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低成本贷款定义

什么是低质贷款? 契约式贷款是一种对借款人限制较少、对贷款人保护较少的融资方式。相比之下,传统贷款通常在合同中包含保护贷款人安全的条款,包括衡量借款人偿债能力的财务维护测试。另一方…

什么是低质贷款?

契约式贷款是一种对借款人限制较少、对贷款人保护较少的融资方式。相比之下,传统贷款通常在合同中包含保护贷款人安全的条款,包括衡量借款人偿债能力的财务维护测试。另一方面,契约式贷款在借款人的抵押品、收入水平和贷款支付条件方面更为灵活。低成本贷款也通常被称为“低成本”贷款。

理解一个契约式贷款

契约式贷款为借款人提供了比传统贷款更高的融资水平,同时也提供了更有利于借款人的条款。与传统贷款相比,低成本贷款也给贷款人带来了更大的风险,并允许个人和公司从事传统贷款协议下难以或不可能的活动,如向投资者支付股息,同时推迟计划的贷款支付。契约式贷款通常只授予投资公司、企业和高净值个人。

关键要点

  • 契约式贷款不同于传统贷款,因为它们对贷款人的保护较少,对借款人的条款更友好。
  • 就借款人的收入水平、抵押品和贷款支付条件而言,贷款是有利的。
  • 也被称为“cov-lite”贷款,圣约-lite贷款通常对贷款人来说风险更高,但有可能获得更大的利润。
  • 契约式贷款的起源可以追溯到私人股本公司发起的杠杆收购。
  • 契约式贷款的起源通常可以追溯到私人股本集团的出现,这些集团利用高杠杆收购(LBo)来收购其他公司。杠杆收购与股权相比需要高水平的融资,但如果它们导致一家更精简、更盈利的公司,专注于向股东回报价值,那么它们可以为私人股本公司及其投资者带来巨大回报。由于此类交易需要大量债务,而且利润潜力同样巨大,收购集团能够开始向银行和其他贷款机构发号施令。

    低成本贷款的利弊

    一旦私人股本公司赢得了对典型贷款限制的放松,以及关于如何和何时偿还贷款的更优惠条款,他们就能够在交易中做大做强。因此,许多观察人士认为,杠杆收购的概念走得太远了。20世纪80年代,一些公司在杠杆收购后开始破产,原因是它们突然背负了沉重的债务负担。不管贷款有多低,就偿还欠款的能力而言,这些公司仍处于资产负债表的错误一边。

    契约式贷款对贷款人来说风险更高,但也提供了更大的利润潜力。

    虽然杠杆收购交易可以说在20世纪80年代失去了控制,高杠杆公司及其员工经常为此付出代价,但后来的分析表明,许多杠杆收购公司在财务方面是成功的,而且圣约人贷款的整体表现与提供给交易者的传统贷款一致。

    事实上,人们的预期已经发生了很大变化,一些投资者和金融专家现在担心,当一笔交易没有得到符合契约式贷款定义的有利融资时。他们的假设是,纳入传统贷款契约是一个信号,表明交易是糟糕的,而不是任何贷款人可能希望采取的保护自己的审慎步骤。

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    作者: 爱财富网

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