加

    非流动性证券比流动性证券具有更高的风险,即流动性风险,在市场动荡时期,当买家与卖家的比例失衡时,这一点尤其如此。在此期间,流动性差的证券持有人可能会发现自己根本无法抛售,或者在不亏损的情况下无法抛售。

    流动性差的证券也可能要求在价格上增加流动性溢价,以补偿它们以后可能难以处置的事实。在金融恐慌时期,市场和信贷工具可能会失灵,导致流动性危机,因为即使是有价证券的卖家也发现很难以公平的价格找到热切的买家。

    真实世界示例

    流动性不足会导致公司和个人都无法产生足够的现金来偿还债务。例如,《经济时报》报道称,捷特航空公司“最近几个月”第四次推迟偿还海外债务,原因是企业流动性危机,使该公司难以获得流动资金。结果,Jet Airways不仅不得不停飞80多架飞机,而且还制定了一项决议计划,要求其董事长Naresh Goyal辞职,董事会投票允许贷款人控制该航空公司。

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    作者: 爱财富网

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