您的位置 首页 商业

利用回收期进行分析的局限性

回收期是指收回投资成本所需的时间。此外,它是投资收益的现金流需要多长时间才能等于其初始成本。这通常用年来表示。 企业融资中发生的大部分事情都与资本预算有关——尤其是在投资价值方面。…

回收期是指收回投资成本所需的时间。此外,它是投资收益的现金流需要多长时间才能等于其初始成本。这通常用年来表示。

企业融资中发生的大部分事情都与资本预算有关——尤其是在投资价值方面。大多数公司会进行回收期分析,以确定他们是否应该承担某项投资。但是在资本预算中使用回收期也有缺点。

回收期分析

回收期分析因其简单而受到青睐,可以使用以下简单公式进行计算:

Payback Period = Initial Investment ÷ Estimated Annual Cash Flow

这种分析方法对于需要短期资本投资所提供的流动性的小公司尤其有用。用于资本投资的资金越早被替代,它就越早被用于其他资本投资。更快的回收期也降低了在更长时间内经济或市场条件可能发生变化而造成损失的风险。

当考虑两种类似的资本投资时,公司会倾向于选择回收期最短的一种。投资回收期是通过投资资本成本除以投资产生的预计年度现金流入来确定的。

有些公司严重依赖回收期分析,只考虑回收期不超过规定年限的投资。因此,较长的投资期通常是不可取的。

回收期分析的局限性

尽管回收期分析法很有吸引力,但它也有一些明显的缺点。首先是它没有考虑货币的时间价值(TVM)并相应地调整现金流入。TVM是这样一种观点,即由于当今的盈利潜力,今天的现金价值将比未来更有价值。

因此,投资后第五年的15,000美元的流入回报被视为与投资当年的15,000美元现金流出具有相同的价值,尽管五年后15,000美元的购买力可能会显著降低。

此外,投资回报分析没有考虑投资回报期之后的现金流入,因此没有将一个项目的整体盈利能力与另一个项目进行比较。例如,两个拟议的投资可能有相似的回收期。但是,在投资回收期结束后,一个项目的现金流入可能会稳步下降,而另一个项目的现金流入可能会在投资回收期结束后的几年内稳步增加。由于许多资本投资在多年内提供投资回报,这可能是一个重要的考虑因素。

回收期分析的简单性在于没有考虑到资本投资可能产生的现金流的复杂性。事实上,资本投资不仅仅是大量现金流出,然后是稳定的现金流入。随着时间的推移,可能需要额外的现金流出,流入可能根据销售和收入而波动。

这种方法也不考虑其他因素,如风险、融资或某些投资中的任何其他考虑因素。

由于其局限性,回收期分析有时被用作初步评估,然后辅以其他评估,如净现值(NPV)分析或内部收益率(IRR)。

底线

当正确使用回收期来确定企业是否应该进行特定的投资时,它可能是一个有价值的分析工具。然而,这种方法没有考虑几个关键因素,包括货币的时间价值,投资或融资所涉及的任何风险。出于这个原因,建议公司与其他公司一起使用这种方法来帮助他们做出正确的投资决策。

本文来自网络,不代表爱财富网立场,转载请注明出处:http://www.htuba.com/news/3259.html

作者: 爱财富网

返回顶部